年末黄金暴涨90%，还能走多远？美联储降息预期下的暗流不得不防

今年12月刚过，全球投资圈子就已经炸开锅了。真的没想到，到了2025年底，黄金、白银居然还一顿猛涨。纽约黄金期货收益，今年直接拉出50%+的幅度，白银更是夸张，一年翻了快一倍。这种横扫式的涨法，看着真刺激，但也让大家都在琢磨：这样涨下去到底靠不靠谱，后面还有机会吗？

之所以这两个贵金属会轮番爆发，最关键的还是跟全球方向有关。美联储主导的大降息步调就是最大推手，这事其实早有历史规律可循。每次遇到大事件，央行一宽松，黄金和白银就跟打了鸡血一样往上冲。

按时间翻过去看，经历了不少起伏。像2008～2010那波，金融危机闹得大家心慌，美联储领衔全世界一起放水降息，结果黄金的牛市就这么被激出来了一波。当时谁买进去，几乎都赚得盆满钵满。

再遇到类似情况，就是2018到2021这一段。美联储又开始降息，还有疫情加持，畅快撒钱，黄金价格立刻创新高。这些历史回合说明，只要利率政策一放松，黄金就容易提前启动牛市攻势。

眼下这第三轮黄金浪潮，基本上源头就是2024年初市场揣摩美联储要再次降息。当9月份他们真的把降息落地后，宽松预期继续发酵，2025年贵金属价格就彻底炸了。白银比黄金蹿得还猛，好多人都觉得这轮能持续多久。

但问题也马上摆在面前了。别忘了，全球各路央行的降息动作今年都用得差不多了，欧洲已经连降好几次，英国也是，中国的存款利率更直奔历史低谷。整个政策空间明显吃紧，弹药快见底。

如果接下来，美联储在2026年上半年再来两次降息，联邦基金利率可能就压到3%左右。这之后，想要继续“期待”它们大放水，就不是太现实了。驱动黄金继续狂涨的政策预期会慢慢变弱，市场力量边际递减，那时候，贵金属价格就未必能像现在这么凶了。

照这个线索推下去，业内一些人已经开始提醒：今年短期内，惯性上涨可以再蹦跶一阵；但到了2026年第一季度，行情有可能进入阶段顶点，然后技术性的回调窗口就会逼近。

这种预期变化本身，也是一种市场自我调整信号。如果等到美联储降息兑现完毕，预期基本炒作透了，资金获利盘就会开始寻找新的出口，随时可能释放技术压力。

而且你越看大背景，就会发现贵金属长期吸引力其实没啥根本变化。全球去美元化慢慢铺开，各国央行深度买入黄金，地缘风险乱怼仍然常态。理论上黄金值得长期配置，但别以为它只会上不下，中间必然夹杂着周期性震荡，有的时候波动真能逼疯人。

换句话说，现阶段市场还是主打宽松利好，但大家不能只盯着这波冒尖的涨势。万一追高踩在顶上，短期回调压力一点小事儿都能带动大跌。所以那些老练资本现在普遍建议，贵金属可以长线轻仓玩，但短线热炒谨慎点，该冷静绝不能跟风狂奔。

毕竟，市场永远反复循环。识别自己在哪个节点，才是真正保住本金并稳步增值的诀窍。