山东黄金：资源为基的长牛样本，分红见证实力

作为国内黄金行业龙头，山东黄金（600547.SH）自2003年上市以来，凭借“资源掌控+业绩增长+股东共享”的三重优势，走出了一条穿越周期的“长牛之路”。

资源是根基，奠定长期价值。公司深耕黄金赛道，截至2025年6月保有黄金资源量1900吨，居国内首位，远超紫金矿业等行业对手。通过“探矿增储+海外并购”，2025年上半年新增资源18.8吨，并收购阿根廷贝拉德罗金矿、纳米比亚Osino金矿，形成“国内+海外”双资源基地，资源保障年限超20年，为长期发展筑牢护城河。

业绩是引擎，驱动股价攀升。依托资源优势，公司产能持续释放：三山岛金矿副井深达-1900米创国内纪录，卡蒂诺Namdini金矿等新项目投产后，2026年矿产金产量预计突破30吨。2025年前三季度，营收837.83亿元（+25.04%），归母净利润39.56亿元（+91.51%），毛利率、ROE双升，盈利质量显著改善。

分红显担当，共享成长红利。上市以来，山东黄金累计分红超80亿元，近五年平均分红率35%，高于行业平均30%。即使2013-2018年金价低迷期，分红率仍维持30%以上，从未中断。2024年分红12.6亿元，2025年预计突破15亿元（按30%分红率测算），以当前股价计算，股息率具备吸引力，成为长期资金的“压舱石”。

当前，金价高位震荡背景下，山东黄金凭借资源壁垒、产能释放及稳定分红，仍是黄金资产配置的优选标的。其“资源-业绩-分红”的良性循环，印证了“真金不怕火炼”的价值逻辑。