多重因素致市场承压，耐心等待布局新机（12-17）

指数观点：近期市场震荡调整，主要受日本加息风险、互联网税率传言等多重因素影响，核心制约在于外围AI泡沫担忧与经济基本面预期。当前指数在3780-3800点区域有望获重要支撑，KDJ指标超卖，无需过度恐慌。盘面上，昨天市场全天调整，三大指数低开低走，成交缩量至1.72万亿，超4300只个股下跌。板块分化明显：互金、商业航天、零售、智能驾驶逆势走强，如零售股百大集团4连板，商业航天华菱线缆4连板；但影视院线等板块大跌。零售股逆势走强或预示大消费方向受关注；商业航天概念反复活跃但位阶已高，预计延续分化，避免追高。本周五日本加息与股指期货交割是关键时点，若靴子落地，市场有望企稳。短期需耐心等待政策消息或美股AI企稳信号。

消息面：

1、高层明确扩大内需为明年首要重点任务，定位为“战略之举”，政策力度预期加大。

2、市场传闻互联网企业税收优惠可能调整（税率或从15%上调至25%），虽未证实但引发港股科技股大幅调整。

3、摩根士丹利基金表示保持对中国资产乐观，看好具备出海能力的AI科技公司及品牌消费公司。

4、美国11月非农就业数据超预期，市场对明年1月降息的预期概率小幅上升。

5、沐曦集成电路今日上市，其估值相对合理，市场关注其能否带动科创板及科技股板块企稳。

6、美股三大指数收盘涨跌不一，道指跌0.63%，纳指涨0.23%，标普500指数跌0.24%，特斯拉涨超3%创收盘新高。COMEX黄金期货收跌0.07%；COMEX白银期货收涨0.32%。

板块方向：1、消费股；2、AI科技应用；3、品牌消费

消费股：服务性消费（文旅、养老、托育、医疗）为重点，位置低、预期低、政策力度大，安全边际高

AI科技应用：具备出海能力的AI科技公司值得看好，同时留意沐曦上市对科创板及半导体等硬科技板块的情绪带动作用。

品牌消费：外资看好品牌消费公司

资金当日流入前十版块

策略思路：市场情绪退潮明显，短期耐心等待空头宣泄后再度寻机布局。下方看3800附近支撑，上方先看3850附近压力。