比黄金稀缺5倍！这贵金属年内涨105% 曾经卖得更贵 普通人能投吗？

信息来源：世界铂金投资协会（WPIC）2025年度市场报告、上海黄金交易所现货交易数据、证券时报贵金属行业分析、环球网及第一财经权威报道

今年贵金属市场彻底火了，大家眼里盯着黄金蹭蹭涨价，却没注意另一款贵金属悄悄逆袭——铂金，这玩意儿比黄金还稀缺，曾经长期卖得比黄金贵，2025年更是涨疯了，年内涨幅冲到105%，直接把黄金65%的涨幅甩在身后。截至12月中旬，伦敦铂金价格突破1880美元/盎司，国内上海黄金交易所铂金现货价涨到430多元/克，不少投资者都在问：这曾经的“贵金属贵族”为啥突然翻身？普通人能不能跟风入手？

先给大家掰扯清楚，铂金到底有多稀缺。很多人觉得黄金够稀有了，其实铂金才是“稀缺界天花板”。全球铂金年产量只有170吨左右，还不到黄金年产量的5%，相当于100块黄金才对应5块铂金。而且铂金的供应特别集中，70%以上都产自南非，剩下的主要靠俄罗斯和津巴布韦，不像黄金那样全球多个国家都能产，分布特别散。

更关键的是，铂金的供应还在持续收缩。今年南非的铂金矿山麻烦不断，电力短缺天天停电，老矿山的矿体也老化了，开采难度越来越大，一季度产量直接同比下降13%，创下2020年以来的最低水平。加上过去十年铂金价格一直低迷，矿企根本没动力扩产，新矿山从勘探到投产得花十年以上，短期根本补不上缺口。世界铂金投资协会（WPIC）预测，2025年全球铂金市场会出现26.4吨的短缺，这已经是连续第三年供不应求了，物以稀为贵，涨价的底子就这么打下来了。

可能老辈人还有印象，铂金曾经也是“贵金属一哥”，价格长期碾压黄金。2011年2月，铂金价格冲到410元/克的历史高点，而当时黄金才300元/克左右，那会儿戴铂金首饰比黄金还显身份。为啥当时这么贵？核心是工业需求爆发，铂金是燃油车尾气净化催化剂的核心材料，当年全球燃油车市场正红火，对铂金的需求供不应求，再加上极致的稀缺性，价格自然居高不下。

可从2015年开始，铂金就慢慢落寞了。一方面是新能源汽车开始普及，燃油车市场份额下滑，铂金的工业需求跟着收缩；另一方面，钯金凭借更高的催化效率，开始替代铂金在汽车领域的应用，双重挤压下，铂金价格一路下跌，从此被黄金甩开，沉寂了整整十年。

今年铂金能强势翻身，说白了就是“供应不够，需求来凑”，还有宏观环境帮衬。先看需求端，现在的铂金需求是“老需求企稳，新需求爆发”。汽车领域虽然新能源汽车还在增长，但燃油车和混动车的保有量依然庞大，而且全球环保标准越来越严，国七排放标准实施后，每辆车需要的铂金用量比以前多了50%，2025年汽车领域的铂金需求就有95吨，占总需求的38%，还是妥妥的“压舱石”。

更关键的是新需求引擎启动了——氢能产业。铂金是氢燃料电池的首选催化剂，一辆氢燃料电池车要用30-50克铂金，是燃油车的十几倍。现在“十五五”规划把氢能当成关键产业，全球氢能投资2024年就突破3000亿美元，中国氢能产能占全球60%，未来需求增长空间特别大。另外，黄金价格太高，不少消费者转买铂金首饰，2024年全球铂金首饰需求同比涨了8%，中国进口量一度环比激增54%，这也给需求添了把火。

宏观环境也特别给力。今年美联储开启降息进程，美元走弱，贵金属的持有成本降低，大家都想拿贵金属避险，铂金的金融属性也被激活了。加上中国11月推出了铂钯期货，给投资者提供了正规的交易渠道，吸引了不少资金进场，中国一季度铂金条需求同比涨了140%，首次超过北美成了最大投资市场。

不过话说回来，铂金再火，普通人投资也得先踩准坑，别盲目跟风。首先要注意的是回收渠道窄、流动性差。黄金不管是银行还是金店，回收都特别方便，价格也透明，但铂金不一样，很多小地方的金店根本不收，就算收也只收自家品牌的，还会找各种理由扣损耗费、检测费，有时候10克的铂金首饰，回收价可能比现货价低30%以上，想变现特别难。

其次是价格波动比黄金大。铂金既受工业需求影响，又受投资情绪带动，就像坐过山车。比如6月底的时候，现货铂金单日就暴跌5.9%，比黄金跌得狠多了。而且它的市场规模小，全球交易量只有黄金的十分之一，一点风吹草动就会影响价格，心脏不好的真扛不住。

还有技术替代风险。现在科学家一直在研究用更便宜的材料替代铂金做催化剂，比如同济大学已经研发出低铂催化剂，用量比国际水平还低，如果未来这项技术商业化，铂金的需求可能会大幅下滑，价格也会受影响。

如果实在想参与，给大家两个实在建议：一是优先选正规渠道，比如银行、上海黄金交易所指定的经销商，买铂金条或者正规品牌的铂金产品，别在不知名的APP上买，避免平台跑路；二是别把全部资金都投进去，把它当成资产配置的一部分，占比别太高，而且要做好长期持有的准备，别想着短期投机赚快钱。

其实铂金的上涨，本质是供需格局重构和产业升级带来的价值重估。它不像黄金那样纯粹靠避险属性，更多是靠工业需求撑着，尤其是氢能产业的发展，给它带来了长期想象空间。但稀缺不代表一定能涨，毕竟工业需求受政策、技术影响很大，供应端也可能因为南非矿山恢复生产而改善。

你身边有没有人今年买了铂金？你觉得铂金能一直涨下去吗？如果有闲钱，你会选铂金还是黄金做投资？欢迎在评论区聊聊你的看法，也把这篇文章转给身边想了解贵金属投资的朋友，让大家都能算明白账、避坑不踩雷。