Ultima Markets：黄金创历史新高，白银突破66美元！多重利好共振引爆贵金属狂潮

Ultima Markets：2025年12月18日，亚市早盘——在全球经济数据、货币政策预期与地缘政治风险的三重奏鸣下，贵金属市场正上演一场史诗级行情。周三（12月17日），现货黄金价格继续强势攀升，盘中最高触及4348.70美元/盎司，收报4338美元附近，单日涨幅接近1%，距离上周五创下的近八周高点4353.36美元仅一步之遥。白银表现更为凌厉——现货白银价格一举突破66美元/盎司大关，最高飙升至66.88美元，刷新历史纪录；铂金同样触及逾17年高位。市场避险情绪与货币宽松预期交织，推动贵金属集体进入“狂欢模式”。

🔥 就业数据疲软点燃降息预期

最新公布的美国11月就业数据成为市场情绪转向的关键催化剂。尽管新增非农就业岗位达到6.4万个、超出预期，但失业率意外升至4.6%，创下2021年9月以来最高水平。这一“隐性疲软”信号迅速被市场解读为经济动能减弱的证据，投资者加大对美联储提前降息的押注。

美联储理事克里斯托弗·沃勒近期表态强化了这一预期。他明确指出，鉴于就业增长转弱和通胀风险下降，“美联储仍有进一步降息的空间”。这与亚特兰大联储总裁博斯蒂克的鹰派观点形成鲜明对比，内部政策分歧反而放大市场对宽松政策的想象。

黄金作为零孳息资产，在利率下行周期中吸引力显著上升——降息将直接降低持有黄金的机会成本，驱动资金从债市与其他资产流向金市。

关键节点预警：本周延迟公布的美国11月CPI与PCE通胀数据，若结果低于预期，可能成为金价突破4400美元关口的导火索。

🌍 地缘政治紧张升级放大避险需求

除了经济基本面，骤然升温的地缘政治风险为贵金属涨势再添“一把火”。美国总统特朗普周二下令封锁所有进出委内瑞拉的受制裁油轮，进一步升级对马杜罗政府的施压。据美国记者塔克·卡尔森援引国会消息，特朗普或在美国东部时间12月17日晚九点的全国讲话中正式对委内瑞拉宣战。

这一潜在军事行动风险瞬间点燃全球避险情绪。历史经验显示，地缘冲突尤其是涉及能源大国的危机，往往引发黄金短期内急涨。市场波动率预期上升，推动投资者加速涌入黄金、白银等传统避险资产。

股市疲软也为金价提供间接支撑。周三，受人工智能融资忧虑拖累科技股，美股三大指数全线收跌，其中纳斯达克指数下挫1.81%。资金从风险资产轮动至贵金属的迹象明显。

白银成为此轮行情中最亮眼的明星——单日暴涨近4%，年内涨幅已达129%，远超黄金的65%。分析师指出，白银正从“黄金跟随者”转变为引领贵金属上涨的先锋，部分资金开始从黄金向白银、铂金、钯金轮动，短期内白银目标价看向70美元/盎司。

🏛️ 美联储独立性与主席更迭之争增添不确定性

货币政策层面的“政治变量”也在暗中扰动市场。现任美联储主席鲍威尔的任期将于2026年5月结束，特朗普已开始面试潜在继任者。热门人选克里斯托弗·沃勒在面试前公开强调将“绝对捍卫美联储独立性”，但特朗普在采访中明确表示“下一任主席应就货币政策征询其意见”。

这种政治干预央行的潜在风险，引发了市场对美联储未来独立性的忧虑。耶鲁大学的调查显示，企业界虽高度支持沃勒，但仅约三分之一认为特朗普最终会选择他。主席人选的悬而未决，可能延长货币政策决策的模糊期，在经济前景不确定的背景下，进一步巩固黄金的“避风港”地位。

债市与汇率市场亦显现观望情绪。两年期美债收益率微涨至3.487%，10年期收益率持稳于4.149%。美元指数周三上涨0.18%至98.40，但年内累计下跌约9.5%，创2017年以来最大年度跌幅。弱势美元为以美元计价的黄金提供了底层支撑。

📈 多空交织下的黄金展望

黄金后市走向仍取决于多重因子的动态平衡：

数据依赖：若即将公布的CPI与PCE数据确认通胀降温，降息预期将进一步强化，金价有望突破4350-4380美元阻力区间；地缘政治：委内瑞拉局势若演变为公开冲突，避险买盘可能推动金价出现脉冲式上涨；央行政策：本周英国央行、欧洲央行及日本央行的利率决议，若呈现“非美央行偏鹰、美联储偏鸽”的格局，美元可能进一步承压，利好黄金；风险提示：需警惕美元阶段性反弹、美联储内部分歧导致降息预期回落带来的短期调整压力。

这一轮贵金属狂潮，不仅是短期数据与事件的应激反应，更是全球宏观不确定性深化的镜像。黄金作为核心避险资产，其光芒在波动市中持续闪耀；白银的突破性表现，则提示贵金属内部轮动与价值重估正在发生。

投资者应密切关注今日特朗普全国讲话与美国CPI数据，在理性分析中把握趋势。在2025年的尾声，黄金与白银再度证明——当风雨来临之时，它们仍是投资者最古老的守护者。

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