从“液体黄金”到“烫手山芋”：茅台价格“退烧”记

批发价每瓶1560元，量大还能再谈——这是郑州百荣市场商户在12月中旬的报价。与几天前散瓶批发参考价一度跌至1485元的历史低点相比，这个价格已有所回升。

但对于半年前以每瓶2100元左右价格囤货的商户来说，眼下的行情意味着单瓶亏损超过600元。曾经被视为“买到就是赚到”的硬通货，如今正让部分囤货者承受着真金白银的损失。

2025年12月10日，第三方平台数据显示，53度500毫升飞天茅台散瓶批发价跌至1500元，距官方指导价1499元仅差1元。两天后，价格继续下探，首次跌破1499元的官方指导价，降至1485元。

与年初价格相比，这一跌幅更加明显。截至12月中旬，飞天茅台散瓶批价已从年初的2220元左右，一路下跌至1565元附近，半年跌幅超过29%。

在郑州百荣世贸商城等批发集散地，这种价格波动被直接感知。“现在出货价就是1560元，量大可谈”成为市场里的常见话术。

面对询价，当地一家茅台官方授权经销商则表示不便评论具体价格波动，仅表示“近期确实听闻波动较大”。

茅台价格的持续下跌，直接冲击了过去依赖价差获利的“黄牛”群体。在郑州从事烟酒回收的老张，几个月前以约2150元的单价囤积了一批茅台，总投入超过200万元。

为周转资金，他不得不以1480元左右的价格出售部分存货，单批出货亏损超过30万元，相当于损失了一辆豪华汽车的价值。

像老张这样的商户并非个例。随着价格持续下行，许多前期高价囤货的商户都面临出货压力，市场上“出货”、“变现”的信息明显多于求购信息。

今年年中，甚至出现过黄牛集体退货的现象。据报道，有电商平台的经销商在“618”期间卖出3万多瓶飞天茅台，却被退回2万多瓶。

茅台价格为何大幅回落？市场需求的变化是首要因素。2025年第三季度，高端白酒商务消费同比下降约30%。

一位经销商直言：“往年大企业一次订几百箱，今年最多订几十箱，还得催着付款。”消费场景的收缩直接影响了茅台等高端白酒的开瓶率与动销速度。

行业库存压力同样不容忽视。2025年上半年，白酒行业的平均库存周转天数高达900天，意味着经销商需要压货近两年半才能卖完一批产品。

据机构统计，与2021年前三季度相比，2025年三季度末20家上市酒企的存货增长了63%，大量资金被“冻结”在库存中。

电商平台的促销策略也影响了价格体系。今年“双十一”期间，拼多多等平台的飞天茅台补贴后价格一度低至1499元。更早的6月，已有平台将补贴后的价格降至2210-2230元/瓶。

面对市场变化，茅台正在调整策略。公司计划大幅削减茅台15年、1升装飞天茅台、生肖茅台等非标产品的销售配额，从源头减少可能影响渠道利润的产品供应。

贵州茅台近期宣布，2025年12月内将停止向经销商投放所有茅台产品，直至2026年1月1日再恢复，这一举措被认为是在年底为经销商减负，避免因资金压力导致抛售。

茅台同时也在尝试靠近年轻消费者，推出了50毫升的小瓶装产品，单价399元，还与冰淇淋品牌合作推出“茅台冰淇淋”，探索新的消费场景。

这些尝试似乎产生了一定效果，数据显示，茅台45岁以下客群占比已达45%，较2023年提高了18个百分点。

河南省酒业协会携手12家骨干企业，共同推出高质价比简装白酒系列产品。这些产品以“去除冗余包装、保障核心品质”为理念，定价较同类精装产品低20%-40%。

河南省消费者协会秘书长韩晓明指出，白酒消费观念正在发生转变，以往“重包装、轻品质”的消费倾向逐渐淡化。这种变化促成了简装酒的出现。

从倡议到产品推出仅用了一个多月时间，12家豫酒企业就集体推出了17款“简装酒”新品，价位主要分布在46元至120元之间。

过去依赖特殊增长点的模式已经结束，行业未来必须建立在真正的消费者价值之上。超过60%的酒企正受到“价格倒挂”困扰，即批发价低于出厂价的情况，尤以800-1500元的次高端价格区间最为严重。

茅台经销商正面临艰难选择。贵州茅台宣布12月内停止向经销商供货，为他们减负喘息。公司计划明年大幅削减非标产品配额，并考虑下调精品茅台的出厂价。

曾经象征身份与排场的茅台酒，如今价格逐渐向大众消费靠拢。白酒行业从“炒作时代”走向“消费时代”的路径，正在一瓶瓶降价茅台酒中悄然铺开。
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