黄金白银领涨，光伏催热工业金属，有色上涨逻辑曝光

声明：本文内容均是根据权威材料，结合个人观点撰写的原创内容，辛苦各位看官支持，请知悉。

文丨小石

编辑丨竹林阁楼

2025年的A股，有色金属板块把“逆袭剧本”演得明明白白。

截至12月16号，申万有色指数涨了73.67%，刚好比通信板块多0.7个百分点，暂时坐上了年度涨幅第一的位置。

斯瑞新材涨了340%，把板块内其他个股甩在身后，招金黄金、洛阳钼业这些熟面孔，涨幅都超过150%。

整个板块里，26只股票年内翻倍，随便刷下财经新闻，全是它们的身影。

我跑财经口六年，见过不少板块走强，但像有色这样从贵金属到工业金属全面开花的，近十五年真不多见。

本来想跟风喊“有色永远涨”，但翻了翻历史数据，心里咯噔一下。

从2000年到现在，这板块两次冲到全A第二，却从没登顶过，更没连续两年进过涨幅前五。

距离年底只剩12个交易日，它能不能守住榜首？2026年是接着涨还是回调，成了投资者最挠头的问题。

这次有色行情，贵金属是当之无愧的急先锋。

黄金价格一路往上冲，招金黄金一年涨了227%，紫金矿业、赤峰黄金也没落下。

支撑金价的逻辑很实在，全球央行一直在买黄金，2025年前三季度就买了六百多吨，连续二十个季度没停过。

美元信用在弱化，加上一些地缘冲突，大家都想把钱换成黄金避险。

我跟券商做贵金属研究的朋友聊过，他说现在机构配置黄金的比例，已经快赶上2008年金融危机的时候了。

白银比黄金更疯狂，COMEX白银一年涨了超100%，价格创了历史新高。

白银不光能避险，工业用途更广泛。

光伏组件里离不开白银，每建1GW光伏电站，大概要用25吨白银。

2025年全球光伏装机量猛增，白银需求跟着涨，但矿产银产量连续五年没怎么变，供需缺口越来越大。

贵金属打头阵，工业金属也没拖后腿，铜、铝这些基础金属，被新能源需求给撑起来了。

新能源车、光伏电站、数据中心，哪样都离不开铜。

有机构算过，2025年新能源领域的铜需求，比去年涨了35%。

反映在股价上，26只翻倍股里，11只都来自工业金属。

这次行情跟以前不一样，2007年、2021年有色上涨，主要靠房地产和基建。

这次是新能源挑大梁，需求逻辑更稳。

但也有隐患，有些股票纯属概念炒作。

天力复合涨了297%，前三季度净利润却跌了49%，这种涨法，怎么看都悬。

有色板块的“冠军魔咒”，不是空穴来风。

我翻了2000年以来的行业涨幅数据，它最好的成绩就是2007年和2021年的第二名，从来没当过第一。

更有意思的是“连庄”铁律，它从来没连续两年进入涨幅前五。

2007年涨完，2008年直接垫底，2021年冲完第二，2022到2024年连续三年跑输大盘。

这个规律，像给有色套了个紧箍咒，为啥会这样？核心还是周期属性太强。

有色价格跟全球经济绑得太紧，经济好，需求涨，价格就上去，股价跟着疯。

经济一差，需求掉下来，价格跌得比谁都快，股价自然跟着崩。

2008年美国次贷危机，铜价半年跌了60%，有色板块直接跌穿地板。

本来觉得这规律是不是过时了，毕竟现在有新能源需求托底。

但后来发现，周期的骨头还是硬的。

截至12月16号，申万有色指数市盈率到了38倍，是近十年平均水平的1.8倍。

估值已经不低了，资金随时可能撤退，公募基金的持仓数据也能说明问题。

2025年三季度，基金持有有色股的比例到了7.5%，快赶上2007年、2021年的高点。

前两次到这个位置后，基金第二年就开始减仓，有色板块跟着回调。

历史会不会重演，真不好说，2026年的有色行情，得拆开看。

黄金和白银还有机会，美元可能继续走弱，央行还在买黄金，白银的光伏需求也没减。

铜的供给缺口被机构算出来了，2026年大概缺八十万吨，价格有支撑。

但那些涨上天的概念股，风险很大，中洲特材涨了248%，净利润却跌了26%。

这种股票，一旦资金跑路，套牢的就是追高的散户。

很显然，2026年有色不再是“闭着眼买”的阶段，得挑龙头、看业绩。

对普通投资者来说，别被“打破魔咒”的说法冲昏头。

紫金矿业、江西铜业这种有矿、有订单的龙头，风险相对小，那些只靠概念炒作的，最好离远点。

有色金属的2025年，是狂欢的一年，2026年，更像是一场“淘汰赛”。

能留下的，一定是有真实业绩支撑的公司，历史规律或许会被打破，但绝不会被无视。

投资这事儿，从来都是赚认知内的钱，跟风追高，从来都不是明智之举。

不知道您对此有什么看法呢？欢迎在下方评论区留下你的想法，喜欢文章记得点赞关注我们下期再见。