高盛放话：2026金价飙至4900！央行只买不卖，这波行情才刚开始？

哈喽，大家好，老庐今天要跟大伙聊个热到发烫的话题：黄金！

2025年的黄金市场简直像开了挂，从年初到年末涨幅逼近64%，现货金价飙到了每盎司4334美元的历史新高。

更让人咋舌的是，12月18日高盛直接喊出2026年目标价每盎司4900美元，还把“做多黄金”列为核心高确信度策略，连世界黄金协会都透露，95%的央行计划继续增持，没有一家愿意减持。

当各国央行、华尔街大鳄和全球投资者都扎堆抢黄金，这场景难免让人好奇：这波黄金热到底是真趋势还是虚火？

安全执念与资金红利

这轮黄金大涨绝非偶然，核心是“安全需求”和“资金推力”的双重共振，最关键的变化，是全球央行的资产配置逻辑被彻底改写。

2022年俄罗斯央行储备被冻结，后续欧洲又将其转为无限期冻结，这事儿给各国敲响了警钟。

任何数字货币、债券都可能被限制，唯有黄金这种“看得见、摸得着”的硬资产，存进自己金库就没人能没收。

这种安全感催生了全球央行的“购金热”：2024年全球央行净购金1136吨，创历史第二高，高盛预计2025年央行每月平均买80吨，2026年即便降到每月70吨，也远超历史平均水平。

咱们中国更有潜力，目前央行黄金储备占比仅7.3% ，远低于全球15%的平均水平，要达标还得再增持约3000吨，这无疑是黄金价格的“压舱石”。

机构的态度更能说明问题，高盛调查显示，看多黄金的投资人与看空者比例达到惊人的8:1，黄金首次超越发达市场股票，成为最受追捧的多头交易标的。

这背后是全球对“确定性”的渴望，在经济不确定性上升的情况下，黄金的避险属性被无限放大。

给黄金添一把“火”

如果说央行购金是长期支撑，那美联储降息就是短期上涨的“催化剂”，高盛预测，到2026年第二季度，美联储累计降息幅度将达到100个基点，后续还可能再降75个基点。

这对黄金来说可是重大利好：黄金本身不生息，利率下降意味着持有黄金的机会成本大幅降低，把钱存银行收益变少了，黄金的吸引力自然就上去了。

2025年9月就已经验证了这一点：美联储第一次降息后，西方黄金ETF单月流入112吨，创下2022年年中以来的最大单月流入。

重要的是黄金市场还有巨大的上涨空间：目前黄金ETF规模只有美国国债市场的1/70，要是美国私人金融投资组合中黄金配置比例仅增加1个基点，金价就能额外上涨1.4%。

要是美国国债市场1%的资金流入黄金，金价直奔5000美元都不是梦，降息背后其实是对经济前景的担忧，通胀压力可能回升、经济增长放缓，这些都是黄金的“好朋友”。

在这种环境下，资金会本能地涌向安全资产，而黄金作为“穿越周期的财富密钥”，自然成了首选。

这些风险千万别忽视

虽然前景看起来一片大好，但老庐必须泼盆冷水：黄金不是稳赚不赔的买卖，风险同样不容忽视。

首先是技术性回调的风险，任何资产涨得太快都容易超买，2025年近64%的涨幅已经积累了大量获利盘，一旦资金获利了结，短期回调在所难免。

历史案例也值得警惕，2012年至2016年，各国央行购金量远高于售金量，但国际金价却持续走低，这说明央行增持只是支撑因素，不能完全决定短期涨跌。

随着金价站上高位，部分央行可能会放缓增持节奏，这也会给市场带来压力，对普通投资者来说，最忌讳的就是盲目追高，黄金的核心价值是资产“稳定器”，而不是短期投机的工具。

高盛:明年金價上衝4,900美元 專家預测五年内飙漲至1萬美元