黄金变“救命钱”，俄罗斯抛售储备背后，暴露战争财政困局

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编辑 |拾花不拾遗

俄罗斯中央银行忙着卖黄金，这事在财经圈吵翻了天。

要知道黄金以前可是俄罗斯的"压箱底"宝贝，现在突然变成"提款机"，这里面肯定有事。

今天咱们就聊聊，俄罗斯为啥要卖黄金，这事背后藏着多少战争带来的经济难题。

俄罗斯这些年攒黄金那叫一个上心。

全球第五大黄金储备国，一年能产三百多吨，以前总把黄金当战略盾牌，觉得手里有金心里不慌。

那时候谁要是说俄罗斯会卖黄金，估计得被当成笑话。

转折点出在2022年乌克兰危机。

西方一看不对劲，马上冻结俄罗斯近一半外汇储备，差不多3000亿欧元，黄金也被踢出伦敦金银市场协会，这下好了，宝贝成了"死钱"，在西方市场根本花不出去。

俄罗斯也不傻，赶紧改政策。

2022年3月起，个人买实物黄金免增值税，卖了还不用交个税，等于喊老百姓："来买黄金，帮国家一把！"这招还真管用，过去四年俄罗斯人买黄金跟抢似的，预计2025年零售量能超62吨，民间的钱成了黄金流动的活水。

国家自己也没闲着。

国家财富基金的黄金从2022年冲突前的405.7吨，减到2025年11月的173.1吨，卖了232.6吨，差不多一半没了。

搞不清的是，以前当宝的储备，现在咋成了应急钱包？答案其实很简单：战争太烧钱了。

俄乌冲突打了一千多天，战线拉了一千公里，每天的炮弹、物资、士兵吃喝拉撒，哪样不要钱？后勤补给快扛不住，士兵战斗意志也在磨，这时候军费要是跟不上，前线就得出问题。

军费自然水涨船高。

2025年预计13.5万亿卢布，比2024年多了近三成，占GDP的6.3%。

加上国家安全支出，差不多占联邦预算的四成。

这么多钱砸进去，其他民生、基建的钱自然就少了。

军费涨了，钱从哪来？以前俄罗斯靠卖油气赚钱，欧洲是大客户。

现在美欧制裁，北溪管道被炸，买家都跑到别处去了，能源收入掉了一大块，钱包一下子瘪了。

收入少了，花钱的地方多了，赤字就来了。

2025年上半年3.694万亿卢布，到10月就到4.2万亿，占GDP1.9%，而且还在扩大。

这不卖黄金填窟窿，还能咋办？

中国人民大学的许海云教授看得明白，说这就是战争财政模式。

不正常，但没办法，战争打到关键时候，只能这么畸形地撑着。

这种模式跟饮鸩止渴差不多，短期能顶，长期肯定出问题。

战争财政的代价，很快就显出来了。

国际货币基金组织预测，2025年俄罗斯GDP增长才0.9%，比之前还下调了0.6%。

说白了，经济就是快不起来，老百姓日子能好过吗？

钱都投到军事上，生产性投资就被挤掉了。

工厂没人扩产能，技术没人搞研发，经济结构越来越歪。

公共债务也跟着涨，以前欠债少是优势，现在优势慢慢没了。

许海云教授说，卖黄金就是权宜之计，跟当年委内瑞拉、土耳其一样，为了活跃市场、压通胀。

好在黄金没外流，都在国内转，伤不了根本。

但这终究是拆东墙补西墙，不是长久之计。

要是冲突能快点结束，财政压力能松点，但恢复起来麻烦。

国际信誉被制裁搞坏了，财政体系被战争掏空了，工业、金融都被打残了。

欧洲那边的地缘斗争又没完没了，恢复周期怕是短不了。

不过俄罗斯家底还行。

能源出口为主，原材料多，自然资源丰富，抗冲击能力还是有的。

瘦死的骆驼比马大，不至于一下子垮掉，但想回到以前的好日子，难。

说到底，俄罗斯央行卖黄金，就是战争财政下的必然选择。

俄乌冲突一天不结束，财政压力就一天减不了。

经济结构扭曲、增长乏力这些问题，都是战争带来的后遗症。

未来会怎样？全看冲突结局。

要是能停火谈判，财政政策就能慢慢调整，黄金可能从"提款机"变回储备。

要是还打下去，卖黄金的日子怕是还得继续。

黄金这东西，以前是俄罗斯的底气，现在成了"救命钱"。

这背后的无奈，大概只有俄罗斯自己最清楚。

战争这东西，从来没有赢家，最后埋单的，永远是普通老百姓和一个国家的未来。