高盛最新研判，黄金牛市来了！两大原因让央行和投资者都坐不住了

文 |有风

编辑 |有风

12月18日，高盛突然发了份报告，标题挺直接，“现在该买黄金了”。

这报告一出来，市场立马，黄金价格当天就往上跳了跳。

身边做投资的朋友都在问，这黄金到底咋了？以前觉得是大爷大妈才买的玩意儿，现在连高盛都下场喊多，这里面肯定有事。

要说清楚黄金为啥涨，得拆开看。

最近推它涨的有俩“发动机”，一个是全球央行都在疯狂买黄金，另一个是美联储准备降息了。

这俩加一块，就像给黄金装了双引擎，想不火都难。

说到央行买黄金，就得提2022年那个事。

那年欧美把俄罗斯央行的外汇储备给冻了，当时好多国家都懵了。

以前大家觉得“主权资产不可侵犯”是铁律，结果这一下，谁心里都打鼓了要是哪天跟欧美闹矛盾，手里的美元、欧元资产不就成了摆设？

从那以后，央行们买黄金就跟比赛似的。

我翻了下世界黄金协会的数据，2022年到，新兴市场央行买黄金的量翻了快一倍。

中国央行这边，其实黄金储备占比不算高，才7.3%，全球平均都15%呢，所以这两年也在慢慢加仓，每个月公布数据的时候，总能看到“增持”两个字。

为啥非要买黄金？说白了，还是地缘风险闹的。

特朗普搞关税战那阵子，大家就开始慌了，后来又是AI技术封锁，中东那边冲突不断，谁都不知道下一个黑天鹅在哪。

这时候黄金就成了“终极备胎”不管货币体系怎么变，黄金这东西从古到今都是硬通货，拿着心里踏实。

美元信用也出了点问题，美债赤字高得吓人，美联储前阵子还被质疑“不够独立”，美元的光环没以前亮了。

有个老交易员跟我说，现在央行开会，都会讨论“万一美元不好使了，拿什么付账”，答案里肯定有黄金。

这玩意儿不像纸币，印多了就贬值，它是“终极支付手段”，关键时刻能救命。

央行买黄金是长期托底，另一个推手更直接美联储要降息了。

为啥降息黄金就涨？这得从黄金的“脾气”说起。

黄金这东西不生息，你拿着它，就赚不到利息。

要是利率高，大家肯定把钱存银行或者买债券，谁愿意抱着不生钱的黄金？

可一旦降息，存银行利息少了，持有黄金的“机会成本”就低了，自然就有人买了。

历史上这种事发生过好几次，9月美联储第一次降息后，我记得特别清楚，西方那些黄金ETF单月就流入了112吨，这是2022年中以来最多的一次。

当时身边有朋友跟风买了点黄金基金，不到一个月就赚了8%，把他乐坏了。

高盛预测，2026年二季度前美联储会累计降息100个基点，差不多就是四次25个基点的降息。

他们还算了笔账，每次降息25个基点，就能带来60吨的ETF需求。

本来想看看这个数据准不准，翻了翻2008年和2020年的降息周期，发现还真差不多，每次降息潮来，黄金都能涨一波。

黄金市场有个特点，盘子小。

跟美债比，黄金市场规模才是美债的1/70。

这意味着啥？稍微有点资金流入，价格就能被推得老高。

高盛说，私人金融组合里黄金配置比例只要提高1个基点，金价就能涨1.4%。

现在好多基金经理都在调仓，从美债、股市里挪点钱出来买黄金，这波资金要是真进来，价格还得往上冲。

这两个因素加到一块，就有意思了。

央行买黄金相当于给金价焊了个“地板”，95%的央行都说未来一年还要买，你想跌也跌不到哪去。

美联储降息呢，就像给金价装了个“弹簧”，流动性一宽松，资金就往黄金里涌，涨起来更猛。

高盛说2026年金价能到4900美元，好多人觉得扯。

但你想想，2001年到2011年那波黄金牛市，不就是因为美联储降息+全球央行购金吗？

现在情况有点像，不过这次地缘风险更复杂，美元信用问题也更突出。

当然了，风险也得说清楚，金价年内涨了快60%，短期可能有点超买，说不定会回调一下。

普通人要不要买黄金？别追高。

要是长期配置，拿点黄金ETF或者实物黄金压箱底还行，想靠这个暴富，那就算了。

毕竟投资这东西，稳当最重要。

不过有一点可以肯定，未来几年，黄金在全球资产里的分量，只会越来越重毕竟，当大家都开始怀疑纸币的时候，只有黄金能让人睡得着觉。