无声惊雷：俄罗斯大批黄金运往中国，一场悄然的金融变局正在上演

伦敦金价在4000美元/盎司上方震荡，中国央行黄金储备连续13个月增加至7412万盎司，而来自俄罗斯的黄金正以创纪录的速度通过隐秘渠道流入中国。

01 惊人数据

今年11月，中国从俄罗斯进口黄金创下了历史纪录——价值达9.61亿美元。这一数字不仅在双边黄金贸易史上写下浓重一笔，更让整个国际金融市场为之侧目。

此前一个月，中国已从俄罗斯进口了价值9.3亿美元的黄金。连续两个月的高位运行，使得前11个月中国从俄罗斯的黄金进口总额达到了19亿美元。

相比之下，2024年同期这一数字仅为2.23亿美元，甚至在某些月份根本没有交易记录。

02 战略协同

就在黄金贸易数据公布前不久，2025年12月2日，中共中央政治局委员、中央外办主任王毅在莫斯科同俄罗斯联邦安全会议秘书绍伊古共同主持了中俄第二十轮战略安全磋商。

这次会晤中，双方“就涉及两国战略安全利益的重大问题全面、深入沟通，达成新的共识，增进了战略互信”。战略层面的高度协调，为经济领域的深度合作铺平了道路。

王毅在会晤中指出，中俄战略安全磋商机制“是两国就事关国际安全和战略稳定的重大问题深入沟通的重要渠道，也是为维护中俄核心利益开展战略协调的重要平台”。

03 黄金动脉

中俄黄金贸易的路线图显示，香港发挥着关键中转作用。据俄媒报道，2025年6月，俄罗斯向中国香港出口了超10亿美元的黄金，这一数字是去年同期的3倍。

这使得俄罗斯在香港的黄金进口市场中地位大幅提升，仅次于阿联酋和中国大陆。

俄罗斯黄金之所以选择这条路径，一方面是因为自西方制裁后，伦敦等传统市场对俄罗斯黄金关闭大门；另一方面，通过香港中转可以有效规避美国的二级制裁。

有俄罗斯分析师估计，早在2023年，中国人民银行就可能已购买约735吨俄罗斯黄金，其中约三分之二未在官方数据中披露。

04 双向需求

对中国而言，持续增持黄金储备是国家金融战略的核心一环。截至2025年11月末，中国官方国际储备中黄金储备占比为8.0%，明显低于15%左右的全球平均水平。

东方金诚首席宏观分析师王青分析指出，从优化国际储备结构角度出发，“未来需要持续增持黄金储备，适度减持美债”。

对俄罗斯而言，黄金出口已成为弥补外汇收入的重要途径。2024年，俄罗斯黄金产量达330吨，同比增长5.3%，成为全球第二大黄金生产国。

自2022年乌克兰危机以来，俄罗斯央行改变了过去每年购买国内约三分之二黄金（约200吨）的政策，转而通过出口黄金获取急需的外汇。

05 储备竞赛

中国央行的黄金储备数据揭示了一条清晰的上升曲线：截至2025年11月末，中国黄金储备为7412万盎司，连续13个月保持增长。11月单月增加了3万盎司。

这一增持趋势并非中国独有。据法国兴业银行估计，2025年中国可能购买了约250吨黄金，占全球央行今年购买总量的三分之一以上。如此大规模购买也成为推高金价的重要因素之一。

中国民生银行首席经济学家温彬指出，“黄金长期上涨的基础支撑尚未改变，美元信用持续受损、地缘政治风险此起彼伏，各国央行和ETF仍在‘用脚投票’，不断减持美债购入黄金”。

06 深层布局

中俄黄金贸易的加速背后，是两国在金融领域的深度联动。2024年10月，俄罗斯曾提议金砖国家建立独立的贵金属交易所，旨在摆脱美元定价体系，推动成员国间基于统一标准的贸易。

这一倡议若落地，可能重塑全球贵金属定价权。

与此同时，中国持续减持美债。截至2025年3月，中国持有的美债规模已跌破8000亿美元。减持美元资产、增持黄金成为中国应对外部金融风险组合拳的一部分。

王青分析认为，央行增持黄金能够增强主权货币的信用，“为稳慎推进人民币国际化创造有利条件”。

07 地缘回响

黄金贸易的快速增长与两国在多领域的合作相呼应。2025年8月，中俄“海上联合-2025”联合演习在俄罗斯符拉迪沃斯托克附近海空域展开。

演习以 “联合维护战略通道安全、联合应对西太安全威胁”为主题。

军事专家魏东旭在解读此次演习时指出：“首先第一个关键词是战略通道，现在来看西太地区，或者说太平洋区域的一些重要的战略通道有不安全的因素，中俄两国海军进行这种联合演习，就是要向外界传递一种维护和平、维护稳定的信号。”

经济与安全领域的协同推进，体现了两国关系的全方位深化。绍伊古在战略安全磋商中明确表示：“俄中战略协作处于史无前例的高水平，这符合两国国家利益，有利地区和世界和平。”

国际金价在2025年已上涨约55%，而中国的外汇储备规模在11月末达到了33464亿美元，连续四个月保持在3.3万亿美元以上，创下2015年12月以来的最高水平。

当全球目光聚焦于地缘政治的显性冲突时，黄金这种古老资产的流动轨迹，已在平静表面下重新绘制世界金融的权力地图。