2026，还能买入黄金吗？

黄金是一种独特的资产类别——它并非价格稳定的“安全资产”，而是应对极端风险的“避险资产”。两者核心区别在于：安全资产（如国债、银行存款）追求价格稳定、波动小。避险资产（如黄金）旨在极端情境下（货币体系危机、地缘冲突等）保存价值，充当终极财富庇护所。

2022年至2025年，金价从1614美元/盎司涨至近4400美元/盎司，背后主因是“岛链化”趋势下，地缘政治风险上升，全球对美元资产的过度集中配置产生担忧。当美元信用受到质疑时，黄金作为“超主权资产”的避险吸引力增强。

观测指标：各国央行黄金储备占比是关键风向标。历史上：

1945年布雷顿森林体系建立后，该比例持续下降；

1971年美元与黄金脱钩时，占比降至35%；

冷战结束后（1991年），随着美元霸权巩固，比例再度下行，长期低于20%；

2022年俄乌战争成为拐点，占比从13.74%开始回升，至2025年11月已达23.33%。

市场预期，在特朗普政府“美元武器化”及弱美元政策取向下，黄金储备比例可能进一步向历史锚点（如1991年的32%或1971年的35%）靠拢。若按当前央行购金速度推算，达到32%约需3年，达到35%约需4年。只要岛链化趋势延续，黄金上行大方向可能不变。

但需清醒认识：黄金仍是高波动投机品种。其价格受信仰、情绪驱动，波动剧烈。若以回报率为目标，就必须承受相应风险。

1、投资仓位（博取回报）

基于对金价走势的判断（如央行增持、美联储降息），可采用黄金ETF、期货、纸黄金等金融工具。

需做好心理准备：判断可能出错，金价可能出现显著回调。

2、避险仓位（应对极端风险）

建议持有实物黄金（如金条）。尽管实物黄金存在保管成本、变现折价等问题，但恰恰是这些“不便”构成了抗人性冲动的屏障。

金融产品（如黄金ETF）交易便捷，易诱发频繁买卖，导致亏损并削弱避险功能；实物黄金因变现麻烦，反而能让人长期持有，真正发挥“压舱石”作用。

个人配置比例需根据自身情况调整：对年轻或追求资产增长的投资者，黄金占比不宜过高（如10%），因其不产生现金流，机会成本高。对老年人或风险极度厌恶者，可适当提高比例。

在岛链化与美元信用重塑的长期趋势下，黄金的避险属性值得重视，但务必分清：你持有黄金，为了短期交易获利，还是为了应对潜在风险。

龙华融媒

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内容来源| 得到专职作者李南南

编辑| 吴臻责编| 彭桂红 林玲

审核| 唐晓腾 付思琪

统筹制作| 深圳市龙华区融媒体中心

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