黄金白银双双刷新历史高位，避险情绪席卷全球市场

黄金与白银价格刷新历史纪录，避险资金持续涌入。周一，国际金价首次突破每盎司4400美元关口，盘中一度触及4426.66美元，创下历史新高。市场普遍认为，美国货币政策预期变化是推升金价的重要背景。分析人士指出，对未来降息的押注正在削弱债券等资产的吸引力，资金随之流向黄金等传统避险资产。

今年以来，黄金涨幅已超过68%，为1979年以来最大年度涨幅之一。金价年初仍在2600美元附近徘徊，但随后在多重因素推动下持续攀升，包括地缘政治冲突、贸易摩擦升温以及美国政策不确定性加剧。贵金属交易平台 BullionVault 研究总监阿德里安·阿什指出，围绕利率、战争与贸易紧张局势的“慢性变化”，共同构成了今年黄金上涨的基础。

在他看来，特朗普的政策取向对市场情绪产生了显著影响。贸易战升级、对美联储的公开施压以及持续的地缘政治摩擦，强化了投资者对避险资产的需求，黄金因此成为首选。

利率预期变化是另一关键因素。市场共识认为，美国可能在2026年进行两次降息。通常情况下，降息预期意味着债券等固定收益资产回报下降，投资者更倾向于配置黄金、白银等大宗商品，以获取潜在收益并分散风险。

与此同时，央行需求也在持续推高金价。根据 Goldman Sachs 的分析，全球多国央行正在扩大实物黄金储备，以应对经济波动、降低对美元资产的依赖，并优化自身资产结构。该行预计，这一趋势在2026年仍将延续。

财富管理机构里布尔财富管理的特许理财规划师安妮塔·赖特认为，黄金被视为对抗通胀与经济动荡的重要工具。当市场对金融资产和政策稳定性的信心出现动摇时，黄金往往率先作出反应，体现其“货币属性”。美元走弱同样为金价提供了支撑。美元贬值降低了海外买家以本币计价的黄金成本，从而进一步刺激国际需求。

不只是黄金，其他贵金属今年同样表现强劲。白银价格周一升至每盎司69.44美元，创下历史新高。2025年至今，白银累计涨幅高达138%，明显跑赢黄金。铂金价格也升至17年来高位。分析人士指出，这些金属在工业制造中的广泛应用，加之部分品种面临供应约束，进一步放大了价格弹性。

在贵金属走强的同时，能源市场也出现波动。受美国上周下令封锁受制裁油轮进出委内瑞拉影响，国际油价周一上涨。布伦特原油上涨1.31美元至每桶61.78美元，美国原油上涨1.25美元至57.77美元。不过，从全年表现看，两大基准油价仍有望低于年初水平收官。

整体来看，2025年的大宗商品市场正在反映出全球投资者对不确定性的集中定价。黄金和白银的历史新高，不仅是对短期利率和汇率变化的回应，也折射出市场对地缘政治、贸易格局以及宏观政策走向的长期担忧。

作品声明：仅在头条发布，观点不代表平台立场