黄金破4000美元！有色金属暴涨73%，2026年还能追吗？

有色金属板块的K线图简直像坐了火箭——国际黄金突破4000美元/盎司，年内狂涨60%；白银更疯，直接翻倍创历史新高；A股有色金属板块年度涨幅飙至73.67%，26只个股翻倍，斯瑞新材甚至涨了340%！街头巷尾的股民都在聊：“现在上车还来得及吗？这波行情能涨到2026年吗？”

作为扎根资本市场15年的老分析师，今天就用大白话扒透这波金属牛市的底层逻辑：为什么黄金、铜、白银集体暴走？普通散户该追还是该躲？那些涨疯了的股票，到底是真价值还是假炒作？结合真实股民故事和顶级机构观点，一文说清赚钱机会和致命陷阱。

先看疯涨实况：金属市场集体“开挂”，板块冲刺年度冠军

这波有色金属行情，不是单一品种的小打小闹，而是从贵金属到工业金属、从小金属到能源金属的全面爆发，堪称近15年最猛的一次“金属狂欢”。

先看国际市场的“带头大哥”们：国际黄金价格年内50次刷新纪录，截至12月24日站稳4000美元/盎司，年内累计涨幅超60%，把股票、基金、楼市远远甩在身后 。白银更是“黑马中的战斗机”，COMEX白银年涨幅直接突破100%，刷新历史高点，让押注白银的投资者赚得盆满钵满 。工业金属里的铜也不甘示弱，LME铜价突破11500美元/吨，年内上涨超30%，被机构称为“新能源时代的硬通货” 。

再看A股市场的“跟随者”：申万有色金属指数年内涨幅高达73.67%，超过通信板块成为全市场第一，距离2007年的历史最高点仅剩17%的差距 。板块内个股更是精彩纷呈：招金黄金涨227%，兴业银锡涨180%，中钨高新、洛阳钼业等龙头涨幅都超150%，就连平时不起眼的小金属股，也跟着沾光暴涨 。

更有意思的是，这波行情还带动了基金市场。有色金属ETF近10日涨幅超10%，12月以来成交额连续突破600亿元，不少散户没抢到个股，就通过ETF跟风布局，生怕错过这波“躺赚”机会 。

但热闹背后藏着悬念：截至12月16日，有色金属板块已经刷新历史高点，正在冲刺A股年度冠军。可历史数据显示，有色金属行业从未登顶过年度涨幅榜，最好成绩只是2007年和2021年的第二名，而且从来没有连续两年跻身涨幅前五的“连庄”纪录 。这次它能打破“冠军魔咒”吗？2026年行情会延续还是反转？

深挖暴涨逻辑：不是运气，是“供需+宏观+政策”三重共振

很多股民觉得金属涨价是“炒概念”，其实不然。这波行情的核心是“供需错配+宏观托底+政策护航”，三个因素拧成一股绳，才把金属价格推上历史高位。

第一重逻辑：需求端“爆了”，新能源撑起“需求铁三角”

现在的金属需求，早就不是过去靠房地产、基建的老路子了，新能源、数字经济正在创造“新刚需”。

铜的上涨最有代表性，它的需求端形成了“新能源汽车+光伏电站+AI算力中心”的铁三角 。一辆新能源汽车的用铜量是燃油车的4倍，1GW光伏电站需要5000吨铜，而AI数据中心的电力需求到2030年要增长175%，这些都是铜的“硬需求” 。彭博新能源财经预测，到2050年全球铜缺口可能达到1900万吨，现在的涨价只是“短缺预期提前兑现” 。

白银也一样，除了传统的首饰、电子需求，光伏领域的需求正在爆发。太阳能电池板需要用白银做导电浆料，全球光伏装机量年年增长，白银的工业需求跟着水涨船高。再加上白银储量有限、产量长期停滞，“需求涨、供给少”的格局直接引爆了价格 。

黄金的需求则来自“避险+保值”双重需求。全球地缘政治紧张，加上美元信用体系弱化，各国央行都在疯狂囤金，2025年前三季度全球央行购金总量达219.85吨，连续20个季度增持 。高盛预测，如果黄金在央行储备中的占比回到历史中位数，这种购金行为可能持续到2035年 。

第二重逻辑：供给端“卡壳”，短缺格局短期内难改变

需求暴涨的同时，供给端却频频“掉链子”，形成了“想买买不到”的紧张局面。

工业金属方面，铜矿事故不断：印尼Grasberg铜矿的泥石流、智利El Teniente铜矿的坍塌，直接导致全球精炼铜减产 。国际铜业研究组预测，2025年全球精炼铜短缺15万吨，2026年缺口会扩大到30万吨 。而且铜矿开采周期长，新建一座矿山需要5-10年，短期根本无法弥补缺口。

小金属和贵金属的供给更紧张。白银的全球矿产产量长期停滞，稀土、锑、钨等小金属则受出口管制政策影响，供给增量有限 。钴的主产国刚果民主共和国实施出口禁令，直接让钴价保持高位，2026年大概率不会下跌 。

第三重逻辑：宏观+政策“托底”，资金疯狂涌入

全球宏观政策和国内产业政策，给这波行情加了“双重保险”。

宏观上，美联储进入降息周期，美元走弱让以美元计价的金属变得更便宜，吸引全球资金买入 。欧洲央行已经下调利率25个基点，全球流动性宽松的大环境，让金属作为“实物资产”的保值属性更突出，成为资金躲避通胀的“避风港” 。

国内政策也在加码。工信部等八部门联合印发《有色金属行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，提出到2026年有色金属行业增加值年均增长5%，再生金属产量突破2000万吨 。政策支持加上新能源产业的快速发展，让市场对有色金属的长期预期变得乐观，资金自然愿意进场布局。

股民众生相：有人翻倍狂喜，有人追高被套，有人坚守逆袭

金属行情的火爆，让不同股民的命运发生了天壤之别。这三个真实故事，或许能给你带来启发。

故事一：62岁退休教师，靠白银一年翻倍

家住杭州的李老师，退休后没事就研究股票，偏爱贵金属。2024年底，他听朋友说白银估值低，而且光伏需求要爆发，就拿10万元买了兴业银锡。一开始股价涨涨跌跌，他也没慌，拿着不动。

没想到2025年白银价格疯涨，兴业银锡股价从12元涨到34元，李老师的账户直接翻倍，变成22万元。“我不懂什么技术分析，就知道白银又能避险又有工业需求，而且之前跌了好几年，估值不高。”李老师说，他已经卖出一半仓位锁定利润，剩下的打算拿到2026年，看看能不能再涨一波。

故事二：28岁新手股民，追高“妖股”被套20%

刚工作5年的小张，看到有色金属板块涨疯了，眼红不已。11月底，他看到天力复合年内涨了297%，觉得还能涨，就重仓买入。可买入后没多久，股价就开始回调，从45元跌到36元，小张一下子被套了20%。

后来他才知道，天力复合虽然股价暴涨，但前三季度营收和净利润分别下滑11.26%、49.34%，属于“纯概念炒作”。“当时只看涨幅榜，没看业绩，太冲动了。”小张后悔地说，现在只能死扛，希望能解套。

故事三：35岁上班族，坚守铜股3年，终于解套赚钱

武汉的王先生，2022年买入江西铜业，当时股价18元，没想到后来一路下跌到12元，套了整整3年。期间他也动摇过，但研究发现铜的供需缺口越来越大，而且新能源对铜的需求一直在增长，就坚持拿着没卖。

2025年铜价暴涨，江西铜业股价涨到28元，王先生不仅解套，还赚了60%。“投资真的不能追涨杀跌，要找有基本面支撑的股票。”王先生说，他已经减仓一半，把本金拿出来，剩下的利润继续跟着行情走。

这三个故事告诉我们：有色金属行情虽然火爆，但不是所有股票都能涨。只有那些有供需支撑、业绩向好的龙头股，才能真正走得远；纯概念炒作的股票，涨得快跌得也快，很容易让散户接盘。

机构吵翻了：2026年是继续涨还是掉头跌？

对于2026年的有色金属行情，顶级机构的观点分歧很大，咱们可以参考但不能盲从。

乐观派：高盛、中金看多，认为黄金能破5000美元

高盛对2026年金属市场的观点很鲜明：看多黄金、铜、白银，看空铝、锂和铁矿石 。高盛预测，黄金价格有望在2026年挑战5000美元/盎司的历史新高，核心支撑是央行购金和美元信用弱化 。对于铜，高盛认为供给端的长期约束和需求端的新能源增量，会让铜价在10000-11000美元区间震荡，底部坚实 。

中金公司也站在乐观派一边，认为有色金属和贵金属将成为2026年上涨趋势的“第一梯队” 。中金指出，铜的短缺格局可能从预期转为现实，而白银的金银比处于历史高位，相对于黄金被低估，2026年上涨弹性可能超越黄金 。

招金集团董事长王乐译更是直言：“黄金产业的‘价值重估’新周期已经开启，黄金价格在历史高位区间震荡将成为新常态。”

谨慎派：警惕“冠军魔咒”，部分品种可能回调

国金证券和部分私募机构则相对谨慎，提醒投资者注意风险。

国金证券指出，2025年有色金属板块内部分个股股价暴涨但业绩下滑，这种背离提示了投机资金的深度参与。随着行情推进，拥有优质资源、成本优势的龙头企业与单纯的概念炒作公司将迅速拉开差距，散户很容易踩坑 。

还有机构关注到“冠军魔咒”：有色金属从未在年度涨幅榜登顶，而且每次暴涨后都会出现漫长的调整。2007年涨完2008年垫底，2021年涨完2022-2024年连续低迷，这种强周期属性意味着2026年可能面临回调压力 。

华龙证券则提醒，2026年铝、锂市场可能供过于求。高盛预测，2026年全球铝市场将供应过剩110万吨，LME铝价可能跌至2350美元/吨，锂价也可能下降23% 。

普通散户该怎么操作？记住4点，不踩坑还能抓机会

面对这波火爆的行情，很多散户都很纠结：不上车怕踏空，上车又怕被套。其实只要记住以下4点，就能在行情中把握主动权。

第一：选对品种，避开“伪龙头”

不是所有有色金属都能涨，要聚焦有核心逻辑的品种：

- 贵金属：优先关注黄金、白银龙头，比如紫金矿业、招金黄金、兴业银锡，它们业绩稳定，受益于金价、银价上涨；

- 工业金属：重点看铜相关企业，比如江西铜业、洛阳钼业、铜陵有色，供需缺口明确，长期逻辑扎实 ；

- 小金属：关注稀土、钨、钴等品种，受益于出口管制和新兴产业需求，比如中钨高新、华友钴业 ；

- 避开品种：铝、锂等机构看空的品种，以及业绩下滑但股价暴涨的纯概念股，比如部分锂矿股和小金属题材股 。

第二：控制仓位，不要加杠杆

有色金属是强周期行业，波动很大，加杠杆炒股风险极高。普通散户最好用自有资金投资，仓位控制在50%-70%，留一部分现金应对回调。比如你有10万元，最多拿7万元买有色金属相关股票或ETF，剩下的3万元作为备用金，万一股价下跌，还能有补仓的机会。

第三：长期持有，远离短线炒作

这波有色金属行情是长期逻辑驱动的，不是短期炒作。与其天天盯着K线图追涨杀跌，不如选择优质龙头股长期持有，享受价格上涨和业绩增长带来的双重收益。就像王先生那样，坚守有基本面支撑的股票，虽然被套了3年，但最终还是赚了钱。

第四：警惕“利好出尽”风险

现在有色金属的利好消息已经传遍市场，股价可能已经提前消化了部分预期。如果2026年初股价大幅高开，不要盲目跟风进场，可能会面临“高开低走”的风险。可以等回调后再分批买入，降低持仓成本，提高容错率。

最后说句心里话：行情是机会，但理性才是赚钱的关键

这波有色金属行情，确实给散户带来了难得的赚钱机会，但我们也要清醒地认识到，股市没有稳赚不赔的买卖。金属价格受宏观经济、地缘政治、供需关系等多种因素影响，随时可能出现波动。

作为普通股民，我们既要看到行情的机会，也要敬畏市场的风险。不要因为别人赚钱就盲目跟风，也不要因为短期回调就恐慌割肉。记住：投资赚的是认知的钱，不是运气的钱。只有那些看懂底层逻辑、坚持理性投资的人，才能在这波行情中真正赚到钱。

不管2026年有色金属板块能不能打破“冠军魔咒”，都希望大家能保持平常心，坚持自己的投资逻辑，不盲从、不贪心。毕竟，投资是一场马拉松，不是百米冲刺，只有稳稳当当走下去，才能笑到最后。

最后提醒大家：股市有风险，入市需谨慎。以上分析仅为个人观点，不构成投资建议。祝大家都能在这波行情中有所收获，账户长虹！