美债收益率回落之际，股市登顶，黄金首次突破4500美元关口

美股在圣诞前的清淡交易中再度刷新纪录。标普500指数和道琼斯工业平均指数周三双双创下收盘历史新高，在缩短的平安夜交易时段内，全市场成交量明显偏低，但主要股指仍全线收涨。以标普500为代表的美国股市，今年以来累计涨幅接近18%。

与股市同步走强的，还有贵金属。黄金价格一度逼近每盎司4,500美元，白银也从历史高位小幅回落。按全年表现计算，黄金和白银年内涨幅预计分别达到70%和150%，成为今年表现最突出的资产类别之一。

市场情绪受到宏观数据的明显影响。最新公布的美国经济数据显示，初请失业金人数在上周意外下降4.5%，而持续申领失业救济人数则上升2.0%，至192.3万人。这一分化走势与近期消费者调查中反映的就业信心走弱相互呼应，也进一步强化了市场对美联储未来降息的预期。

Spartan Capital Securities首席市场经济学家彼得·卡迪洛指出，今年不仅是股票市场的好年份，全球多数市场都出现了类似走势，贵金属的表现更是异常强劲。他认为，劳动力市场的真实状况可能比表面数据更为疲弱，美联储在2026年可能会进行两次降息。

从具体指数表现看，道琼斯工业平均指数上涨289.40点，涨幅0.60%，收于48,731.81点；标普500指数上涨22.34点，涨幅0.32%，收于6,932.13点；纳斯达克综合指数上涨51.46点，涨幅0.22%，收于23,613.31点。

欧洲市场同样在假期缩短的交易周中接近历史高位。欧洲主要股市在利率环境趋于宽松的背景下，正迈向自2021年以来最强劲的年度表现。泛欧STOXX 600指数微跌0.01%，FTSEurofirst 300指数小幅回落0.04%。

全球范围内，MSCI全球股票指数上涨0.24%，报1,022.51点。新兴市场股票指数上涨0.41%。亚太地区方面，日本以外的MSCI亚太指数上涨0.35%，日本日经指数则小幅下跌0.14%。

债券市场方面，美国国债收益率在就业数据公布后全线回落。10年期美债收益率下滑3.4个基点至4.136%，30年期国债收益率下降3.6个基点，2年期国债收益率回落至3.51%，反映出市场对未来利率路径的重新定价。

外汇市场整体波动有限。美元指数小幅回升至98.00，但仍处在自2017年以来最大年度跌幅的轨道上。投资者持续关注2026年美联储进一步放松政策的可能性，同时密切留意日元走势及日本方面潜在的干预风险。

大宗商品中，原油价格回吐早盘涨幅。地缘政治紧张情绪有所缓解后，油价继续朝着五年来最大年度跌幅的方向运行。美国原油报58.36美元/桶，布伦特原油报62.25美元/桶。

贵金属在触及新高后略有回调。现货黄金在历史上首次突破4,500美元关口后回落至每盎司4,480美元附近，期金价格基本持平。整体来看，黄金在年末维持高位震荡，成为今年金融市场中最受关注的避险与通胀对冲资产之一。

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