美媒：17年来最低！为啥欠中国的钱变少了，美国反而更焦虑了？

彭博社报道，中国持有的美国国债规模跌到17年低点，华盛顿却更慌了。表面上看，欠的钱少了，按理美国该松口气，但中国在调整资产配置，美国的美元霸权基础开始动摇。

2025年12月18日美国财政部公布的国际资本流动报告，数据直指10月份情况，中国持仓从7005亿美元降到6887亿美元，单月甩掉118亿美元。它回到了2008年10月的水平，那时候全球金融危机刚爆发，美国经济摇摇欲坠，中国外汇储备正高速积累。

从2013年高峰1.3万亿美元，到现在缩水近一半，不是一时冲动，而是长线趋势。中国作为第三大海外持有者，这种减持力度虽不算剧烈，但连续几个月下来，累计降幅已超年初9%，让市场人士直呼意外。

美债不是简单借条，它是美国维持低成本融资的支柱。外国投资者整体持仓也降了58亿美元，总额停在9.24万亿美元。

日本作为头号债主，10月加仓107亿美元，推到1.2万亿美元，这是2022年7月后的新高。英国跟进，增持132亿美元，持仓8779亿美元。

反观加拿大，这个美国近邻却猛抛567亿美元，力度是中国几倍。比利时托管账户小增16亿美元，到4684亿美元，但这点增量远抵不住主账户流出。

日本和英国的增持听着稳，但日本日元汇率其实压力很大，增持更多是为管理汇率被动为之。英国财政状况也不乐观，赤字高企，买债带有地缘政治考量。加拿大甩卖后，市场波动就提醒大家，资金逐利本性不变，哪怕盟友也靠不住。

中国减持从2022年起加速，那年美联储加息，全球资金回流，但北京选择逐步退出。2023年持仓降到1万亿美元以下，2024年继续缩水，到2025年10月创下低点。

美国焦虑的根子，就在于美债市场波动率上升。借新还旧是美国经济运转常态，不确定性一高，成本就上去了。

彭博社报道指出，如果失去基于经济互补的长期买家，盟友那点增持顶多是临时补位。

日本持仓虽创高，但日元贬值让东京头疼不已。英国加码后，伦敦市场小幅震荡，财政压力不减。加拿大数据今年上蹿下跳，10月大抛售后，北美资金流动添了不确定。

中国减持不是孤立行为，它连着全球去美元化苗头。新兴市场跟进分散资产，中国转向黄金储备和新兴投资，黄金持仓已创纪录，避免单一货币潮汐收割国民财富。

美国盟友口袋有底，加拿大那种波动就已经说明了问题。

中国持债降到低点，既不是金融核按钮启动，也不是美国溃败信号，而是大国资产配置的理性调整。从单一美债持有，转向多元化篮子，适应国际局势动荡，也护住外汇储备安全。

相比之下，美国依赖印钞收割世界的日子，确实渐行渐远。

盟友增持虽填补部分缺口，但被动色彩浓厚。日本为稳汇率买债，英国带地缘因素，加拿大甩卖提醒逐利本质。

中国减持累计规模近半数，过程循序渐进，2022减1732亿、2023减508亿、2024减573亿，到2025年10月低点。不是激进抛售，否则人民币升值伤出口。相反，中国分散风险，提升了盈利稳定性。

而美国焦虑难免，因为美债是金融霸权基石。中国作为昔日大债主，持仓弱化等于信用背书减弱。

彭博社分析师妙用“对冲”一词，点明投资者心态在变化。这降级危险，因为市场自纠偏难挡理性转向。中国黄金储备增至高位，欧元资产和基础设施投资增多，路径还长远。

国印钞依赖全球信仰，现转向盟友支撑，但后者有限。加拿大大甩卖后，市场议论纷纷，华盛顿焦虑持续。