黄金、白银和铜在2025年创下新高，2026年将……

周一，黄金和白银价格均创下历史新高。铜价也创下新高。宏观经济和地缘政治因素共同推动了近期黄金和白银价格上涨。铜也被认为是人工智能热潮的受益者，价格通常与黄金和白银的走势同步。

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2025年至今，金属市场行情动荡。金、银、铜价格本周再创新高，涨势延续。

三大金属价格均大幅上涨

鉴于利率还将继续下调，投资者正日益寻求AI高估值科技股之外的防御性投资，这使得大宗商品有望在今年获得异常强劲的回报。

黄金价格首次突破每盎司4450美元（约合4190欧元）大关。金价今年已累计上涨67%，有望创下1979年以来的最大年度涨幅。

铜价接近每吨12000美元，今年已累计上涨约40%。Rosenberg Research的分析显示，这是自全球金融危机以来铜价表现最好的一次。

对降息的预期推高了贵金属价格

美联储提前降息的预期也推高了黄金和白银的价格。较低的利率会降低债券和现金的吸引力，而利好黄金。

B. Riley Wealth Management首席市场策略师Art Hogan表示，铜价通常与黄金和白银走势一致。因此，铜价也随之上涨，在最近的这轮上涨行情中屡创新高。

贵金属为何持续走强

Ned Davis Research 的分析师在最近一份客户报告中写道： “贵金属价格受到全球地缘政治和政治不确定性、宽松货币政策、低实际利率以及对持续贬值交易的预期等因素的驱动。”这里所说的贬值交易是一种防御性策略，该策略假设随着预算赤字的增加，全球市场将减少对法定货币的依赖。

各国央行购买黄金也是推动黄金价格上涨的一大强劲因素。它们显著提振了黄金价格，而且这种趋势很可能在2026年继续下去。

根据Ned Davis Research的说法，白银是这三种金属中最具“混合性”的。它既受益于其作为避险资产的地位，也受益于其在工业领域的广泛应用。银的应用领域包括电气应用、太阳能、电动汽车、电气化和数字基础设施。

2025年推动金属价格上涨的诸多因素很可能在2026年继续发挥作用。众多华尔街分析师预计金价将继续上涨。一些预测甚至认为金价将达到每盎司5000美元。

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