刚刚，涨破新高！

12月26日，现货白银突破75美元/盎司，再创历史新高。截至26日9:20，报74.952美元/盎司，涨4.38%。

沪银25日夜盘大涨5.5%，报18131元人民币/公斤，创历史新高。

与此同时，已有白银基金限购。

据“中新经纬”消息，12月25日，国投瑞银白银期货证券投资基金(LOF)公告称，限制本基金A类基金份额定期定额投资金额为100.00元，调整本基金A类基金份额大额定期定额投资业务的起始日为2025年12月29日。

国投白银LOF在公告指出，截至2025年12月25日，本基金二级市场的收盘价为2.804元，明显高于基金份额净值，投资者如果盲目投资于高溢价率的基金份额，可能面临较大损失。

对于近期白银价格的拉升，中信期货认为，近期白银资金大幅流入，月内行情呈现加速特征。与之同时，短线白银波动幅度加大、出现下挫风险；目前白银双向波动风险均有所提升，投资者需注意持仓风险。

中信期货还认为，从现货端来看，伦敦白银现货租赁利率始终维持高位，现货紧张带来的挤仓交易可能随时反复。从白银的历史波动率来看，当下已经处于年内最高水平，但相较2024年、2020年的波动率水平仍有上行空间。展望明年，美欧日等经济体财政扩张预期或带动经济周期向温和复苏轮动，白银有望迎来更大的弹性。

华西证券此前研报指出，尽管需求有所回落，但供应端缺口依然突出，基本面支撑银价，预计未来几年，供需缺口将持续扩大。宽松周期下工业复苏需求使得白银弹性高于黄金，当前“金银比”处于高位，有望在宽松环境及工业需求提振背景下实现修复，白银价格弹性更大，看好未来白银价格。

现货黄金再创新高

12月26日，现货黄金涨势延续，将历史新高刷新至4531美元/盎司，日内涨超1%。截至12月26日9:21，伦敦金现报4514美元/盎司。

世界黄金协会日前发布的报告指出，推动2025年这一轮黄金强势上涨的重要因素，包括地缘政治与经济不确定性加剧、美元走弱以及持续上涨的金价势能。

金价上涨，引发市场对短期风险的关注。上海黄金交易所23日发布《关于继续加强近期市场风险控制工作的通知》指出，近期影响市场不稳定的因素较多，贵金属价格波动剧烈。请会员提高风险防范意识，继续做好风险应急预案，维护市场平稳运行。同时，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。

业内人士表示，黄金价格波动受多重因素影响，投资过程中必然伴随着相应风险。投资者应认识黄金市场的波动性特征，制定科学合理的投资策略，避免盲目跟风操作，确保投资决策的理性与审慎。

招联首席研究员董希淼认为，2025年处于高位的黄金价格波动加大。普通投资理财要基于自己投资经验、投资能力和风险偏好，做好适合个人和家庭的资产配置，不要轻易追涨杀跌。

展望2026年黄金价格走势，世界黄金协会认为，黄金市场将进入多重力量交织、动态平衡的新阶段。一方面，地缘政治不确定性依然高企，美元或将延续弱势，投资者和各国央行的结构性需求有望持续为金价提供支撑。另一方面，全球经济复苏的可能性、利率周期的变化以及美元阶段性反弹等因素，也可能对黄金价格形成一定压力。

（声明：文章内容和数据仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。）