金银狂欢！白银破73美元创历史，黄金逼近4525美元，避险资金疯抢

据彭博社报道，地缘政治紧张局势持续升级，推动贵金属开启历史性暴涨行情：白银价格创下历史新高，黄金则徘徊在历史峰值附近，两大贵金属今年涨幅均刷新近四十余年最佳表现。

现货白银已连续五个交易日上涨，盘中最高涨幅达 2.7%，突破每盎司 73.78 美元的历史关口，截至新加坡时间上午 8 点 18 分，报 73.68 美元，涨幅 2.5%。​

黄金现货价格正向周三创下的每盎司 4525 美元历史高点逼近，同期上涨 0.5% 至 4502.75 美元 / 盎司，避险资产属性凸显。​

此次贵金属大涨的核心推手之一是地缘冲突升级。美国对委内瑞拉实施油轮封锁，并加大对马杜罗政府的施压，叠加在非洲尼日利亚对恐怖组织发动 “强力致命打击”，全球避险情绪升温，大量资金涌入金银资产。​

今年以来，黄金累计涨幅约 70%，白银更是暴涨超 150%，两者均有望创下 1979 年以来的最佳年度表现。这场狂热涨势背后，是多重利好因素的共振。​

央行持续购金、交易所交易基金（ETF）资金流入，以及美联储连续三次降息，为贵金属提供了坚实支撑。对于不产生利息的贵金属而言，借贷成本下降无疑是重大利好，市场普遍押注 2026 年美联储将进一步降息。​

ETF 资金的大举买入是近期涨势的关键动力。世界黄金协会数据显示，除 5 月外，今年黄金 ETF 持仓量每月均保持增长。全球最大贵金属 ETF—— 道富银行旗下的 SPDR 黄金信托，今年持仓量已增长超五分之一。​

白银的涨幅远超黄金，表现更为惊艳。10 月发生历史性逼空行情后，伦敦金库的白银流入量显著增加，但全球大部分可用白银仍滞留纽约。​

交易商正等待美国商务部的一项关键调查结果：关键矿产进口是否威胁国家安全。该调查结果可能导致白银面临关税或贸易限制，这也是交易商暂时囤积白银的重要原因。​

其他贵金属同样表现强势，铂金上涨 3.1%，钯金上涨 2.3%，整个贵金属板块呈现全面普涨态势。同期，彭博美元现货指数持平，未对贵金属涨势形成压制。​

从市场逻辑来看，白银的暴涨还得益于投机资金流入与供应端混乱。10 月的逼空行情后，主要交易中心的白银供应链尚未完全恢复正常，供需失衡进一步推高价格。​

业内分析认为，白银兼具贵金属的避险属性与工业金属的商品属性，在全球新能源、电子产业发展的背景下，工业需求持续增长，叠加当前的避险资金追捧，形成了 “双重利好”。​

黄金则更侧重纯粹的避险功能，全球地缘政治冲突频发、各国央行增持储备黄金以分散风险，以及对全球经济不确定性的担忧，共同支撑金价屡创新高。​

对于投资者而言，贵金属的持续暴涨吸引了大量增量资金入场，但也需警惕短期回调风险。目前金银价格已处于历史高位，技术面存在超买迹象，一旦地缘局势出现缓和或美联储政策预期调整，可能引发获利回吐。​

从长期来看，若全球地缘冲突未能得到有效缓解，美联储降息周期持续推进，贵金属的牛市行情或仍将延续。机构预测，2026 年黄金有望向 5000 美元 / 盎司冲刺，白银也可能在供需缺口的支撑下维持高位。​

此次贵金属行情的爆发，也反映出全球金融市场对风险的高度敏感。在经济复苏乏力、地缘冲突加剧、货币宽松预期强烈的大背景下，金银作为传统避险资产，其战略价值再次凸显，成为投资者资产配置中不可或缺的一环。

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