投资的旅途从不是盲目的狂奔，而是带着理性的笃定前行。下午好，我是逐水。每一次下单的背后，都该是逻辑的推演而非冲动的抉择；每一次持仓的坚守，都应是专业的判断而非侥幸的博弈。无论过往的交易是满载而归还是留有遗憾，当下都是重新出发的最佳时机。选对方向、找对方法，以平和的心态应对市场波动，方能在投资的浪潮中站稳脚跟。

行情回顾

（一）黄金行情

现货黄金在圣诞假期前夕的最后一个活跃交易日（12月24日）收报于约4479.42美元/盎司，为后续走势奠定基础。周五（12月26日）开盘后，金价短暂回落至4465美元附近，随后迅速发力突破4500美元关键整数关口，短暂回调整理后，于亚盘9点左右再度上冲，触及4531美元/盎司的历史新高。截至目前，金价交投于4516美元附近，整体维持在高位区间震荡。

（二）原油行情

美原油在圣诞假期最后一个交易日收于58.47美元/桶。周五（12月26日）开盘后，油价高开于58.52美元/桶，随后因缺乏持续买盘支撑回落至58.47美元/桶附近，截至目前，美原油交投于58.53美元/桶附近，整体波动幅度有限，维持在窄幅区间震荡。

一、消息面解读

（一）黄金消息面

当前全球金融市场对黄金的看多情绪浓厚，多家国际权威金融机构纷纷给出乐观预期，认为2026年金价将延续上涨态势。核心驱动因素多元且强劲：其一，各国央行持续的结构性购金需求成为金价的“压舱石”，进一步强化了黄金的避险属性和价值储备地位；其二，市场对美联储降息的预期不断升温，周期性支撑金价上行，毕竟低利率环境下，黄金作为无息资产的吸引力会显著提升；其三，在全球经济不确定性加剧的背景下，投资者利用黄金对冲美元资产风险的需求激增，叠加“去美元化”进程的持续推进，为金价提供了长期上涨动力；此外，地缘政治的紧张局势以及私人投资者对黄金配置需求的增加，进一步助推金价走高。值得注意的是，美元指数年初至今已下跌9%，且市场对新任美联储主席偏向鸽派的立场预期强烈，这无疑削弱了美元计价资产的吸引力，间接为以美元计价的黄金提供了有力支撑。高盛、摩根大通等机构纷纷上调金价预期，其中高盛预计2026年底金价可达4900美元/盎司，摩根大通则看高至5055美元/盎司，甚至不排除上探6000美元/盎司的可能。

（二）原油消息面

今年以来，国际油价整体呈现震荡下行态势，核心症结在于供需失衡的格局未得到根本性改变。需求端方面，全球经济复苏节奏放缓，工业生产活动活跃度不足，叠加交通燃料需求增长乏力，对油价形成长期压制；供应端方面，非OPEC产油国持续增产，且多个新油田项目集中投产，进一步加剧了市场供应宽松的局面，供需矛盾持续凸显。近期，俄乌局势阶段性缓和，市场避险情绪降温，叠加供应过剩预期不断强化，国际油价一度跌至2021年2月以来的最低水平，年内累计跌幅约20%，市场风险偏好明显回落。短期内，暂无明确的利好消息能够扭转当前的弱势格局，油价反弹缺乏强劲的基本面支撑。

二、技术面分析

（一）黄金技术面

从技术层面来看，黄金在假期清淡交投中依旧展现出强劲的多头动能，周五亚盘突破4500美元关键关口并刷新历史新高，标志着该价位已从前期的强阻力位转化为当前的核心支撑平台。短期金价从高位回落至4516美元附近震荡，主要是受部分投资者获利了结影响，属于趋势上行过程中的健康技术性调整，并未破坏整体多头格局。从均线系统来看，短期均线呈多头排列，为金价提供了有效支撑；指标方面，虽短期存在超买信号，但中长期多头指标依旧稳健。后续重点关注4500美元关口的支撑有效性，若能站稳该位置，金价有望积蓄动能向更高价位发起冲击；若意外失守，则可能回调测试4470-4480美元区间的支撑强度。

（二）原油技术面

技术形态上，美原油日线级别依旧处于明确的下降趋势中，价格持续运行在中长期均线下方，5日、10日及20日均线呈空头排列态势，对油价形成持续的压制作用。此前油价跌破60美元/桶关键心理关口后，未能实现有效收复，反映出下方买盘承接力度薄弱，市场多头信心严重不足。指标方面，日线级别RSI指标长期徘徊在40以下，虽未进入极端超卖区间，但足以反映出市场动能偏弱；MACD指标持续运行于零轴下方，绿柱维持放大趋势，空头动能依旧占据主导，尚未出现实质性的趋势扭转信号。整体来看，油价当前的反弹更多属于下跌过程中的技术性修复，而非趋势反转，在未重新站稳60-62美元/桶区间之前，震荡偏弱的格局难以改变。

投资之路，道阻且长，但行则将至。不必因一时的涨跌而焦虑，也不必因偶尔的失误而气馁。保持理性的思维，坚守严格的风控，不断积累交易经验，方能在市场中稳步前行。记住，成功的交易从来不是一蹴而就的奇迹，而是长期坚守与精准判断的必然结果。愿你在投资的旅途上，既有乘风破浪的勇气，也有静待花开的耐心。

文/月白-逐水

投资有风险，入市需谨慎！

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