白银涨疯了，黄金被甩开，市场开始重新算账

2025年底，白银价格冲到75美元一盎司，这已经不是小涨，而是一年之间上涨接近150%，十年以来从未出现过这样的涨幅，黄金也在涨价，但速度没有白银那么快，人们常说白银是黄金的小弟，现在小弟跑到前面去了，黄金反而跟不上。

白银的用途很广泛，不光用来制作首饰，还在电子设备、太阳能板和电动汽车里起到关键作用，它的导电性能好，抗腐蚀能力强，很多场合确实找不到别的材料替代，中国的制造业规模在扩大，全球也在推广新能源装备，对白银的需求持续增加，可是产银大国像墨西哥和秘鲁，产量不升反降，回收利用也没跟上进度，库存已经很少了，供需之间出现缺口，价格自然就往上涨。

人们对白银的看法在发生变化，过去大家买白银只是跟着黄金走，觉得它没有独立价值，现在情况不同了，有人开始把它看作“硬通货”，因为通胀压力加大，地缘风险增多，把钱放在银行里让人不放心，而白银这样的实物资产反而受到关注，有专家提到，如果美国经济再出问题，白银价格突破每盎司一百美元也是有可能的。

市场热度有些过高，部分白银基金溢价超过三成，机构不得不紧急限购，上海期货交易所也出手干预，通过提高手续费和限制交易量来防范风险，白银波动幅度远超黄金，表明投机情绪过于高涨，连带着铂金、钯金等相关品种也开始回调，资金正加速撤离以规避潜在风险。

这一轮白银价格上涨，没有依靠央行购买黄金来推动，也没有受到战争因素的影响，完全是工业需求和投资情绪共同作用的结果，过去几年黄金一直是市场的主角，这次白银终于展现出自己的势头，它的价格驱动逻辑已经发生变化，不再是单纯跟随黄金的避险属性，而是通过工业需求紧张和货币对冲这两方面共同支撑，说实话，这种由实际需求拉动的上涨，比纯粹的市场炒作更令人信服，我个人认为，白银这次的行情可能不会只是短暂现象。