白银暴涨10%逼近20元，黄金突破4549美元，有人躺赚18万！

史诗级行情在贵金属市场引爆，白银单日暴涨超10%，黄金突破4540美元，铂金首饰每克破千元大关。

12月26日纽约交易时段，全球贵金属市场迎来历史性暴涨。现货黄金站上4549.96美元/盎司，现货白银突破79美元/盎司单日大涨超10%，国内白银价格逼近20元/克。

更有投资者一觉醒来发现账户躺赚18万元。这场全面爆发的贵金属行情，背后是地缘政治紧张、美元走弱与供需失衡等多重因素的深度共振。

01 历史性夜晚，贵金属市场全线飘红

圣诞节后的首个交易日，贵金属市场迎来史诗级行情。纽约交易时段，黄金、白银、铂金三大贵金属齐创历史新高。

COMEX黄金期货涨1.31%，报4562美元/盎司，本周累计上涨3.98%；现货黄金涨1.12%，报4531.1美元/盎司，本周累涨4.44%。黄金价格今年已飙升逾70%，有望创下自1979年以来最大年度涨幅。

白银表现更加抢眼。COMEX白银期货暴涨11.15%，报79.68美元/盎司，本周累涨18.06%；现货白银暴涨10.24%，报79.196美元/盎司，年内累计涨幅已达175%。

铂金同样不甘示弱，现货铂金暴涨10.31%，报2450.91美元/盎司，本周累计上涨24.31%。铂金市场迎来强势爆发，一举撕下“冷门贵金属”的标签。

02 国内跟涨，白银逼近20元大关

国际市场的狂热迅速传导至国内。12月26日夜盘，沪金期货主力合约报1018.1元/克，涨0.17%；沪银期货主力合约夜盘收涨6.03%，报19204元/千克，创收盘历史新高。

根据融通金数据，国内白银现货销售价已达19.66元/克，逼近20元/克大关。这一价格较年初的7.7元/克左右已上涨约155%。

金币云商APP上30克规格的熊猫银币（裸币）两个晚上跳涨80元。钱币收藏者钱先生表示：“2天差了80元，熊猫币也是好起来了！”

金饰市场同样热度空前。12月27日，周大福、周大生、老凤祥足金饰品价格均达1413元/克，周生生足金饰品价格为1407元/克，金至尊足金饰品价格达1411元/克。

03 一觉醒来躺赚18万，投资者惊呼“涨到可怕”

“涨到可怕了！是不是可以卖了？”一位9月下旬入手白银基金的网友表示，两只期货基金A和C整体涨了近70%。其中A被转入场内后，算上溢价涨了100%。

杭州一家珠宝公司会员群里，老板感慨道：“真是史诗级行情，这场面真没见过！”另一家珠宝店老板透露：“大家都看到了，昨夜白银暴涨10%，所以今天一早，就有客户卖出，我10点不到已经回收了30多千克。”

有投资者一觉醒来发现账户躺赚18万元，这场突如其来的财富效应让市场情绪瞬间点燃。

然而这种狂热也蕴含着风险。主投白银期货的国投白银LOF出现严重溢价，在连续两日跌停的情况下，溢价率依然为30%左右。该基金已连续发布16次风险提示，并宣布12月29日开市起停牌。

04 三重因素共振，引爆史诗级行情

分析人士指出，席卷全球的贵金属盛宴，背后是多重因素的深度共振。

南华期货分析师夏莹莹指出，核心驱动包括三大层面：首先，美元指数下跌约10%，美联储重启降息并技术性扩表，贸易关税政策加剧去美元化，美国财政可持续性危机削弱美元信用；同时白银市场出现结构性挤兑，全球库存“拆东墙补西墙”；此外，投资需求取代央行购金成为主导力量，进一步推升价格。

地缘政治紧张局势升级也是重要推手。尼日利亚外交部证实与美国开展安全合作，通过空袭行动精准打击恐怖目标；沙特阿拉伯对也门东南部军事据点发动空袭。这些事件加剧了市场避险情绪。

Sky Links Capital Group首席执行官Daniel Takieddine表示：“地缘政治紧张局势不断升级，持续支撑包括黄金和白银在内的避险资产需求；同时，年末市场流动性偏低，也放大了价格波动。”

05 白银挤兑危机，伦敦市场面临考验

与黄金相比，白银市场的结构性矛盾更为突出，甚至出现了现货挤兑的危机迹象。

荷兰贵金属交易专家Karel Mercx警告称，伦敦白银市场的实物短缺状况可能已经达到了一个极端的程度。他关注的1年期白银掉期利率减去美国利率，目前已来到了-7.18%。通常而言，上述价差应该为正，因为一年期的白银需求通常需计入仓储、保险及融资成本。

知名财经博客网站Zerohedge也警告称，随着伦敦白银短缺加剧，白银掉期利率与美国利率的差值与正常化红线(0)的距离正在不断拉大。伦敦白银市场正在持续恶化。

与此同时，上海期货交易所和纽约商品交易所白银期货之间的价差目前也非常大，这刺激了白银从伦敦流向上海。种种迹象表明，伦敦“实物”白银市场正在遭遇挤兑。

06 铂金逆袭，从“冷门贵公子”到消费投资双宠儿

在本轮贵金属行情中，铂金成为最大黑马。现货铂金年内大涨172%，铂金首饰价格每克突破千元。

12月27日，六福珠宝足铂金报价为1020元/克，正式突破千元大关。而在全国最大珠宝批发基地深圳水贝，铂金饰品克价从今年6月的约300元飙升至12月的470元左右，半年涨幅超56%。

铂金价格的跳涨，是零售端与批发端的同步狂欢。12月18日，六福珠宝足铂999报价815元/克，周大福报808元/克，较上月同期涨幅约10%。

铂金的逆袭源于三重核心驱动力：美联储降息预期升温压制美元走势；全球铂矿供给端承压，南非因电力短缺导致矿山减产5%；氢能、储能等新兴领域的需求增长。

07 机构分歧加剧，风险警示频现

随着贵金属价格飙升至新的历史高位，机构之间的分歧明显加剧，风险警示也频繁出现。

上海期货交易所发布通知称，自2025年12月30日收盘结算时起，黄金、白银期货合约的涨跌停板幅度调整为15%，交易保证金比例相应提高。这一举措明显意在抑制市场过度投机。

瑞银贵金属分析师Joni Teves认为此次涨势的规模“有些偏离正常”，并表示很难确定一个确切的触发因素来完全解释这种强劲且快速的上涨。

半夏投资掌门人、知名私募基金经理李蓓此前表示，黄金最好的阶段已经过去。通胀调整之后的实际的黄金的价格，有可能已经进入到了高位区间。她指出，已有其他国家央行出售黄金，“我认为这是一个重要的标志性的信号。因此，我卖掉了持有的黄金。”

08 2026年展望：白银或继续跑赢黄金

展望2026年，机构普遍认可贵金属长期牛市逻辑，但黄金与白银的涨幅、节奏将明显分化。

黄金方面，上涨方向不变但涨幅收敛。南华期货分析师夏莹莹判断，贵金属将在美联储政治化、美元信用衰退与白银现货危机三重叙事下维持易涨难跌格局。中信证券预计2026年金价涨幅或收窄至10%-15%，全年价格或冲击5000美元/盎司。

对于白银，夏莹莹认为，白银供需矛盾将进一步激化，全球可交割库存处于历史低位，美国若加征关税将恶化短缺，光伏、AI数据中心、新能源汽车及印度消费需求构成刚性支撑，仍可能跑赢黄金。

国泰君安期货高级分析师刘雨萱表示，白银成为优质多配品种，2026年行情必会更为耀眼。她将2026年白银高点第一目标位定为75美元/盎司，上半年驱动强于下半年。

09 普通投资者如何应对？专家建议理性布局

面对历史性的贵金属行情，普通投资者应保持理性，避免盲目追高。

招联首席研究员董希淼认为，2025年处于高位的黄金价格波动加大。普通投资理财要基于自己投资经验、投资能力和风险偏好，做好适合个人和家庭的资产配置，不要轻易追涨杀跌。

尚艺基金总经理王峥分析认为，白银可能进入高波动和强趋势并存的新阶段，短期风险与中长期机遇都需要冷静审视。短期来看，市场面临剧烈的技术性回调风险。当前价格已计入大量乐观预期，白银相对黄金的估值洼地基本被填平。

专家建议，投资白银的核心原则是不追高、控仓位、重结构、善用工具，灵活应对市场波动。对于普通投资者，可以考虑通过合规的期货或ETF等金融产品参与市场，避免实物存储和变现的难题。

贵金属市场正经历一场历史性变革。截至12月27日，现货黄金今年累计上涨超71%，白银暴涨175%，铂金也录得127%的惊人涨幅。

市场狂欢背后风险暗涌。国投白银LOF基金溢价率高达30%，交易所紧急调整涨跌停板幅度至15%，连续发布16次风险提示。

一位资深投资者感叹：“这场面真没见过！”他手中的白银基金两个多月上涨近70%，但选择在暴涨后部分获利了结。