见证历史，全线疯涨，真相惊人

昨晚国外一开盘，黄金白银直接冲上天了。COMEX黄金期货涨到4562美元一盎司，现货黄金也到了4531美元。但更吓人的是白银，COMEX白银期货暴涨11.15%，价格干到79.68美元/盎司。

现货白银更是涨了超10%，报79.196美元，今年累计涨了175%。连带着铂金、钯金也都疯了一样往上冲。

这波涨得真不是一般猛。以前觉得黄金贵就完了，现在白银直接跟火箭一样。十月份那会儿就传过一次逼空的消息，说是纽约那边的实物银都快被拿光了，这次好像又来了。

很多人买纸白银，结果要交割的时候发现拿不到货，只能用更高的价格去借或者买，这就形成了恶性循环。

还有就是地缘局势越来越紧张。美国最近扣了委内瑞拉的油轮，尼日利亚也在搞空袭打击“恐怖分子”，沙特还对也门进行了空袭。

这些事一出，大家第一反应就是买黄金白银避险。再加上美元一直在跌，钱不值钱了，谁还愿意拿着美金睡觉？

年底还有一个问题，就是市场里钱少，交易的人也不多。这种时候一旦有点风吹草动，价格波动就会特别大。像白银这种本来流动性就不如黄金的品种，稍微有点资金进来，价格立马起飞。

荷兰那边有个贵金属专家叫Karel Mercx的，说现在伦敦市场的白银掉期利率已经掉到负7.18%了，正常应该是正的才对。负数说明大家都在抢实物白银，宁可贴钱也要马上拿到货。

这种情况其实挺危险的，很多投资者其实手里拿的根本不是真白银，而是一张“我应该有”的凭证。

银行给你开个户头，说你有1000盎司白银，但没告诉你这些银子是和别人的混在一起存的，叫“未分配账户”。现在大家都要求提货，银行拿不出来，系统就得崩。

我还查了下数据，全球最大的白银ETF——iShares Silver Trust，它的期权交易量现在已经飙到了2021年Reddit散户大战华尔街那时候的水平。说明市场上赌性越来越重，很多人根本不看基本面，就是看到涨就冲进去。

中美之间的白银价差也拉得老大了。上海期货交易所的白银价格跟纽约比低不少，这导致白银开始从伦敦往中国流。东西一走，伦敦那边库存更紧张，又反过来推高价格，形成死循环。

国内这边也坐不住了。上期所12月26号晚上就发通知，说要提高黄金白银期货的保证金比例和涨跌停板幅度，防止市场出事。从元旦前开始，一般账户做金银期货，保证金提到17%，涨跌停也到15%了。意思很明显：别瞎搞，风险太大。

铜也涨了不少，LME铜价突破12000美元每吨，创历史新高。主要是海外矿山出了些问题，加上美联储降息预期，资金到处找出口。但有色金属和贵金属的逻辑还不太一样，铜更多是工业需求支撑，而金银现在纯粹是避险+投机驱动。

前几天伦敦金价刚破4500美元那会儿，国内金店的足金首饰已经调到1400块一克了。我在六福珠宝看到挂牌价写着1396元，差不多一根项链上万块。有人说金饰快成普通人买不起的奢侈品了。投资金条虽然便宜点，但普通人也不敢轻易碰。

现在这局面，说白了就是供需错配叠加大环境不稳。实物不够，信用体系承压，再加上市场情绪一激动，价格就失控了。你不信看看那个掉期利率，都负7%多了，这不是典型的挤兑是什么？

银行之间借白银都要倒贴钱才能借到，说明整个系统的底层已经松动了。如果哪天真有大机构爆仓，连锁反应可能比2008年还吓人。

这一轮涨完，估计不少人要亏惨。高位追进去的，一个回调就能抹掉所有利润。期货玩杠杆的，可能直接被强平。市场上从来都是这样，热闹的时候谁都能赚，收场的时候只有少数人能跑掉。没人知道接下来会发生什么。