白银今年已涨174%，黄金涨72%，贵金属的疯狂还在继续

圣诞节后首个交易日，贵金属市场迎来历史性时刻：现货白银单日暴涨超10%，突破79美元/盎司，年内累计涨幅达174%；现货黄金突破4530美元/盎司，逼近历史峰值。这场贵金属狂欢席卷全球市场，国内沪银期货单日涨幅超6%，铂金同样表现抢眼。

面对这场史诗级上涨，《货币战争》作者、知名经济学家吉姆·瑞卡兹（Jim Rickards）抛出惊人预测：2026年金价可能飙升至10000美元，银价触及200美元。这波行情背后，是多重因素的深度共振。

01 行情炸场：白银领涨创纪录，黄金紧随其后

贵金属市场正经历一场历史性“狂飙”。12月26日，现货白银一举突破79美元/盎司，单日暴涨超10%，创下历史新高。自10月出现历史性逼空行情以来，白银涨势持续加速，年内累计涨幅已飙升至174%。

黄金同样表现强劲。现货黄金盘中最高触及4549.96美元/盎司，稳居4500美元关口以上，年内累计涨幅达72%。这一涨幅将创下1979年以来年涨幅新高。

国内市场同步沸腾。沪银期货主力合约夜盘收涨6.03%，报19204元/千克，创收盘历史新高；沪金期货主力合约报1018.1元/克。金饰价格也随之水涨船高，周大福等金店的足金饰品报价已达每克1413元。

这场贵金属盛宴已扩散至整个板块：现货铂金暴涨10.39%，报2459.5美元/盎司，年内大涨172%。金银铂钯四大贵金属齐创历史新高，呈现罕见的全面开花格局。

02 四重共振，撑起金银牛市

地缘政治紧张推升避险需求。近期美国对委内瑞拉石油运输实施封锁，尼日利亚与美国的联合反恐行动，以及沙特对也门的空袭等地缘政治事件，均加剧了市场不确定性。作为“终极避险资产”的黄金在这种环境下吸引力大增。

世界黄金协会中国区CEO王立新指出：“2025年，影响黄金市场的最大因素可能还是投资者对美元信用和美国主权债务的担忧。”这种担忧已成为全球资金涌入黄金市场的底层动力。

美联储降息预期提供流动性支撑。市场预计美联储将在2026年进一步降息，这为贵金属价格提供了有力支撑。低利率环境降低了持有无息资产黄金和白银的机会成本，使它们更具吸引力。

供需失衡，尤其是白银结构性短缺加剧。白银市场正经历严重的供需失衡。世界白银协会数据显示，2025年全球白银需求降至11.2亿盎司，同比下降4%，而供应量却相对停滞。光伏和电动汽车等产业的快速发展大幅提升了白银的工业需求。

吉姆·瑞卡兹点出关键：“在纸白银与实物银100:1的市场中，实物交割需求正在推动价格上涨。”这种结构性错配为价格上涨提供了强大动力。

机构加仓形成长期支撑。全球央行连续购金成为黄金市场的重要支撑力量。2025年全球央行购金规模预计将创下历史新高。同时主权财富基金和捐赠基金等机构投资者也在增加贵金属配置。

南华期货分析师夏莹莹指出，投资需求已取代央行购金成为主导力量，进一步推升价格。

03 10000美元金价、200美元银价，靠谱吗？

吉姆·瑞卡兹的预测看似惊人，但背后有其逻辑支撑。他认为，当前黄金牛市背后的传统驱动因素——央行需求和相对停滞的供应——将在2026年继续发挥作用。而新出现的非传统因素，如机构投资者需求增加，可能会把价格推得更高。

瑞卡兹特别强调地缘政治因素对黄金需求的影响：“如果你是沙特阿拉伯、日本、巴西，或者美国国债的任何大型持有者，你看到这些情况会说，‘如果美国不喜欢我做的某件事怎么办？也许我应该分散一部分投资到黄金上。’”

华尔街机构的不同预测

相对于瑞卡兹的乐观预测，华尔街主要机构对2026年金价的预测更为保守：

美国银行：设定金价目标为每盎司5000美元

高盛：预测2026年底金价可能触及每盎司4900美元

德意志银行：认为金价可能涨至每盎司4950美元的高位

汇丰银行：预计金价将在每盎司3600美元至4400美元之间

瑞银策略师Joni Teves则对当前涨势的持续性表示谨慎，认为“此次涨势的规模‘有些偏离正常’”，并提示短期投资者可能获利了结的风险。

04 普通人布局指南：三种方式适配不同风险偏好

低风险：实物金银与ETF适合保守型投资者

对于风险承受能力较低的投资者，可考虑直接购买金条、银条或金银纪念币。这类实物资产保值属性强，风险较低。此外，黄金ETF和白银ETF也是不错的选择，它们门槛低、交易便捷，能精准跟踪现货价格走势。

中风险：贵金属主题基金与相关股票适合稳健型投资者

希望平衡风险与收益的投资者，可考虑贵金属主题基金或金银矿产企业股票。这类投资既能享受金银价格上涨的收益，又能分享企业盈利增长的红利。国内黄金龙头企业、白银产业链核心公司值得关注。

高风险：期货期权仅适合专业投资者

贵金属期货、期权属于杠杆交易，收益高但风险极大，可能导致本金大幅亏损。仅适合有专业知识和风险承受能力的投资者，普通投资者应谨慎参与。

05 四大风险需警惕，避免盲目追高

警惕短期回调风险。上期所已于12月26日提示风险，并宣布自12月30日起将黄金、白银期货合约的涨跌停板幅度调整为15%。这表明监管层已注意到市场风险，投资者需警惕高位回调。

避免过度杠杆。杠杆交易在放大收益的同时也放大风险。普通投资者缺乏专业风险控制能力，参与期货、期权交易可能因市场波动导致大幅亏损。

坚持分散配置原则。金银虽好，但不能过度集中配置。国信期货首席分析师顾冯达提醒：“近年来，黄金等贵金属价格波动明显加剧。一旦市场情绪转向，短期的获利资金可能迅速了结，进而导致价格回调。”

理性看待价格预测。中金公司指出，在黄金价格已脱离基本面指标后，市场波动或明显增大，建议“淡化黄金价格点位预测，更关注资产趋势改变时点”。

06 终极感悟：金银牛市赚的是“认知差”

这波金银行情本质上是全球经济政治格局变革的缩影。五矿期货研究中心贵金属研究员钟俊轩表示，特朗普政府的“大而美”法案预计将在未来十个财间令美国联邦政府净赤字增加约4.1万亿美元，显著冲击美元信用。在这一背景下，黄金的“信用货币替代”特征进一步凸显。

对普通投资者而言，布局金银的核心意义在于对冲风险、保值增值，而非追求一夜暴富。保持理性，不盲目跟风，通过长期配置和分散投资，才能更好地把握贵金属投资机会。

你是否已经配置了金银相关资产？对于2026年金价10000美元、银价200美元的预测，你怎么看？欢迎分享你的观点。

风险提示：本文内容仅为市场分析与信息整理，不构成任何投资建议。贵金属价格受地缘政治、货币政策、供需关系等多种因素影响，波动风险较大，投资者应根据自身风险承受能力谨慎决策。据统计，散户投资者在贵金属投资中的亏损比例较高，主要源于盲目追涨和过度杠杆。