特朗普已经为他行为付出代价！

根据美国财政部最新数据，全球主要投资者对美国国债的态度出现显著分化。

中国的操作尤为引人关注，2025年10月减持了118亿美元美国国债，持仓规模降至6887亿美元，这创下了自2008年10月以来的最低水平。

与2011年超过1.3万亿美元的峰值相比，中国的持仓规模已不足当年的一半。

主要国家操作出现分化

在减持的同时，中国央行已连续多月增持黄金储备。这并非个例，根据世界黄金协会的调查，近半数（43%）的受访央行计划在未来一年内增加黄金储备。

绝大多数（95%）的央行预计，全球央行整体将继续增持黄金。这反映出在全球经济与地缘政治不确定性增加的背景下，各国对资产安全性和储备多元化的重视。

减持背后的共同担忧

各国调整外汇储备结构的背后，是对美国财政健康状况的深切忧虑。美国的债务问题已十分突出，其联邦政府债务总额在2025年10月已突破38万亿美元。

更严重的是，债务利息支出大幅增长，在2024财年首次超过1万亿美元，给财政带来沉重负担。由于财政赤字高企，美国政府时常陷入“停摆”困境，2025年10月的停摆更创下持续时间最长的纪录。这些因素叠加，导致美国的主权信用评级已被主要国际评级机构从最高的AAA等级下调。

综合来看，中国等国家减持美债、增持黄金，是基于外汇储备资产安全性、流动性和收益性的审慎考虑。这是对当前国际金融环境变化的正常市场反应和风险防范举措。大多数央行预计，未来五年美元在全球储备中的份额将会下降。这预示着全球资产配置格局正在发生深刻而长远的变化。