十年四战IPO，Soul用AI炼就“情绪黄金”的背后

文 | 钱钱

编辑 | 阿景

今年年末，Soul第四次向港交所递交招股书。

这个十年前靠“灵魂匹配”起家的社交APP，如今顶着“AI+沉浸式社交平台”的头衔，要给资本市场讲新故事。

这已经是它第五年冲击上市了，从美股到港股，兜兜转转的背后，藏着整个社交行业的转型焦虑。

现在的Soul早不是当年那个小清新的“灵魂树洞”。

打开APP首页，AI生成的虚拟伴侣向你打招呼，根据你的聊天记录自动推荐话题，连送礼物都有AI助手帮你挑。

这种变化，得从2021年那次失败的IPO说起。

2021年的Soul正赶上元宇宙热潮，当时招股书里满是“虚拟身份”“沉浸式社交”这类时髦词。

结果呢？资本市场根本不买账，上市按下暂停键。

那会儿整个行业都在炒元宇宙概念，虚拟地产、数字藏品炒得火热，但大多雷声大雨点小。

碰壁之后的Soul开始转向AI。

2023年自研的SoulX大模型上线，推出AIBooster功能。

简单说，就是AI帮你找话题、续聊天，社恐患者的福音啊。

有用户调侃，现在和陌生人聊天，都分不清对面是人是AI。

这种“情感伙伴”定位，比虚无缥缈的元宇宙实在多了。

最狠的一步是推出虚拟伴侣。

这些AI角色有自己的人设，能记住你的喜好，甚至会撒娇闹脾气。

去年头部虚拟形象直接收获百万粉丝，用户为它们充值送虚拟礼物眼睛都不眨。

这招其实不算新鲜，日本LINE早就玩过，但Soul把二次元人设和Z世代梗玩明白了。

现在的Soul账上不好看。

2025年前八个月净利润2.86亿，同比涨了不少，毛利率超过80%。

这赚钱能力，比不少游戏公司还狠。

仔细看财报就发现，主要靠虚拟礼物和会员服务，这些东西几乎没什么成本，卖出去就是纯赚。

用户粘性是Soul最得意的资本。

每天打开APP超过50分钟的用户一大把，月均留存率80%。

Z世代占比78.7%，这群年轻人宁愿少吃顿饭，也要给虚拟伴侣买皮肤。

平台就像个情绪收费站，你在这里获得陪伴，就得留下买路钱。

但隐患也不少。

用户总数这几年没怎么涨，MAU在3000万左右晃悠。

收入太依赖虚拟礼物，占比超90%，万一哪天年轻人不爱玩这套了咋办？还有账上124亿的“可赎回股份”负债，这就像头顶悬着的达摩克利斯之剑。

腾讯和米哈游这两大股东现在是Soul的靠山。

腾讯持股近一半，微信生态的流量随便漏点过来就够吃。

米哈游更懂二次元，说不定以后会给虚拟伴侣加些游戏化玩法。

不过话说回来，大树底下好乘凉，但也得防着哪天树倒了。

从“灵魂匹配”到“AI伴侣”，Soul这十年其实只做了一件事，把看不见摸不着的情绪，变成能赚钱的生意。

AI技术就像个炼金炉，把用户的孤独、无聊、渴望陪伴这些情感，提炼成实实在在的利润。

四次冲击上市，Soul想证明“情绪生意”能登上大雅之堂。

不管这次成不成，它都给后来者指了条路，在Z世代心里，情绪价值有时候比钱还重要。

只是不知道，这种靠AI维系的情感连接，能撑多久。

现在打开Soul，AI助手会热情地问你今天心情怎么样。

有时候真分不清是在和机器聊天，还是在对着镜子自言自语。

这种模糊的边界感，或许正是Soul能在社交红海里活下来的秘密。