政策东风起，烟花行业迎 “黄金绽放”

沉寂五年后，烟花爆竹行业正迎来政策与市场的双重东风，在民俗回归与资本狂欢中焕发新生。

12 月，山西率先废止实施五年的禁放令，成为省级层面松绑的标杆，如同投入市场的一颗 “火种”。紧随其后，陕西合阳、延安、安塞区取消全面禁放，四川成都 8 个县市开放除夕、正月初一至初二及正月十五的燃放权限，各地松绑举措呈燎原之势。作为全球最大的烟花生产消费国，中国的烟花行业本就拥有深厚的产业基础与广阔的市场需求，政策松绑恰似春雨，唤醒了沉寂已久的消费潜力。

政策红利的释放迅速传导至资本市场，山西新政落地当天，烟花概念便集体拉升，点燃了投资者的热情。而随着春节消费旺季的临近，政策红利与消费需求形成叠加效应，让这个沉寂五年的行业即将迈入黄金发展期。更值得关注的是，行业爆发不仅惠及终端消费，更带动了上下游产业链的全面复苏。

从核心企业来看，ST 熊猫作为国内唯一以烟花为主业的上市公司，将直接受益于终端消费的爆发式增长，坐稳 “烟花第一股” 的优势地位；华尔泰作为硝酸行业龙头，其产品作为烟花发色剂的核心原料，将迎来需求暴涨；国泰集团旗下子公司永宁科技掌握高氯酸钾这一烟花关键辅料的核心供应，业绩确定性拉满；红星发展的碳酸锶为烟花添彩，恒光股份的氯酸钠保障原料供给，上下游企业共同构筑起行业发展的坚实链条。如今，全国多地已出现排队申请烟花经营许可证的火爆场景，行业热度可见一斑。

展望未来，1 月各地春节燃放细则的出台将进一步明确市场预期，2 月春节消费旺季则将成为行业爆发的关键窗口。在民俗文化回归的时代潮流与政策支持的双重驱动下，烟花爆竹行业不仅将弥补相关领域的市场遗憾，更将以绚丽姿态，在春节的夜空与资本市场中同步绽放光彩。