白银单日巨震超10%，黄金跟跌！贵金属“狂飙”行情突现急刹车？

白银现货价格一度从暴涨近6%到跳水超5%，全天震幅超过10%，连马斯克都忍不住出面警告价格暴涨“不是好事”。

12月29日早间，贵金属市场经历了一场惊心动魄的“过山车”行情。现货白银在亚洲交易时段一度暴涨近6%，逼近每盎司84美元，创下历史新高。

市场的狂欢情绪如潮水般迅速退去。银价直线跳水，盘中跌幅一度超过5%。全天波动幅度超过10%，上演了戏剧性的一幕。

黄金、铂金、钯金等贵金属也全线跟跌。特斯拉CEO埃隆·马斯克在社交媒体上对此表示担忧，直言白银价格如此暴涨 “不是好事” 。

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01 行情急转

贵金属市场今晨的波动令人瞠目。现货白银在亚洲交易时段一度暴涨近6%，将历史高点刷新至每盎司84美元附近。这种狂热情绪迅速逆转，银价直线跳水，盘中跌幅一度超过5%。

截至发稿，现货白银价格回落至78美元附近。全天波动幅度超过10%，为这场史诗级涨势画上了一道陡峭的折线。

黄金市场也未能幸免，期现价格均由涨转跌。其他贵金属同样表现疲软：现货铂金盘中一度跌超7%，伦敦钯金最高跌超6%。

02 数据对比

白银今年的表现堪称资本市场的一大奇观。从年初的每盎司29美元起步，年内累计涨幅最高已达约180%。

仅在过去六个交易日，白银就上涨了超过25%，创下自1950年以来有记录的最大六日期限涨幅。上周单周累计涨幅接近18%。

将时间线拉得更长，白银价格已经超越了一桶美国原油。上一次出现这种情形还是在2020年4月，当时新冠疫情导致全球原油需求崩塌，油价出现罕见暴跌。

更早的纪录则要追溯到1980年。

03 多重诱因

这场突如其来的暴跌背后，是多重因素的共同作用。市场分析普遍认为，投机性资金获利了结是直接诱因。

白银价格近期快速攀升、屡创新高后，积累了大量的获利盘。当银价历史上首次突破每盎司80美元，甚至触及84美元高位时，部分投资者选择落袋为安。

技术指标也显示白银涨势可能过猛过快。该金属的14天相对强弱指数（RSI）读数接近80，远高于被视为 “超买” 的70阈值。

从基本面看，供需失衡问题依然严峻。2025年全球白银需求达12.4亿盎司，而供应仅10.1亿盎司，缺口高达1亿至2.5亿盎司。

04 马斯克警告

在白银价格站上令人眩晕的高位后，产业界发出了明确警告。特斯拉CEO埃隆·马斯克在社交媒体上直言，白银在许多关键的工业过程中必不可少，其价格如此暴涨 “不是好事”。

他的担忧直指白银在电气化、太阳能电池板、电动汽车及数据中心等领域不可替代的工业属性。价格上涨将直接推高下游制造业的成本。

马斯克此番言论是对一篇描述白银价格因“全球供应严重短缺而暴涨”的帖子的回应。这反映出产业界对原材料价格飙升的普遍忧虑。

05 机构分歧

面对白银市场的剧烈波动，机构观点出现了明显分歧。IG的市场分析师Tony Sycamore表示，白银市场正在上演一场“世代泡沫”，因为越来越多的资本涌入贵金属市场。

一些机构保持谨慎态度。凯投宏观认为，价格已上涨到难以用基本面解释的水平，预计到明年年底可能回落至42美元左右。

瑞银则警告，当前涨势很大程度上建立在市场流动性不足的基础上，意味着存在快速回落的风险。

也有机构持乐观态度。法国巴黎银行的资深策略师Philippe Gijsels认为，在美联储降息周期以及市场狂热情绪的推动下，白银涨势将延续至2026年。

06 美联储变数

白银价格的大幅波动与美联储政策预期密切相关。本周美联储将公布12月货币政策会议纪要，这份纪要或继续揭示美联储内部的 “强烈分歧” 。

在12月的会议上，美联储连续第三次降息，将联邦基金利率下调了25个基点到3.50%至3.75%之间。

但利率决议出现了三票反对：美联储理事斯蒂芬·米兰反对本次决定，主张一次性降息50个基点；堪萨斯城联储主席施密德与芝加哥联储主席古尔斯比则反对降息，倾向维持利率不变。

与此同时，美国总统特朗普或将在1月第一周指定美联储新主席人选，这也为市场增添了不确定性。

07 未来压力

展望未来，贵金属市场可能面临更多挑战。彭博商品指数每年都会做一次年度再平衡，而2026年1月这次再平衡，黄金和白银因为之前连续三年跑赢，导致权重超标，已确定要被下调。

根据机构测算，这次调整会引发被动基金集中抛售，其中黄金的抛盘规模大概占其期货市场未平仓合约的3%，对应卖盘金额约65亿美元。

而白银的抛压更猛，抛盘规模占到其未平仓合约的9%，这个比例是黄金的3倍。

最关键的窗口是2026年1月8日到14日，这5天是集中执行期，被动基金要完成调仓，也是黄金3%、白银9%抛压集中释放的时候。

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截至发稿，现货白银价格已从84美元的高位回落至76美元附近。纽约商品交易所的白银库存自2020年以来下降了70%，伦敦金属交易所金库的白银库存则下降了40%。

部分地区的可用白银库存仅能维持30至45天。白银作为工业类金属和价值储存工具的双重属性，持续吸引全球资金流入。

在美联储政策走向与实物供需失衡的双重影响下，这场贵金属的“狂飙”大戏，或许只是刚刚拉开序幕。