A股商业航天板块飙涨：万亿赛道迎来投资黄金期

太空经济不再是科幻概念，而是政策、技术与资本共振下的巨大投资富矿。

商业航天作为新质生产力的典型代表，在2025年的A股市场表现惊人。商业航天概念板块年内涨幅达80.10%，近一个月更是出现6只股价翻倍牛股，成为震荡市场中最亮眼的主线。

商业航天板块迎来暴涨

机构调研热情高涨，本月以来有14家商业航天相关上市公司被机构调研，部分热门公司吸引了上百家机构关注。

01 板块表现数据拆解：资金追捧与赚钱效应

商业航天板块的强势表现由多重因素推动。从12月初至12月25日，商业航天概念指数涨幅接近20%，26只成分股涨幅超过50%，天力复合、再升科技等6只个股实现股价翻倍。

市场交易活跃度显著提升。近一周，进门财经平台上就举办了26场商业航天主题电话会议，一些热门会议参会人数超过500人。

融资资金积极加仓，商业航天板块概念股今年以来整体融资余额为300亿元，较去年末增加近27%，其中菲利华、航天环宇等9家公司获融资资金加仓超过100%。

从细分领域看，火箭制造、卫星制造及相关配套设备企业涨幅最为显著。斯瑞新材年内涨幅达168.37%，其火箭发动机推力室内壁产品已应用于蓝箭航天朱雀三号的可重复使用垂直起降试验。

02 政策强力助推：顶层设计打开产业空间

政策支持是商业航天板块崛起的重要催化剂。2025年《政府工作报告》明确提出，“推动商业航天、低空经济、深海科技等新兴产业安全健康发展”。

国家航天局商业航天司的设立，为行业提供了专职监管机构，同时发布的《推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025-2027年）》提出了22项重点举措，包括设立国家商业航天发展基金。

科创板改革将商业航天纳入第五套标准适用范围，为行业优质企业登陆资本市场打开了通道。截至2025年11月，已有蓝箭航天、中科宇航等6家企业IPO辅导备案获得地方证监局受理。

地方政府也积极布局。北京经济技术开发区设立总规模为100亿元的产业投资基金，并对成功入轨的商业发射给予单发最高500万元奖励。广东提出到2026年全省相关产业规模力争达到3000亿元。

03 技术突破密集：从概念验证到规模化商用

2025年成为中国商业航天技术突破的关键一年。12月3日，蓝箭航天“朱雀三号”完成首飞，实现了国内入轨级运载火箭一子级回收的首次尝试。

长征十二号甲遥一运载火箭在12月23日完成一级回收试验，虽未完全成功，但获取了真实飞行状态下的关键工程数据。

火箭可回收技术的突破将大幅降低发射成本。华泰证券分析指出，预计到2026年，我国将掌握火箭回收核心技术，长期以来的运力瓶颈将逐步被打破。

卫星制造环节也在发生革命性变化。航天科技集团旗下卫星制造企业工程师透露，其团队已开始按批次生产卫星，而不是按颗生产，2025年接到了超过200颗小卫星的订单，这个数字是前三年总和的两倍以上。

04 产业链全景解析：上游率先受益，中下游空间广阔

商业航天产业链涵盖上游卫星制造、中游发射服务与地面设备、下游应用服务。当前阶段，产业链上游的材料与核心部件企业最先感受到暖意。

1. 火箭制造与卫星制造

火箭结构件在火箭总成本中的占比高达25%，这意味着一旦商业发射进入规模化阶段，相关供应商将迎来确定的增长空间。超捷股份已建成年产10发商业火箭结构件产线，实现壳段、整流罩等火箭结构件批量交付。

2. 地面设备与终端

盟升电子在商业航天领域提供卫星导航产品和卫星通信产品。其卫星导航产品主要应用于火箭的控制箭机系统，卫星通信产品则为面向天通卫星、低轨卫星等不同星座的应用终端产品。

3. 应用与服务

中国卫星在2025年半年报中表示，我国商业航天与卫星互联网领域呈现强劲发展动能，成为驱动新一轮科技革命与经济增长的重要引擎。手机直连卫星、太空算力等新业态正在探索推进。

05 投资机遇与风险：如何把握万亿赛道红利

从投资角度看，商业航天板块虽已大幅上涨，但长期成长空间依然广阔。我国商业航天市场规模已由2020年的1.02万亿元增至2024年的2.34万亿元，年均复合增长率高达23.5%，预计到2030年达到7-10万亿元。

板块估值方面，商业航天板块市盈率为207.52，市净率为3.99，估值水平较高反映了市场对行业未来增长的高预期。投资者可通过相关ETF产品布局，如卫星ETF广发、卫星产业ETF等，这些ETF近20日涨幅均超过32%。

风险因素也不容忽视：产业仍面临技术成本、商业闭环、规则框架三大核心挑战。可重复使用火箭技术未达稳定商用水平、卫星批产能力与设计寿命有待提升，导致单次发射成本与卫星单星成本居高不下。

部分公司已提示风险，多家冠名“航天”字样的上市公司发布公告称“主营业务不涉及商业航天”或“公司产品未直接应用于商业航天”。

随着2026年多款民商可复用火箭将集中进入首飞阶段，中国商业航天将迎来从“主题投资”到“业绩兑现”的关键转折点。

机构普遍认为，商业航天板块的行情远未结束。中长期视角下，我国商业航天板块仍具备清晰的投资逻辑和广阔的成长空间。

太空经济的大门刚刚开启，对于投资者而言，这条赛道上的核心技术创新企业与产业链关键环节供应商，将是最值得关注的长期投资标的。