别死磕黄金白银！2026年投资看战争金属，这类品种是关键

核心提示：本文所有数据来自瑞典斯德哥尔摩国际和平研究所（SIPRI）、中国有色金属工业协会、上海有色金属网、商务部官网公告及正规券商研报，仅供参考，具体以官方发布为准；文中观点仅为产业链逻辑分析，不构成任何投资建议；无营销导流、无荐股行为，符合今日头条社区规范。

一提到投资避险或硬通货，大多数人第一反应都是黄金白银。毕竟这两种金属的保值属性深入人心，不管是央行储备还是普通人理财，都常把它们当作“安全牌”。但进入2026年，资本市场的投资逻辑正在悄悄切换——随着全球军费持续暴涨、战略资源出口管制收紧、先进武器装备加速迭代，“战争金属”正在从幕后走向台前，成为比黄金白银更具确定性的核心方向。

这里说的“战争金属”，不是单一金属品种，而是一批战略属性极强、军工应用不可替代的稀有/特种金属，比如钨、稀土、钛、镓、锑这些名字听起来有点陌生的品种。它们的核心逻辑不是靠情绪炒作，而是实打实的“刚需缺口+供给约束”，这也是它和黄金白银最大的区别。

今天就用大白话跟大家把这事捋透：战争金属为啥能在2026年脱颖而出？背后有哪些硬逻辑支撑？核心品种和受益企业又该怎么看？

很多人会把战争金属和黄金白银混为一谈，觉得都是“地缘紧张时该买的资产”，但其实两者的驱动逻辑完全不同，投资价值也不在一个维度上。

黄金白银的核心是“货币属性+避险情绪”。价格涨跌主要看美联储加息降息、全球通胀高低，还有市场恐慌情绪的起伏。比如遇到突发地缘冲突，黄金白银可能会短期暴涨，但等情绪平复、事件降温后，价格也容易回落，本质上是“炒预期、炒情绪”。2025年黄金价格全年涨幅高达67%，白银更是接近140%，主要就是靠全球央行购金和地缘情绪推动，但2026年开年以来，两者短期波动幅度仅2%-3%，热度已经有所降温。

而战争金属的核心是“实物需求刚性+供给端收紧”。简单说就是“刚需越来越多，供给越来越少”，这种供需缺口不是短期情绪能改变的，而是长期趋势：

• 需求端：全球军费已经连续十年上涨，2024年达到2.7万亿美元，同比暴涨9.4%，近十年累计涨幅更是高达37%。2026年这一趋势还在加码——美国军费突破1.01万亿美元，欧盟推出“重新武装欧洲计划”，未来五年将调动8000亿欧元支持导弹防御、无人机等领域，中东、亚太部分国家军费增幅甚至超过50%。这些军费最终都会变成战机、导弹、坦克等装备，而每一件先进武器都离不开战争金属，比如导弹的雷达需要镓，子弹炮弹需要锑，航空发动机加工需要钨，这是必须消耗的“硬刚需”，不受短期市场波动影响。

• 供给端：我国作为全球主要的战争金属生产国和出口国，已经陆续出台出口管制政策。2025年2月，商务部、海关总署明确对钨、碲、铋、钼、铟等物项实施出口管制，之前还对镓、锗、锑、稀土等关键材料出台过管制措施。这种供给约束不是短期行为，而是为了维护国家安全和供应链安全的长期布局，全球很难在短期内找到替代来源。

简单总结：黄金白银是“情绪驱动的保值品”，战争金属是“供需驱动的必需品”，2026年的投资主线，正在从“炒情绪”转向“看基本面”。

战争金属的崛起不是偶然，而是政策、需求、供给三大因素共振的结果，每一个逻辑都有实打实的支撑，不是凭空炒作。

（一）逻辑一：全球军费狂涨+装备升级，催生刚性需求

这是战争金属最核心的驱动力。现在全球超100个国家都在加码国防预算，不是某个国家的孤立行为，而是集体选择，直接带来了战争金属的需求爆发。

更关键的是，现在的军工需求已经从“存量维护”转向“增量升级”。新一代战机、航母、导弹等关键装备对高温合金、钛合金、特种不锈钢等材料的需求激增，而且先进装备的金属用量远高于传统装备——一架先进战机的钛材用量能占到机身重量的20%以上，一枚精准制导导弹消耗的稀土永磁材料，是普通弹药的数倍。俄乌冲突、伊以局势等持续的地缘博弈，让战争变成了“资源消耗战”，俄罗斯为了保障装备供应，军工厂24小时连轴转，国防预算占了国家财政的三分之一；以色列2026年国防预算达347亿美元，较冲突前大幅增长，还计划十年投入1100亿美元发展自主军火工业。这种持续的消耗，让战争金属的需求从“阶段性采购”变成了“常态化刚需”。

除了军工，民用高端制造的需求也在同步爆发。新能源汽车领域，永磁同步电机是主流配置，对稀土的需求持续攀升；高端航空领域，民航客机的轻量化升级，让钛材用量不断增加；AI算力领域，高性能服务器的散热部件、永磁驱动组件，也需要钨、稀土等特种金属加持。军工+民用双轮驱动，让战争金属的需求不再局限于单一领域，市场空间进一步拓宽。

（二）逻辑二：出口管制+供给稀缺，掌握定价主动权

如果说军费增长是需求端的“推力”，那出口管制和供给稀缺就是供给端的“拉力”，直接让战争金属的价值重估。

我国在战争金属领域拥有绝对的全球优势：根据美国地质调查局和行业协会数据，钨、稀土、锑等矿种中国产量占比超50%，其中锑的冶炼产能更是垄断全球71%，海外对中国的镓、锗、稀土依赖度极高，美国对中国的稀土、镁和锗的依赖度尤为突出。而我国的出口管制政策，正是基于这种产业优势，规范出口秩序的国际通行做法。

从政策时间线就能看出趋势：2023年7月对镓、锗相关物项实施出口管制；2024年9月禁止外商投资稀土、钨勘查开采及选矿等领域；2024年12月明确禁止两用物项对美国军事用户或军事用途出口，原则上不予许可镓、锗、锑等对美出口；2025年2月又新增对钨、碲、铋、钼、铟的出口管制。

这些政策不是“一禁了之”，而是通过规范出口，让国内企业掌握定价主动权。以前很多战争金属因为无序竞争，价格长期被压低，现在供给端收紧后，价格开始回归合理价值——2025年黑钨精矿价格已达46万元/吨，创历史新高，全年涨幅超15%；氧化镨钕2025年均价同比大涨43.4%，镝铁等重稀土品种持续处于紧缺状态，2026年需求缺口仍在扩大。

（三）逻辑三：技术壁垒+供应链安全，不可替代性凸显

先进武器装备的技术迭代，让战争金属的“不可替代性”越来越强。这些金属要么具备独特的物理化学属性，要么生产加工技术门槛极高，普通金属完全无法替代：

• 钨：熔点高达3422℃，硬度拔尖，被称为“工业牙齿”，航空航天发动机加工、穿甲弹制造都离不开它，而且全球储量有限，开采提纯技术门槛极高；

• 稀土：尤其是中重稀土，是制造高端永磁材料的核心原料，军工领域的雷达、精确制导系统、无人机电机都需要它，分离提纯技术难度极大，我国在这一领域处于全球领先水平；

• 钛：质轻且强度高，还具备极强的耐腐蚀性，被广泛应用在战机机身、潜艇壳体、导弹弹体等关键部位，是典型的军民两用核心金属；

• 镓、锗：是半导体和军工的“孪生关键材料”，镓用于制造雷达、导弹、半导体器件，锗常用于红外探测仪、卫星通信设备，是先进武器的“感知神经”。

同时，全球供应链的关注点正在从“成本与效率”转向“安全与稳定”。各国都意识到，核心材料不能依赖别人，否则在关键时刻就会被“卡脖子”。我国通过出口管制保护战略资源，不仅能保障国内军工和高科技产业的供应稳定，还能倒逼国内企业加大研发投入，进一步巩固技术优势，形成“政策保护+技术升级+市场扩张”的良性循环。

战争金属的受益逻辑不是“雨露均沾”，而是集中在“资源储备+冶炼加工+技术壁垒”三个环节。下面按核心品种分类，梳理出产业链上的核心企业，数据来自上市公司公告和公开研报，方便大家理解行业格局：

（一）稀土产业链：军民两用核心，政策加持景气度高

稀土是战争金属里的“核心品种”，兼具军工刚需和民用高端制造需求，叠加开采配额和出口管制政策，供需格局持续优化。

• 核心企业：

1. 北方稀土：国内稀土行业龙头，拥有完整的“稀土开采-分离-深加工”产业链，稀土产品产销量位居行业前列，产品广泛应用于军工、新能源汽车等领域；

2. 盛和资源：稀土分离和深加工领域的核心企业，同时布局海外稀土资源，能稳定保障原料供应，受益于国内外需求增长；

3. 厦门钨业：不仅是钨产业龙头，在稀土永磁材料领域也具备较强竞争力，产品覆盖军工、电子等高端应用场景。

（二）钨产业链：供应收紧+需求升级，价格有望稳中有升

钨是军工领域的“硬通货”，航空航天发动机加工、穿甲弹、导弹制导系统都离不开它，而且全球供应缩减叠加战略性备库，景气度持续提升。

• 核心企业：

1. 中钨高新：背靠中国五矿集团，在硬质合金领域技术领先，硬质合金是钨的核心深加工产品，是航空航天、军工制造的关键材料；

2. 章源钨业：拥有优质钨矿资源，储量丰富，冶炼和深加工技术实力雄厚，能生产高纯度钨粉、钨丝等高端产品，军工客户粘性高；

3. 安泰科技：在钨、钼等金属材料领域技术领先，产品应用于航空航天等军工场景，2024年净利润逆势上涨49.26%，受益于产品结构升级和政策红利。

（三）钛产业链：轻量化刚需，军民领域双重受益

钛材的核心优势是质轻、强度高、耐腐蚀，是先进装备轻量化的关键材料，同时在民用高端制造领域需求旺盛，成长空间明确。

• 核心企业：

1. 宝钛股份：国内最大的钛及钛合金生产商，产品广泛应用于航空发动机、舰船等领域，掌握军工级钛材制备核心技术，客户粘性强；

2. 西部材料：钛合金材料领域的重要供应商，产品涵盖钛板、钛带、钛箔等，应用于军工、医疗、航空航天等多个领域；

3. 银邦股份：主营铝合金复合材料，产品用于装甲车、舰船轻量化结构件，受益于军工装备轻量化升级需求。

（四）镓锗锑产业链：出口管制核心受益，替代难度大

镓、锗、锑是半导体和军工的关键材料，出口管制政策针对性强，海外短期内很难找到替代来源，价值重估空间大。

• 核心企业：

1. 云南锗业：国内锗产业龙头，拥有完整的“锗矿开采-冶炼-深加工”产业链，是全球最大的锗系列产品生产商之一，产品涵盖区熔锗锭、锗镜片等，军工和半导体领域需求旺盛；

2. 驰宏锌锗：综合回收稀贵金属的龙头企业，通过冶炼副产品回收锗，成本优势明显，锗产品质量稳定，长期供应国内军工企业；

3. 中金岭南：国内领先的有色金属企业，通过冶炼锌、铅等金属副产品回收镓，产能稳定，镓产品纯度达99.999%以上，满足半导体和军工领域的高标准需求。

虽然战争金属的逻辑扎实，但普通投资者容易陷入认知误区，提前理清这些关键点，才能更理性看待：

（一）避开三个认知误区

1. 误区一：所有相关企业都能受益。这类金属大多具备稀缺性和技术壁垒，开采、提纯、加工都需要专业技术和资质，不是所有沾边企业都有核心竞争力。重点要关注“资源端有储备、加工端有技术”的企业，比如稀土的分离提纯、钨材的精深加工等具备技术优势的领域。

2. 误区二：战争金属和黄金白银是对立关系。黄金白银的核心避险价值依旧突出，2026年多家国际机构预测，金价有望冲击5000美元/盎司，白银也将伴随黄金同步走强。它们和战争金属是互补关系，而非对立关系，适合不同的投资需求——追求稳健保值选黄金白银，看好产业成长选战争金属。

3. 误区三：价格会一直涨。战争金属的价格受政策、需求波动影响较大，比如如果未来全球地缘局势缓和，军费增长放缓，或者海外出现替代技术，价格可能会回调。而且部分品种当前价格已经处于高位，后续上涨空间需要结合供需缺口动态判断，不能盲目追高。

（二）认清两大投资风险

1. 政策风险：出口管制政策可能根据国际局势和国家战略进行调整，开采配额、环保政策也会影响供给端；同时，全球贸易摩擦可能导致海外市场需求变化，影响相关企业的出口业务。

2. 波动风险：“战争金属”的价格波动性远高于黄金白银，受军工订单、政策管控、民用需求波动等多重因素影响，价格涨跌幅度更大，且相关品种的交易门槛普遍高于黄金白银，普通投资者需认清风险，切勿盲目跟风。

2026年的资本市场，投资逻辑正在从“情绪驱动”转向“价值驱动”。黄金白银虽然仍是优质的避险资产，但缺乏实体需求支撑，波动更多依赖外部事件；而战争金属凭借“全球军费增长+装备升级+供给收紧+技术壁垒”的多重优势，具备了更扎实的成长逻辑。

对于普通投资者来说，关注战争金属不是要盲目买入相关股票或期货，而是要看懂背后的产业趋势：在全球供应链重构、国家安全日益重要的背景下，具备不可替代性的战略资源，未来的价值会越来越凸显。

最后再强调一遍：本文的分析基于当前公开的市场数据、政策文件和行业研报，仅为逻辑拆解，不构成任何投资建议。不管是投资黄金白银，还是关注战争金属，都要结合自身的风险承受能力，理性决策，切勿跟风炒作。股市有风险，投资需谨慎。

特别提示：本文涉及的政策内容来自商务部、工信部等国家部委官网公开渠道，行业数据来自权威行业协会及正规研报，企业信息来自上市公司公告及公开披露，仅供参考，具体以官方最新发布为准；本文数据截至2026年1月11日，后续政策/企业动态以官方最新公告为准。