金价猛涨！分析师：还没到顶！

1月12日亚洲交易时间，

现货黄金（伦敦金现）突破4600美元/盎司，日内一度大涨约2%

。自2026年1月1日起，现货黄金一路冲高，迅速冲破4400美元、4500美元，

开年以来已累计上涨超过6%

。国际银价同样创下历史新高，纽商所3月交货的白银期价和伦敦现货白银价格盘中涨幅一度超过5%。

在国内市场上，

截至1月12日收盘，沪银涨超14%，再创新高，沪银2602购24100期权合约暴涨355.88%

；碳酸锂、沪锡均封涨停板，沪镍涨超5%。

在消息面上，地缘政治紧张局势不断升级，避险情绪进一步推高贵金属价格。在宏观面上，美国就业数据公布后市场对美联储进一步降息的预期再度升温。

贺利氏金属（Heraeus Metals）贵金属交易员亚历山大·楚姆夫（Alexander Zumpfe）表示，如果地缘政治紧张局势进一步扩大，或者美国数据强化了美联储将采取比目前预期更宽松政策的预期，

黄金很可能将持续刷新纪录

。

市场分析人士认为，金银价格持续高位运行既得益于地缘风险的不确定性的刺激，也来自需求端的长期高增长。

中国央行最新数据显示，

截至2025年12月末，国内黄金储备报7415万盎司，为连续第14个月增持黄金

。

“考虑到中国央行黄金储备相对于其他主要经济体的水平，

中国央行的购金行为将持续为金价提供支撑

。”高盛全球团队预测，

截至2026年12月，金价将达到4900美元/盎司

。

2026年以来，多家外资机构再度提高黄金预期价格。摩根大通近期上调金价展望，

预计到2026年第四季度金价将达到5000美元/盎司，从长期来看将达到6000美元/盎司

。

瑞银（UBS）将2026年3月、6月和9月的黄金目标价由4500美元/盎司上调至5000美元/盎司。其最新观点称，黄金价格近期创下历史新高，

主要受美元走弱、地缘政治紧张加剧、制度性不确定性持续以及季节性流动性偏紧等因素推动

。

浙商证券分析报告认为，在储备资产替换的主线下，全球央行正加速调整储备结构，不仅减少对美元资产的依赖，更将黄金视为对冲主权货币信用风险的核心工具。各国央行的买盘已成为支撑金价中长期上行的基石，黄金的定价逻辑正逐渐从传统的实际利率驱动，转向由官方部门需求与地缘风险溢价主导。

世界黄金协会最新发布的报告显示，黄金在2025年表现亮眼，不断刷新历史纪录，而

以当前价位计算，2026年黄金价格有望再上涨15%至30%

。世界黄金协会预计，投资需求，尤其是通过黄金ETF的配置，将在未来继续扮演关键驱动力角色，抵消珠宝及科技行业需求疲软的影响。

在白银方面，摩根大通最新报告表示，将

维持对2026年白银平均价格的预估在40.1美元/盎司不变

。

美国银行预期更为乐观，该行金属研究主管Michael Widmer此前表示，黄金2026年仍将是关键的投资组合对冲工具，

预计2026年黄金价格将推升至5000美元/盎司，而白银价格可能飙升至135至309美元/盎司的峰值区间

，这反映了该行对整个贵金属领域的积极展望。（赵熠如）

（注：本文不构成任何投资建议）

中国商报综合自澎湃新闻、第一财经、央视财经