27%，14天，全球局势混乱，黄金疯涨，央行带头抢金，还能涨多少

2026年，全球贵金属市场呈现出强劲的上涨态势，回顾2025年，贵金属市场就已表现出色，黄金、铂金和白银分别录得65%、125%和145%的年度涨幅，为2026年的行情奠定了基础。

那么，是什么因素促使贵金属市场如此疯狂？美国政治经济局势动荡又起到了怎样的作用？这种上涨趋势能否持续？

美局势动荡，黄金成避险顶流

近期，美国一系列重大事件引发全球关注，仅上周，总统特朗普就采取了一系列引人注目的举措，他下令购买2000亿美元抵押贷款支持证券，这一举措对金融市场流动性产生了显著影响。

不仅如此，美国石油巨头在委内瑞拉的活动使地缘政治局势更加复杂。他还试图禁止国防公司的股票回购和分红，引发市场对相关企业未来发展的担忧，并且寻求对信用卡利率设定10%的上限，可能改变消费金融领域格局。

同时，美国司法部威胁起诉美联储主席鲍威尔，让市场对美国金融体系稳定性产生质疑。

这些事件在短时间内集中爆发，使美国政治经济局势充满不确定性，投资者原本可能因市场波动而考虑获利了结或暂停投资，但这些事件让他们深刻感受到市场风险。

在这种情况下，投资者纷纷寻求避险资产，贵金属市场成为首选，从而推动贵金属价格不断攀升。

在贵金属市场持续走强的背后，私人投资者和央行是两大主要推动力量。

私人投资者出于避险和通胀对冲的需求，将大量资金投入贵金属市场，在全球经济和政治局势不稳定的情况下，贵金属被视为优质资产，能够为投资者的财富提供一定保障。

央行对黄金的需求也起到了关键作用，以中国央行为例，中国人民银行公布的数据显示，去年12月中国央行连续第14个月增持黄金。

截至2025年末，中国黄金储备规模达7415万盎司。2025年全年，中国央行增持了86万盎司黄金，尽管数字低于2024年的增持量，但考虑到去年现货黄金涨幅巨大，中国央行依然坚持增持，这背后有着深刻的战略考量。

按照最新金价计算，中国黄金储备的价值从前一年的1913.4亿美元跃升至约3400亿美元，提升了中国外汇储备的稳定性和抗风险能力，也为全球黄金市场注入了信心。

多国央行抢金潮涌

全球范围内，不少国家的央行正踊跃增持黄金。根据国际货币基金组织公布的数据，在去年年末，巴西、芬兰以及土耳其成为黄金购买量位居前列的国家，这些国家的举措推动官方部门的黄金采购总量跃升至长期均值水平之上。

德意志银行的分析专家表示，即便当前黄金价格处于高位，也并未动摇储备管理机构继续增加黄金储备的决心。

道富银行的分析师则提出，官方部门对黄金的采购正逐渐成为一种具有持续性的需求来源，官方储备管理的资产配置方向正经历一场深刻的变革，即从美国国债逐步转向黄金，且这种转变具有长期性。

在全球动荡加剧的环境下，黄金作为避险资产的价值愈发凸显，各国央行意识到，过度依赖美国国债等单一资产配置方式风险较大，增加黄金储备可有效分散风险，提升外汇储备多元化程度。因此，短期内各国央行预计不会逆转购金趋势。

央行购金趋势对黄金价格产生了显著影响。道富银行认为，官方部门购金实质上抬高了黄金价格的下限，该下限为每盎司4000美元，距离周一创下的每盎司4634美元历史高点不远。

而且，随着市场对黄金需求的持续增加，价格上限也在不断攀升，突破5000美元关口似乎已成趋势。

根据世界黄金协会数据，去年10月黄金占全球外汇储备比重为25.9%，而欧元在IMF公布的官方外汇储备货币构成数据中占比约为20%。

部分分析师认为，去年黄金储备占比首次超越美国国债，创下自1996年以来的新纪录。

尽管在估算黄金在官方储备中相对于货币或其他资产的地位时需谨慎，但央行储备配置向黄金倾斜的趋势已十分明显。

未来，在全球政治经济局势依然充满不确定性的背景下，贵金属市场的强劲行情有望延续。

然而，市场并非毫无风险。美元走势无疑是影响贵金属价格的重要因素之一，此外，全球经济复苏进程也会对贵金属市场产生影响。

投资者在把握市场机遇的同时，需密切关注市场动态，要关注美国政治经济局势的变化，以及各国央行的政策调整，同时，要分析美元走势和全球经济复苏情况，谨慎做出投资决策。