金价冲破1400元，金店却现“关店潮”！老板苦笑：越涨越亏

天津万象城内，老铺黄金门店前排起等待购买的长队，而几步之遥的传统金店却门可罗雀，店员百无聊赖地刷着手机。

如今国内金价早已每克突破1400元，行业却迎来一波洗牌潮。

在黄金行业摸爬滚打二十年的王老板上个月关掉了县城那家加盟金店，望着账面上三年来首次出现的亏损数字，他苦笑摇头。附近几公里内，另两家挂着不同知名品牌的金店，也在过去半年相继歇业。

2025年仅拥有2000家以上门店的黄金珠宝上市公司，前9个月就关停了至少3303个销售点。

01 暴利幻象

国际金价的暴涨速度令人瞠目结舌，伦敦现货黄金价格2025年末突破4500美元/盎司，全年累计涨幅高达70%，创下历史新高次数超过50次。

这种上涨已不能用常规思维衡量。2024年初，黄金价格还相对稳定，到年底已突破600元/克。进入2025年后，10月中旬金价直逼千元，11月多家品牌足金首饰价格突破1300元。

一克黄金只有那么一点点，想买个三四克的金饰就相当于很多人一个月工资了。一家县城金店销售人员如此解释金价大涨对生意的负面影响。

当金价飙升时，普通人第一反应是金店老板肯定赚翻了。事实恰恰相反，金价暴涨正摧毁传统金店的生存空间。这种脱节正在改写整个行业的生存法则。

02 消费割裂

黄金市场出现明显分化。中国黄金协会数据显示，2025年前三季度，全国黄金消费量为682.73吨，同比下降7.95%。

其中黄金首饰消费量仅为270.036吨，同比下降32.50%；而金条及金币消费量则达到352.116吨，同比增长24.55%。

消费者对黄金的态度正在转变：投资金与首饰金的需求边界日益清晰。消费者行为的变化反映了当前经济环境下，黄金从传统消费品加速向“硬通货”资产转型的趋势。

金饰店的金价比银行投资金条高出30%以上。以2025年10月20日为例，银行投资金条报价约992元/克，而品牌金饰价格普遍在1179元至1262元/克。这意味着每克金饰要比投资金条多花187至270元。

这些溢价涵盖了品牌附加值、工艺费与渠道成本，消费者现在更倾向于购买价格更透明的金条，而非溢价严重的金饰。

03 成本挤压

金店老板面临的另一个难题是黄金采购成本的持续攀升。2025年11月，新的黄金税收政策实施，将珠宝商采购黄金的增值税抵扣率由13%降至6%。

根据花旗银行的报告，在最坏情况下，黄金采购成本可能上升7%。如果零售价格维持不变，预计对部分品牌2026财年净利润将产生显著影响。

多家黄金珠宝公司的财报显示，2025年上半年业绩出现下滑。老凤祥上半年营收同比下降16.52%，净利润同比下降13.07%。明牌珠宝甚至由盈转亏，净利润同比下降646.6%。

传统的“金价基准+加工费+品牌毛利”定价模式存在明显风险敞口。采购和销售周期中间的基准价变动带来的价差，完全由经销商自己承担。

04 行业洗牌

在高金价和消费分化的双重压力下，黄金珠宝行业正在进行一场残酷的洗牌。传统品牌纷纷启动“瘦身”计划，关停低效门店。

周大福在中国内地门店数量在9个月内净减少1022家。周大生同期终端门店数量净减少333家，其中加盟门店净减少380家。

在广东惠州博罗县的核心商业街上，步行五分钟范围内聚集的十几家金店中，已有周大福、周六福、六福和老庙的加盟店陆续关闭。

博罗县的一位消费者在选购金饰时最看重款式和性价比，“只要送的是真金，无论什么品牌都会觉得有面子。”在熟人社会里，乡里乡亲间的信赖某种程度上胜过品牌背书的公信力。

05 新贵崛起

与传统金店的困境形成鲜明对比的是，以老铺黄金为代表的高端古法金品牌正在逆势崛起。

2025年上半年，老铺黄金营收同比增长251%至124亿元，入驻的29家商场平均每家贡献销售额4.59亿元。其单店年均销售额是周大福的10倍，甚至超过了爱马仕的坪效。

老铺黄金的成功在于打破了传统黄金行业的定价逻辑。它所有产品采用“一口价”，不按克重计价，宣称要做“黄金中的爱马仕”，且每年固定涨价2-3次，与金价波动脱钩。

其消费者与国际奢侈品牌高度重合，与路易威登、爱马仕、卡地亚、宝格丽、蒂芙尼等品牌的消费者平均重合率高达77.3%。

06 智慧转型

面对行业困境，一些企业开始探索新的商业模式。金雅福智慧金店通过数字化重构黄金价值链，引领产业升级。

金雅福基于国内首创的黄金回收智能终端、自助黄金珠宝销售终端和C2M黄金珠宝智能平台三大核心技术，构建了行业首个黄金“回收-零售-定制”的全链路闭环商业模式。

其独创的“双轮驱动”逻辑让投资者无惧金价涨跌：金价上涨时通过回收变现；下跌时销售终端售卖小克重时尚黄金产品，实现“风险可控、收益可期”。

截至2025年3月，金雅福智慧金店覆盖全国近100个核心城市，入驻超30个高端商圈体系，与50家银行达成智能终端合作投放，服务用户超30万人。

一位在深圳万象城老铺黄金店排队三小时的顾客直言，她买的不是黄金，而是“能传世的工艺”，按克算反而掉价。

这家金店不提供现货黄金的实时报价牌，只展示制作精美的“非遗匠人手作证书”。当全球金价突破4500美元时，这里的消费者讨论的不是行情，而是如何搭配手中的花丝镶嵌吊坠和旗袍。

金店招牌在夕阳下反射出最后的光芒。随着中国民间存金量超过1.7万吨，价值逾10万亿元，传统金店的寒冬可能比想象中更加漫长。