股市装没事，黄金白银先疯了：2026年第一场金融失控正在发生

2026年刚刚开始，金融市场已经被一连串政治与地缘冲突推入高压状态。美国对委内瑞拉采取军事行动，总统特朗普随后威胁对伊朗采取“强硬措施”，国内层面，政府对美联储主席展开刑事调查，并对银行和机构投资者的核心盈利模式释放打击信号。混乱成为这一年的起手式。

按常理判断，这样的局势足以引发股市剧烈下挫。但现实是，美股几乎无动于衷。周一，美股还刷新了历史高点，随后只是小幅回落。真正被点燃的，是金属市场。白银周三单日上涨超过6%，站上每盎司90美元关口，今年以来累计上涨29%。这一涨幅本身已极为罕见，更引人注目的是，

2025年白银价格曾暴涨141%，创下1979年以来最佳年度表现。

黄金同样在狂飙。金价周三上涨近1%，高于每盎司4600美元，今年涨幅达到22%。在此之前，黄金在2025年上涨65%，同样是自1979年以来最强一年。不仅是贵金属，锡、铜、铝、锂、锌等工业金属在2026年也整体走高。

黄金历来被视为对抗通胀、财政赤字、地缘政治紧张和宏观不确定性的避风港。当市场情绪转向防御，投资者往往选择可以“放在床垫下面”的实物资产，贵金属因此成为首选。

近期金属价格的第一波跳涨，出现在美国对委内瑞拉采取行动之后；第二次加速，则发生在特朗普就伊朗问题发出威胁之际。随后，金属市场又迎来新的催化剂。

美联储主席鲍威尔公开表示，自己正接受刑事调查，这引发市场对美联储政治独立性被削弱的担忧。

在短期内，更具政治色彩的美联储可能通过更低利率支撑股市，但从长期看，这会侵蚀央行信誉，并埋下通胀重新抬头的隐患。这种不安情绪重新点燃了“卖出美国”的交易逻辑，

美国国债和美元同步走弱

。财政赤字压力也再次推高了所谓的“货币贬值交易”，资金外流使黄金和白银在相对价格上更具吸引力。

金属上涨并非只有避险逻辑支撑，供需关系同样在发挥作用。尽管关税压力上升，中国仍然找到新的出口市场，贸易顺差创下历史新高，带动电子产品相关金属需求持续增加。同时，人工智能的快速扩张推高了数据中心建设，对多种金属形成结构性需求。

金属价格的全面上涨，正在向现实经济传导。相关原材料广泛用于消费品生产，工业金属通胀已经显现。在其他大宗商品中，油价虽然仍处低位，但已开始与金属价格同步抬升。

独立分析师彼得·布克瓦在给客户的报告中指出，当前工业金属通胀问题不容忽视，而下一任美联储主席将面临极其棘手的政策选择。在地缘政治、货币信誉和实体成本同时承压的背景下，金属市场的火焰，正在照亮2026年的风险轮廓。

作品声明：仅在头条发布，观点不代表平台立场