3 日跌幅榜 TOP10：商业航天重挫 10%龙头回撤 27%，真摔还是黄金坑？

1 月 15 日，商业航天板块（代码 886078）延续调整态势，当日下跌 2.73%，指数报 2509.13 点，主力资金净流出超 31 亿元，多股大幅下跌。这已是板块连续 3 日回调，累计跌幅超 10%，前期的 “概念热” 快速降温，背后是情绪退潮、估值透支与基本面证伪的三重压力共振。

排名

代码

名称

3 日涨跌幅（%）

核心特征

1301079邵阳液压−31.44航天配套液压设备，业务占比低2688523航天环宇−27.88航天零部件制造，前期概念炒作3603601再升科技−27.12航空航天材料配套，题材沾边4601698中国卫通−27.10卫星通信运营龙头，前期涨幅较高5603278大业股份−27.09航天轮胎配套，业务关联度低6002565顺灏股份−27.09航天材料沾边，纯概念标的7002413雷科防务−27.07雷达 + 航天电子配套，估值虚高8920576天力复合−25.33航天复合材料，订单规模小9000547航天发展−24.90航天科技应用，业务分散10301232飞沃科技−23.72航天紧固件配套，业务占比不足 10%

商业航天板块前期因 “低轨卫星组网”“商业发射放量” 等政策预期，被资金过度炒作：

板块内多数标的无实质航天业务，仅靠 “题材沾边” 上涨（如邵阳液压、大业股份），部分标的市盈率突破 500 倍，远超产业实际发展阶段；

龙头标的如中国卫通，2025 年三季报扣非净利润同比增长不足 10%，但股价自 2025 年 10 月以来累计涨超 80%，估值泡沫极度膨胀。

1 月 15 日市场呈现 “弱市分化”，存储芯片等业绩明确的板块逆势上涨，而商业航天作为高估值题材，成为资金撤离的核心方向：

当日板块主力资金净流出 31.15 亿元，是近 1 个月单日最大流出；

前期参与炒作的游资、量化资金集中出逃，导致航天环宇、雷科防务等标的出现 “闪崩式” 下跌。

近期超 15 家相关公司发布风险提示，直接戳破概念炒作的 “泡沫”：

多家公司澄清 “航天业务收入占比不足 1%”（如顺灏股份）；

部分标的警示 “股价存在击鼓传花效应，短期大幅下跌风险极大”，市场对板块的信心快速动摇。

商业航天板块的连续下跌，本质是 “去伪存真” 的过程，短期情绪退潮后，长期产业逻辑未改，但机会将高度分化：

核心标的

：中国卫星（卫星制造）、中国卫通（卫星通信运营）、航天电子（航天电子设备）；

逻辑支撑

：这些标的是商业航天产业链的核心环节，直接受益于低轨卫星组网、商业发射等国家战略项目，2025 年订单同比增长超 30%，业绩具备长期兑现能力；

机会窗口

：当前股价回调后，估值逐步回归合理区间，可逢低布局。

核心标的

：航天宏图（卫星遥感应用）、海格通信（卫星通信终端）；

逻辑支撑

：卫星互联网是 “新基建” 重要方向，我国已规划超 20 万颗低轨卫星，基础设施建设需求明确，这类标的的技术壁垒与订单能见度较高。

纯概念沾边标的

：如邵阳液压、顺灏股份等，无实质航天业务，仅靠题材炒作，后续或持续阴跌；

业绩平淡 + 高估值标的

：部分业务分散、航天收入占比低的标的，叠加估值虚高，股价回调压力较大。

关注节点

：跟踪 2025 年年报业绩（2026 年 4 月披露）、卫星互联网频率申报进展，这些将是板块后续走势的关键催化剂。

整体而言，商业航天的长期产业逻辑（国家战略 + 技术升级）未改，但短期需经历 “情绪出清”。后期机会将集中在具备核心技术与订单支撑的真龙头，而纯概念标的将逐步被市场淘汰。

免责声明：本文仅为市场分析，不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。