还剩6826亿，中国又抛美债！特朗普迫不及待想来中国，盟友靠不住

前言：

近期，美国财政部公布了关于美债的新数据，数据显示中国的美债持有量出现了显著减少。2025年11月，中国将持仓减少了61亿美元，降至6826亿美元，这一数据创下了自2008年以来的最低水平。而在同一时期，背靠美国的盟友日本则反其道而行，连续11个月增持美债，其持仓规模已经达到了1.202万亿美元。由此引发的一个重大问题是：美国能否通过与中国的合作，缓解自身债务危机？

中国减持美债，全球金融格局暗潮涌动

中国的减持美债，背后反映了更加复杂的国际经济战略。近年来，随着中美贸易战的激烈化，以及美元国际化的局限性显现，中国开始调整其外汇储备结构。从2014年开始，中国便逐步减少了美债的持有量，转而增加黄金储备。而在2025年11月这一减持幅度进一步加大，显然不只是偶然。

中国此举可以看作是向世界释放信号：美国的债务风险已经对全球金融体系产生了巨大影响，单纯依赖美元资产的方式已经不再适应中国的经济需求。数据显示，在这段时间内，中国不仅减持了美债，还增加了黄金储备，尤其是黄金储备量达到了7415万盎司。这表明，中国已经在加速“去美元化”的步伐，意图减少对美国经济的依赖。

日本的美债增持，别有用心

与中国的减持形成鲜明对比，日本却在不断增加美债持仓。2025年11月，日本增持了26亿美元美债，持仓量已经突破1.2万亿美元，创下自2022年以来的新高。日本此举表面看是为了从美联储的高利率中赚取更多的利益，但更深层的原因无疑与其政治考量密切相关。

美国和日本在地缘政治上早已形成紧密的同盟关系。日本通过增持美债，实际上是通过金融手段巩固与美国的战略关系。此外，作为美国在亚太地区的重要盟友，日本通过增持美债，也能在美国谈判中占据更多筹码，尤其是在关税、贸易等领域的议题上。

然而，日本的这一做法并非没有风险。在日本央行的加息预期和美联储可能降息的背景下，套息交易的空间越来越小。加之日本国内经济困境加剧，特别是在高市早苗面临的政治风险和经济压力下，未来日本能否继续支撑美债市场，仍是一个未知数。

特朗普访华，试图化解美债危机

特朗普计划在2025年4月访问中国，这个消息并非偶然。美国政府正面临严重的财政危机，其债务总额已接近40万亿美元，占GDP的比例高达123%，远远超过了国际安全警戒线。特朗普此行的一个重要目标，便是缓解美债危机。

美国财政压力大，债务问题成为其政治软肋。如果中国能够向市场释放出暂停减持美债或适度购买的信号，势必能够降低美国政府发债的成本，这无疑将为特朗普政府带来短期的政治喘息空间。更为重要的是，特朗普此行还涉及另一个关键任务——探索中国在全球经贸秩序重构中的立场。

盟友靠不住，美国面临更加复杂的国际局势

然而，特朗普的算盘并非全盘打算顺利。美国试图通过与日本、英国等盟友合作，缓解其在稀土等资源领域的困境，但结果并不尽如人意。美国最近针对中国发起的“反华稀土联盟”并未取得预期成果，反而遭遇了日本和英国的拖后腿。日本虽然通过增持美债为美国提供了金融支援，但其经济困境和外部压力让它无法长期承担这一重任。

更令人担忧的是，2025年日本可能面临更加严峻的经济困境。高市早苗计划解散众议院提前大选，这可能导致日本政府财政的巨大波动，进而影响其对美债的支持力度。对于美国而言，这无疑是一个不小的挑战。

未来展望：中国再减美债，美元霸权受挑战

从全球金融格局来看，中国的减持美债不仅是为了降低风险，也是在为全球经济的未来布局。中国通过增持黄金和减少美债，正在积极推动人民币国际化以及非美元货币的使用。随着全球贸易和金融规则的重构，美元的霸权地位可能会逐步被削弱。

特朗普能否通过访问中国化解美国的债务危机，能否重建与中国的经济合作伙伴关系，仍然充满变数。值得注意的是，中国的“去美元化”进程可能会持续推进，而日本则面临着不稳定的经济和政治局面。美国政府如果继续依赖盟友支撑美债，恐怕难以在未来的国际竞争中占据绝对优势。

结语：

全球金融体系和经贸规则的重构已成大势所趋，美元的霸主地位将面临越来越大的挑战。而特朗普想通过中国来为美国纾困，无疑是在复杂的国际博弈中掷下了一枚重棋。这场博弈，才刚刚开始。