2026年上半年金价走势预测分析

根据当前多家权威金融机构的分析，2026年上半年黄金价格

在总体趋势上被普遍看好，有望延续上涨势头

。推动金价的核心逻辑未变，但上涨的具体路径和节奏可能因关键事件而呈现阶段性特征，市场同时存在对高价位回调风险的警示。

当前支撑金价的结构性因素在2026年上半年预计将持续发挥作用：

货币政策与美元走势

：市场普遍预期美联储将进入降息周期，这降低了持有黄金（一种非生息资产）的机会成本。同时，美元指数处于趋势性下行周期的预期，对以美元计价的黄金价格构成直接支撑。

避险与战略配置需求

：全球地缘政治不确定性持续存在，强化了黄金作为“最终避险资产。此外，全球央行持续的购金行为为金价提供了长期而坚实的支撑，这一趋势预计仍将延续。

财政与债务风险

：美国等主要经济体的财政赤字扩大和债务负担加剧，可能削弱主权信用，并推升长期通胀预期，这在系统性层面利好黄金。

尽管看涨是主流，但市场也提示了潜在风险与波动：

上涨节奏可能分化

：有观点认为，与2025年相比，2026年集中避险需求可能减弱，且央行购金节奏可能放缓，金价更可能呈现“稳健上行”而非急速上涨。贺利氏（Heraeus）则明确指出，金价在连续冲高后，

可能在2026年上半年先经历一个盘整或回调阶段

。

关键事件的影响

：市场普遍关注“美联储领导权交接”这一重大事件。在提名人选公布前，市场可能交易“不确定性溢价”而推高金价；人选落定后，则需警惕“预期兑现”后的获利了结压力。

高价位对需求的抑制

：金价处于历史高位，可能对实物首饰消费和部分投资需求产生抑制作用。机构名称核心观点主要依据/备注预测时间点/区间

汇丰银行

金价可能在2026年上半年触及

每盎司5000美元

关口。避险需求、美元走弱及政策不确定性共同支撑。2026年上半年

华侨银行

维持建设性看涨观点，金价将稳步走高。结构性牛市，受降息周期、央行购金及避险需求驱动。2026年第四季度目标价上看

4800美元

。

OANDA

黄金可能向

每盎司5000美元

水平迈进。降息预期、美元走弱及地缘政治风险激增。2026年上半年

瑞银财富管理

金价或达到

每盎司3900美元

。美国实际利率有望下降，利好黄金。2026年中旬

美国银行

国际金价可能触及

每盎司4000美元

高位。美联储降息预期构成支撑。2026年上半年

贺利氏

金价在连续冲高后，或于2026年上半年步入

回调阶段

，盘整后有望再次启动。价格高企可能抑制需求，经济挑战并存。盘整后区间或在

3750-5000美元

。2026年上半年及之后

综合来看，2026年上半年黄金市场的

牛市基础依然牢固

，主要金融机构给出的目标价区间集中在

每盎司3900美元至5000美元

。然而，这并不意味着单边上涨，市场可能因技术性调整、关键事件兑现或需求变化而出现

阶段性波动或回调

。