A股早报：特高压引爆，黄金与旅游双线开花，今日市场如何布局？

码农财经 | 2026年1月20日 星期二

朋友们，早上好。新的一天交易即将开始，空气中弥漫着一种熟悉的躁动与期待。昨天（1月19日）的A股市场，上演了一场典型的“冰与火之歌”：沪指顽强收红，创业板指却独自黯然，全市场超过3500只个股上涨，但成交额却骤然缩水超过3200亿元，降至2.73万亿。这背后，是资金在剧烈调仓，是主线在悄然切换。一边是前期爆炒的商业航天、AI应用仍在“还债”，多股遭遇连板跌停；另一边，以特高压为首的电网设备板块却掀起了涨停潮，贵金属、旅游酒店也异军突起。这种极致的分化，正是市场在政策与业绩双重驱动下，进行的一次深刻的价值重估。今天，1月20日，星期二，又有两场重量级的国新办发布会即将举行，市场将如何解读？我们手中的筹码，又该投向何方？

一、昨日盘面回顾：缩量分化，新主线锋芒毕露

尽管三大指数涨跌不一，但昨天的市场情绪并不算差。上证指数收于4114.00点，微涨0.29%；深证成指涨0.09%；创业板指则回调0.70%。关键数据揭示真相：沪深京三市成交额仅2.73万亿元，较前一日大幅缩量3243亿元。缩量，通常意味着多空双方在此位置暂时达成弱平衡，观望情绪浓厚，也预示着变盘可能临近。

板块方面，泾渭分明。领涨的三大方向极具代表性：

1. 电网设备/特高压：这是昨天最耀眼的主线，没有之一。板块内思源电气2连板创历史新高，三变科技上演“地天板”，许继电气、特变电工（全日成交额高达218.8亿元，居A股之首）等巨头纷纷涨停。引爆点直接来自于国家电网“十五五”期间高达4万亿元的固定资产投资规划。这不再是概念炒作，而是确定性极强的、长达数年的投资周期开启，资金用脚投票，疯狂涌入。

2. 贵金属：避险情绪升温。四川黄金、招金黄金涨停。直接催化剂是国际地缘政治与贸易摩擦的升级预期，刺激国际金价创下历史新高。在全球不确定性增加的背景下，黄金的配置价值凸显。

3. 旅游及酒店：大连圣亚、九华旅游涨停。这属于典型的“事件驱动+政策预期”。2026年春运火车票于昨日开售，为期40天的春运即将拉开序幕。同时，国务院常务会议再次强调促进服务消费，政策暖风频吹。

而跌幅榜上，则是前期过热板块的集体退潮。商业航天（经历一个多月暴涨89%后）、AI应用、部分消费电子板块领跌。监管风险提示、股东减持与巨大的估值泡沫，共同促成了这场“紧急刹车”。这再次警示我们：脱离基本面的狂热，终将迎来价值回归。

二、隔夜与今日重磅要闻：政策窗口期已至

市场的神经，将被以下几件大事紧紧牵动：

1. 国内宏观：两场重磅发布会定调“十五五”开局

今天（1月20日）上午10时和下午3时，国新办将接连举行两场新闻发布会。国家发展改革委副主任王昌林将介绍落实中央经济工作会议精神、推动“十五五”良好开局的情况；财政部副部长廖岷将阐述积极财政政策如何发力。这无疑是解读2026年宏观经济政策走向最权威的窗口。任何关于财政支出重点、产业支持方向、扩大内需具体措施的表述，都可能引发相关板块的波动。投资者务必密切关注。

2. 行业利好持续加码

“零碳工厂”建设启动：工信部等五部门印发指导意见，目标到2027年在汽车、锂电池、光伏等行业培育一批零碳工厂。这不仅利好新能源产业链，更将推动整个制造业的绿色升级，工业节能、环保技术等领域蕴含长期机会。 金融监管定调：证监会明确了2026年五方面工作任务，强调将“全方位加强市场监测预警”，并“严肃查处过度炒作乃至操纵市场等违法违规行为，坚决防止市场大起大落”。这延续了“稳市场、防风险”的监管思路，对短期游资的纯题材炒作构成持续威慑，有利于市场风格向基本面稳健的板块倾斜。

3. 隔夜海外：波澜不惊下的暗流

美股市场昨夜表现平淡，三大指数微幅下跌，道琼斯指数跌0.17%[用户提供数据]。市场焦点似乎暂时从美股移开。然而，不可忽视的是，欧美关税争端升级的阴影仍在，这继续为黄金等避险资产提供了支撑。同时，美联储的货币政策走向，依然是悬在全球市场上方的达摩克利斯之剑。

4. 资本市场动态

上交所将于今日发布上证科创板综合指数，进一步丰富科创板指数体系。 融资保证金比例上调至100%的新规已正式实施，市场杠杆水平有所下降，意在引导理性投资。

三、今日潜力方向与操盘策略

基于以上新闻事实与市场数据，我们认为，今日市场将继续围绕“确定性”展开博弈。业绩（如牧原股份预告扭亏为盈）、政策规划（如电网4万亿投资）、以及确定性强的消费复苏（春运、旅游）将成为资金避风港和进攻矛。

潜力方向一：电网设备/电力出海（核心主线）

逻辑：国家电网4万亿投资规划不是“饼”，而是已经落地的“十四五”接续，具有极强的政策确定性和业绩能见度。特高压建设、配电网智能化、抽水蓄能、新型储能等都是明确受益环节。 观察标的：可关注昨日板块中率先涨停、成交活跃的龙头品种，以及估值相对合理、涨幅不大的二线设备供应商。电力出海作为与半导体、算力硬件并列的出海核心方向，同样值得深挖。 策略：该板块已成为市场共识度最高的主线之一，预计今日将继续分化。切忌追高已连续涨停的个股，可寻找盘中分时回调或关注板块内涨幅相对滞后、但基本面扎实的品种进行低吸布局。

潜力方向二：贵金属（避险配置）

逻辑：地缘政治与贸易摩擦的不确定性，叠加全球央行购金等长期因素，支撑金价中枢上移。A股黄金股与国际金价联动紧密。 策略：该板块受外部事件驱动明显，波动较大。更适合作为资产配置的一部分，进行趋势性跟踪，而非短线追涨。可关注与国际金价走势的背离机会。

潜力方向三：大消费（旅游、酒店等）

逻辑：春运开启是即时的催化剂，而国家层面促进服务消费、落实带薪休假等长效机制建设，则是长期的利好。板块前期调整较为充分，具备反弹空间。 策略：属于事件驱动型机会。可关注龙头景区、全国性酒店集团的短期表现。但需注意，旅游板块业绩季节性极强，需警惕春运预期兑现后的获利回吐压力。

风险提示与总体策略：

昨日市场缩量，显示资金态度谨慎。在重磅政策发布会召开当日，市场可能会选择“听风再做决定”，波动可能加剧。因此，今日操盘的核心原则是：规避追高，坚守低吸，仓位不宜过重。

1. 对于电网主线：若前排龙头继续强势封板，可观察资金是否会向智能电网、电力物联网、储能等细分领域扩散，寻找补涨机会。

2. 对于调整中的科技板块（如商业航天、AI）：短期内“亏钱效应”尚未完全消散，不建议轻易“抄底”。真正的机会需要等待板块企稳、成交量萎缩后，再观察是否有新的产业催化剂出现。

3. 密切关注发布会内容：盘中若释放超预期的产业或财政政策，相关板块可能出现脉冲式机会，但需快速反应并甄别其持续性。

市场永远在变化，但资金流向和政策导向是最可靠的罗盘。昨天，资金已经用真金白银投票，选择了兼具“政策盾”和“业绩矛”的电网赛道。今天，让我们保持冷静，在喧嚣中倾听政策的声音，在波动中把握确定性的机会。

以上分析基于公开新闻与市场数据，仅供参考，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。