招金黄金重磅战略曝光！勘探挖潜+谨慎并购双轮驱动

金价持续飙升之际，招金黄金率先抛出重磅战略，通过“内部挖潜+外部并购”双轮驱动，全力提升资源保障能力。

金价连创新高，黄金企业如何应对？

招金黄金在1月19日的互动平台回应中给出了明确答案。面对当前黄金价格持续攀升的市场环境，公司宣布将

以勘探挖潜与谨慎并购为核心

，全方位提升资源保障能力。

这一战略迅速获得市场认可，当日招金黄金股价

强势封涨停板

，涨幅达9.99%，报收15.97元，总市值突破148亿元。市场分析认为，招金黄金的明确战略规划与黄金价格上行的行业背景形成共振，推动公司价值重估。

01 资源战略布局：应对金价高位的明智之举

招金黄金此次明确2026年上游资源规划，正值国际黄金价格接连刷新历史纪录的敏感时点。公司管理层清醒认识到，

黄金价格高位波动既带来机遇也伴随风险

。

在互动平台回应中，招金黄金明确表示，公司高度重视上游黄金资源的战略布局，将其视为保障可持续发展的核心举措。这一表态反映了公司管理层的长远眼光。

招金黄金的战略规划主要围绕两个方面展开：一是强化勘探工作，提升资源储备；二是针对黄金价格高位波动带来的不确定性，公司将保持高度谨慎态度，严格评估外部并购机会。

这一战略的巧妙之处在于平衡了

短期市场机会与长期发展需要

。通过勘探挖潜保障内生增长，通过谨慎并购避免盲目扩张，确保公司在金价高企时期保持战略定力。

02 内部挖潜：深挖现有资源价值

招金黄金的内部挖潜战略聚焦于深化现有采矿权范围内的探矿工作，重点推进

北岛卡西山探矿权的勘探

。

根据1月14日公司披露的机构调研信息，目前工作人员已在北岛设立营地开展工作，今年将开展地质勘探。基于当前项目规划，初步预估需2-3年时间完成投产前工作。

内部挖潜的另一个重点是

瓦图科拉金矿的产能提升

。招金黄金主岛瓦矿计划于2026年底实现“2000吨原矿+3000吨尾矿”的满负荷运行，北岛同步规划2000吨产能，预计2027年前后达产。

令人印象深刻的是，公司完全成本已由并购初期的900元/克以上降至目前的550–560元/克，并计划在2027年前后将成本进一步压降至500元/克以下。

内部挖潜还体现在对现有资源的精细化管理和技术升级。招金黄金正通过改善采矿方法、将员工薪资与品位挂钩等措施减少贫化，提高资源利用效率。

03 外部并购：谨慎前行的扩张策略

面对黄金价格高位波动带来的不确定性，招金黄金在外部并购上采取

高度谨慎态度

，强调将严格评估外部并购机会，聚焦风险可控、高质量项目。

这种谨慎态度体现在公司的区域选择上。境内方面，重点关注招金集团现有矿山所涉区域以外的其他省市；境外方面，重点关注与中国保持良好关系的区域，包括非洲、中亚，并考虑南美洲等地。

在标的类型上，招金黄金

优先考虑处于在产阶段或即将投产的项目

，因其具有较强吸引力且便于融资安排。这一选择反映了公司注重即时贡献和风险控制的务实态度。

公司计划每年并购一个在产或近产项目，通过稳步推进的方式实现资源扩张。这种节奏避免了激进行为可能带来的整合风险。

招金黄金的并购资金将来源于自有资金、金融机构融资及资本市场融资等多种渠道，确保财务稳健。

04 产能目标：从4.5吨到10吨的跨越

招金黄金的产能规划展现了公司的雄心壮志。据透露，主岛、北岛及尾矿处理全部投产后，

年黄金产量有望提升至约4.5吨

，公司远期目标为2030年达成年产10吨黄金。

这一产量弹性路径进一步清晰。公司未来五年资源量目标明确指向300–500吨，其中主岛与北岛合计有望贡献250吨以上，斐济资产正由单一老矿向成矿带级平台升级。

产能提升的同时，招金黄金还致力于成本控制。管理层目标在2027年前后将成本进一步压降至500元/克以下，中长期理想目标为400元/克。这一成本水平将显著提升公司在行业内的竞争力。

公司还在西藏布局了铜矿权项目。西藏昌都江达县角日阿玛铜铁矿详查探矿权目前处于地质勘查阶段，公司将根据勘察结果安排后续工作。这体现了招金黄金多元化资源布局的思路。

05 市场环境：金价高企助推业绩预期

招金黄金此时推出资源战略升级计划，与

有利的市场环境

密不可分。国际黄金价格接连刷新历史纪录，全球多国央行延续购金动作，地缘政治局势推动避险需求升温。

招金黄金对金价高企环境有清醒认识。公司作为黄金开发企业在综合判断产品价格周期的前提下未进行套期保值，这一决策反映了管理层对黄金中长期走势的乐观判断。

值得注意的是，招金黄金的

业务高度集中于黄金

。根据2025年中报，公司黄金销售收入占比达98.37%。这种业务结构使公司能够充分受益于金价上涨，但也增加了业绩对金价的依赖性。

从市场表现看，黄金板块近期受黄金期货价格上涨影响表现活跃，多只黄金股同步上涨，形成板块联动效应。这为招金黄金的战略实施创造了良好的市场氛围。

06 机构关注：战略价值获专业投资者认可

招金黄金的战略规划已引起

专业机构投资者的高度关注

。2026年1月14日，公司接待了淡水泉基金、广发基金、太保资产、易方达基金等17家机构调研。

机构调研关注点集中在瓦图科拉金矿排水情况、北岛卡西山探矿进展、境内外并购策略等核心问题上。这些关注点与公司宣布的战略方向高度一致，表明专业投资者认可这一战略的价值。

招金黄金作为招金集团旗下A股上市公司，其定位也受到关注。公司表示将持续通过稳健的业绩表现、规范的公司治理积极回报投资者。截至目前，公司尚未收到关于招金集团在A股的黄金类资产整合的相关信息。

机构投资者的积极参与从侧面印证了招金黄金战略的前瞻性。1月19日，招金黄金

封板资金达4.23亿元

，成交额8.21亿元，换手率5.73%，显示资金对公司前景的乐观预期。

07 风险管控：稳健前行的保障

招金黄金在积极推进资源战略的同时，

高度重视风险管控

。公司针对斐济运营可能面临的地缘政治风险表示，斐济国家人口较少，以旅游业为主，政治局势相对稳定。

在汇率风险管理方面，招金黄金采取了两大措施：一是综合统筹境外同一币种采购和销售情况，降低汇率波动对生产经营的影响；二是通过比较成熟的汇率产品降低潜在的汇兑风险。

针对瓦图科拉金矿品位差异问题，公司也给出了解决方案。瓦矿属于火山岩成矿类型，矿石贫富差异大，公司正通过改善采矿方法，减少贫化，采用经济手段进行管理，将员工薪资与品位挂钩。

招金黄金还注意到斐济雨季对运输的影响，并制定了相应措施。虽然雨季对地表土建工程存在较大影响，但对井下作业影响不大，公司已制订相应措施规避雨季风险。

这种全面的风险管控意识，为公司战略的顺利实施提供了有力保障。

招金黄金此次战略升级，正值全球去美元化趋势持续推进，各国央行不断优化外汇储备结构，

黄金作为战略储备资产的地位得到进一步巩固

。

从公司自身发展历程看，招金黄金经历了从亏损到盈利的转变。2024年，公司营业总收入3.33亿元，净利润-1.27亿元；而2023年，公司实现净利润667.17万元，成功扭亏为盈。这一转变展示了公司管理的改善和行业环境的回暖。

随着招金黄金“勘探挖潜+谨慎并购”双轮驱动战略的实施，公司有望在全球黄金格局变化中抓住机遇，实现

从单一老矿向成矿带级平台的升级

。