黄金争夺战：全球央行为何集体“疯抢”？

"当各国央行以创纪录速度增持黄金，一场无声的货币战争正在上演。"

2025年，全球央行黄金净购买量突破950吨，连续三年维持千吨级高位。从中国连续14个月增持，到波兰、印度等国大举买入，这场"黄金争夺战"背后，是各国对国际货币体系不确定性的集体应对。

美元信用体系面临结构性挑战是核心驱动力。美国债务规模突破38万亿美元，占GDP比重超125%，利息支出压力持续攀升。更关键的是，俄乌冲突后西方冻结俄罗斯外汇储备的"武器化"操作，让各国意识到过度依赖单一货币体系的政治风险。截至2025年三季度，美元在全球外汇储备中占比降至56.9%，创30年新低。

地缘政治风险加剧进一步推升避险需求。2025年俄乌冲突、中东局势、贸易摩擦等多重事件叠加，黄金作为传统"超主权资产"，在极端情况下仍能保持流动性，成为各国金融安全的"压舱石"。世界黄金协会调查显示，95%的央行预计未来12个月将继续增持。

储备资产多元化战略成为长期趋势。新兴市场国家外汇储备规模大、美元资产占比高，对优化储备结构的需求更为迫切。黄金与股票、债券等传统资产相关性低，在通胀高企环境下具备保值功能，且当前黄金占全球储备比例（约18.3%）已首超美债，成为第一大储备资产。

这场"疯抢"并非短期投机，而是各国应对全球货币体系重构的战略性配置。当不确定性成为新常态，黄金正重新成为国际金融体系的"定海神针"。