李鑫恒:黄金高位震荡横行 后市何去何从

1月20日，周二，亚市早盘，现货黄金高位震荡，交投于4670美元/盎司附近。一场由美国总统特朗普引发的“格陵兰争端”迅速演变为国际贸易摩擦的导火索，这不仅仅是美欧关系的一次剧烈震荡，更直接点燃了避险资产的火爆行情，金银双双创下历史新高。自从现货黄金周一开盘高开高走到达历史新高4690美元小幅度回落后，在没有其他消息面的刺激下，现货黄金目前变得“温和”起来，几乎一整天震荡于4660-4680区间。

基本消息面：

当地时间1月19日，联合国开发计划署宣布，将对设在美国纽约总部的部分岗位进行重新布局，近400个岗位将陆续迁往欧洲。此次调整是机构改革的一部分，旨在适应当前全球财政和发展环境变化，加强与东道国及合作伙伴的联系，并提升对全球最脆弱人群的支持能力。其中，约四分之三将转移至德国波恩，其余岗位将迁至西班牙马德里。

美联储成立一个多世纪以来，对其独立性最重要的考验本周三（1月21日）将在美国最高法院进行，焦点在于特朗普试图因涉嫌抵押贷款欺诈解雇美联储理事丽莎·库克，法官们是否会按照国会的意图，保护美联储免受政治影响，还是会允许美国总统唐纳德·特朗普随心所欲地进行人事清洗。据悉，鲍威尔将于周三出席美国最高法院对库克案的听证会，此次最高法院听证会及其最终裁决，远非单纯的人事或法律争议，而是一场关乎美元价值基石的考验。

地缘政治方面，伊朗国内骚乱平息，降低了美国军事打击这一主要产油国并扰乱其供应的风险；当地时间19日，以色列国防军总参谋长扎米尔在视察以军国土防卫司令部时发表讲话称，以军已全面吸取2025年6月与伊朗进行“12天战争”中的教训，做好应对“多战线威胁”的全面准备，面对针对以色列本土的大规模潜在威胁，以军已处于高度戒备状态，具备在此类攻击中保护平民生命安全的能力。

技术面从黄金日线图来看，黄金上周五跌破5日线4635，本已有调整回修迹象，然周末的突发消息引爆避险买盘情绪，行情重新回到5日线之上后并未持续发力上涨，这主要是由两方面因素造成的：一是目前市场价位太过于高，积压的调整需求也非常大，导致多头很难有绝对的信心去跟进；二是短期市场对于基本面消息的影响太过依赖，有消息利好则上攻一波，此后便归于平静，这也说明当前不是常规的走势，完全是情绪炒作。

结合黄金一小时图，对于目前黄金保持居高，但又形成窄幅震荡的状态，看似平静的行情，却又是深不见底暗潮涌动。上方关注4690-4700压力带，下方则着重关注5日线4635的争夺，技术上还是更期待回撤，但想要行情回头，基本面必须有利空刺激或平淡的情况下借助时间周期来缓和。

今日操作建议：日内黄金触及4680附近空，止损4690，目标4660-50！保守者可持观望态度，不盲从参和此情绪化的行情。