法国巴黎银行警告 黄金将很快达到5000 但白银到100美元后会被抛售

法国巴黎银行（BNP Paribas）大宗商品策略主管戴维·威尔逊（David Wilson）表示，新的地缘政治不确定性正在推动金价比预期提前至每盎司5000美元，但实物短缺的缓解应该会让白银在达到100美元后很快抛售。

“黄金在不确定性中蓬勃发展，”威尔逊周一对彭博社（Bloomberg）表示。“我们去年挺过来了——去年我们显然一直在创下新高——现在继续看到这种不确定性在起作用。”

他指出，目前推动金价创新高的两个新的关键不确定性：特朗普的格陵兰岛关税威胁以及对美联储独立性和利率路径的担忧。

“我认为，你看到的每一种对黄金的支撑目前都在发挥作用，支撑着黄金，”他说。“我们在11月预测，我们认为黄金迟早会触及5000美元。11月的回调看起来相当大；现在看，我们在4700美元。”。5000美元已不太远。“

当被问及这是否会迫使法国巴黎银行上调2026年的上行预期时，威尔逊表示同意。

“我认为，考虑到我们已经采取的行动范围，我们必须开始考虑这一点，”他说。“在5000美元看起来像一个大目标的地方，我们离这个目标还有320美元。很明显，考虑到这种持续的不确定性，我们必须看一个更高的目标水平。我还没有弄清楚这将是什么，但很明显，我们可以突破5000美元，如果我们这么做，并维持5000美元上方的波动，那么显然会出现进一步的上涨。”

谈到白银，威尔逊暗示，即便继续创下新高，推动2025年强劲反弹的实物短缺正在解决，灰色金属也将出现回调。

“银是一个比黄金薄得多、流动性低得多的市场，12月中旬开始以这种抛物线式的方式波动，”他说。“有很多催化剂，印度宣布对白银进行抵押，这些催化剂在10月下旬、11月初的西方市场变得更加敏感。然后，我们担心中国可能会开始用新的许可证安排限制白银出口。显然，人们担心美国对关键矿物征收关税，而白银处于该名单的首位。所有这些问题都促使白银被从欧洲实体市场吸出，进入美国。这真的、真的收紧了实体市场，是上行的催化剂。”

随后，白宫上周宣布，目前还不会征收关键矿产关税，促使白银价格出现7%的回调。威尔逊指出，自那以后，白银价格已经从黄金的避险报价中获得了更高的杠杆。

“但实体市场肯定在放松，租赁利率正在大幅回落，所以这类问题看起来正在消散，”他说。“另一件你必须考虑的事情是，这是一个小量的市场。一旦一些投机性流动开始寻求获利回吐，那么我们很可能会看到相当大的回调。”

尽管如此，威尔逊仍预计短期内每盎司白银将达到100美元。他说：“我认为，我们很可能很快就能做到这一点。”。“这可能是获利回吐水平；我们可以看到它从这个水平回落。”