今年金价50次改写历史新高，金价大涨的背后逻辑是什么？

今年金价50次改写历史新高，金价大涨的背后逻辑是什么？

国际金价突破4500美元一盎司，而国内金饰价格也突破1400元一克，而对于沪金价格也突破了1000元一克的价格水平。为什么这一波黄金牛市会来的这么凶猛？背后原因到底是什么？可以看一下公开数据。

从公开数据显示，这一波的黄金牛市今年以来累计涨幅已经是超过70%。除了2025年之外，包括2023年、2024年黄金价格的涨幅分别是13.9%，还有27.4%。也就是说如果在过去三年时间里面任何时候买入黄金都是赚钱的。

而且从这一轮的黄金牛市来看，最早可以追溯到2016年。这一轮黄金牛市是从2016年开始启动到现在已经是接近十年的时间。但是可以看一下过去历史上黄金牛市的运行规律了，每逢十年周期都可能会出现一个重要的价格拐点，2026年会是本轮黄金市的第十个年头。

2026年会不会是这一轮黄金牛市的重要价格拐点？不妨拭目以待了。但是看一下这一轮黄金牛市的主要支撑因素是什么？其中就看一下黄金到底具有哪些重要特征。

举一个例子，目前来看黄金主要的特征包括它的避险功能、抵御通胀的功能以及它与美元是呈现出负相关的功能等等。而这些因素也从一定程度上是促使黄金价格的持续上涨。但是这并不是最核心的因素。

可以看一下一组公开数据，截至2025年第二季度末，美元占全球外汇储备的比例是56%左右，而在前几年这个比例是超过60%。也就是说美元占全球外汇储备的占比是持续下降的，而且已经是连续多年跌破60%的比例。

但与之相比，看到黄金占全球外汇储备的比例却水涨船高。截至今年三季度末，黄金占全球外汇储备的占比是达到24%。而截至2025年末，这个占比可能接近28%到30%的水平。也就是说一边是美元占外汇储备的占比持续下降，另一边却是黄金占外汇储备的比例持续提升。

也反映出全球资产配置结构正在发生深刻性的变化。而同时黄金的国际性战略意义也在不断的提升。

所以从某种程度可以看到，一边是黄金价格的水涨船高，另一边是全球央行接连增持黄金，包括国内央行已经连续13个月增持黄金了。这也反映出黄金的国际战略地位在持续的提升，也反映出美元信用体系正在发生明显的动摇。所以这也反映出这一轮黄金牛市为什么能够走得如此凶猛的一个主要原因。

当然美元强势的霸主地位不可能在短时间内一下子的崩塌，而对于美元的信用体系也可能在接下来时间里面可能会有所反复，甚至是有所修复。一旦美元的信用体系出现明显修复，对于黄金价格来说无疑也会产生出一定的抛售的压力。

所以2026年是这一轮黄金牛市第十个上涨年头，2026年会不会是这一轮黄金价格的重要拐点？我们不妨拭目以待。但是不可否认的是，在美元信用体系持续受到冲击的影响之下，黄金的战略地位正在显著的提升。所以未来黄金占全球外汇储备的比例也可能会持续提升，甚至是达到30%以上比例，这也是未来可预见的发展趋势。