钻石：彻底卖不动了

“钻石恒久远，一颗永流传” 的营销话术，在年轻一代理性消费浪潮中失效。

近年来，贵金属的价值强势崛起，钻石保值性差的真相也被彻底揭开。二手回收市场中，钻石折旧率极高，10 年前王女士结婚花了1.8万元买的钻戒，如今回收价仅 180 元，并且是因为铂金戒托。即使 1 克拉以上带权威证书的钻石，回收价也仅为原价的20%-30%，30 分以下碎钻几乎无回收价值，反观黄金的硬通货属性更受青睐。

年轻人消费更重性价比与实用性，不再将钻戒视为婚庆刚需，生活成本上升让他们更倾向于把钱投入服务型消费或保值资产，而非包含50%-80% 品牌营销溢价的钻石。不少新人放弃钻戒，转而选择黄金首饰，认为其更有 “安全感”。

培育钻石的崛起是最直接的冲击。它通过高温高压或化学气相沉积技术，能在几周内培育出与天然钻石物理、化学、光学性质完全一致的钻石，肉眼几乎无法区分，但价格优势极致明显 ，1克拉高品质培育钻石 2025 年零售价已跌至 3500元，仅为同等天然钻石的8%-10%，且零售价格较峰值下跌超 50%。

更关键的是，我国培育钻石产能全球领先，2024 年产量约 2200 万克拉，占全球 63%，技术迭代让生产成本降至每克拉 20-30 元，彻底打破了天然钻石 “亿万年形成” 的稀缺性叙事。年轻消费者成为培育钻石的主力，占比达七成，他们愿花更少的钱满足装饰需求，挤压了天然钻石的生存空间。

婚庆是钻石消费的核心场景，占比超 60%，但这一需求正加速下滑。中国结婚登记对数十年间近乎减半，预计 2025 年跌破 600 万对，直接冲击钻石市场基本盘。同时，全球奢侈品消费降温，2025 年美国成品钻进口额同比下滑 48%，市场消费信心不足，高金价进一步推动消费者转向轻金珠宝，钻石需求雪上加霜。叠加地缘政治不稳定影响供应链、美国对印度加征关税扰动行业流通，全球钻石市场需求端持续承压。

作为行业龙头的戴比尔斯，已难以支撑钻石价格体系。2024 年以来多次下调毛坯钻石价格，累计降幅显著，2026 年初再次降价 10%-15%，且更改了传统销售规则，议价能力大幅下降，2023 年集团总收入同比下跌 34.84%，毛坯钻石销售额下跌 40%。龙头企业的困境传导至全行业，国内钻石珠宝品牌业绩受拖累，2023 年中国钻石进口金额同比下降 29.5%，零售市场需求复苏缓慢，小颗粒日常消费级钻石价格 2025 年跌幅超 20%，行业进入深度调整期。