突破100美元/盎司！白银涨幅碾压黄金，这波避险行情还能持续吗？

白银价格首次突破每盎司 100 美元大关，延续了此前的火爆涨势。这一轮上涨源于避险资产需求激增，以及从上海到纽约的零售市场掀起的疯狂抢购潮。

上周五，现货白银涨幅一度扩大至 6.9%，触及每盎司 102.87 美元，今年以来累计涨幅已超 40%—— 而 2025 年其价格已实现翻倍。黄金也同步创下历史新高，逼近每盎司 5000 美元关口。

特朗普总统第二任期伊始，贸易、地缘政治和货币政策的不确定性持续升温，投资者对贵金属的需求急剧增加。

此前，市场担忧白银可能被征收美国关税，引发了向纽约运输白银的热潮，最终在 10 月伦敦市场上演了历史性的逼空行情。

本周白银的进一步上涨，得益于美欧盟友关系破裂，而最新的乌克兰和平谈判未能取得突破，加剧了全球避险情绪。此外，美联储独立性面临的挑战也进一步推高了市场需求。

“美元走弱、实际收益率下降，以及政策不确定性加剧背景下投资者对硬资产的偏好上升，都强化了白银的上涨支撑，” 荷兰国际集团大宗商品策略师埃娃・曼西表示。

她补充道：“白银市场规模更小，兼具工业金属和投资金属的双重属性，其波动性高于黄金，这也放大了近期的价格波动。”

与此同时，全球白银市场已连续五年处于供应短缺状态。随着价格持续攀升，零售市场掀起抢购热潮：在中国，投资者将白银视为黄金的平价替代品，纷纷涌入市场；在美国，疯狂的抢购甚至让经销商不堪重负。

部分银行早已预测白银将突破三位数关口。花旗集团在 1 月的报告中上调短期预期，认为白银将涨至每盎司 100 美元，同时预测黄金可能飙升至每盎司 5000 美元。

特朗普表示已完成美联储下任主席的面试，这一举措重新引发了市场对央行独立性的担忧，进一步为贵金属提供了支撑。

特朗普近期再次抨击美联储，加上美国对委内瑞拉的军事干预、威胁吞并格陵兰岛等事件，推动了所谓的 “货币贬值交易”—— 投资者纷纷撤离主权债券和货币，转而投向黄金等替代避险资产。黄金今年以来已上涨 15%，延续了去年近四十年来最佳年度表现的势头。

值得注意的是，尽管美国 1 月决定暂不对关键矿产征收进口关税，但白银价格仍持续攀升。特朗普表示将通过双边协议确保相关矿产供应充足，提出设定价格下限，同时不排除征税可能。

除了作为金融资产，白银还具有关键工业用途 —— 其导电性极佳，太阳能行业是主要消费领域。

不过，上海金属网数据显示，价格高企已促使部分企业削减白银使用量，替代材料的应用以及全球太阳能装机预期放缓，预计将导致该行业今年的白银消费量减少约 17%。

截至纽约时间下午 4 点 22 分，现货黄金上涨 0.9%，报每盎司 4981.52 美元，本周涨幅有望超过 8%，创下 2020 年 3 月以来的最佳单周表现。白银上涨 6.6%，报每盎司 102.58 美元，铂金周五也创下历史新高。

分析人士指出，白银此次突破 100 美元大关，是多重因素共振的结果：全球不确定性催生的避险需求是核心驱动力，供应短缺加剧了上涨弹性，而其工业与投资双重属性让价格波动更具爆发力。

但需警惕的是，白银市场规模较小，易受投机资金影响，短期内可能出现大幅回调。对于普通投资者而言，不宜盲目追高，应结合自身风险承受能力理性配置，同时密切关注地缘政治局势、美联储政策动向等关键变量。

作品声明：仅在头条发布，观点不代表平台立场