4万亿电网大布局，三大黄金赛道龙头全看懂

2026年开年A股市场，能源基建领域甩出重磅利好，国家电网官宣“十五五”期间将砸下4万亿元搞固定资产投资，这个数字较“十四五”直接大增40%，创下历史新高 。紧随其后，南方电网2026年一季度固定资产投资超240亿元，同比增长20%，两大电网企业的投资加码，直接点燃了电网设备板块的热度 。

资本市场的反应比想象中更热烈，截至1月19日，中证电网主题指数大涨6.96%，18只相关个股涨停，成交额突破1252亿元 。而最新的资金流向数据显示，1月19日至23日一周时间，电网设备ETF净流入78.26亿元，基金份额刷新上市新高，成为全市场吸金冠军。很明显，4万亿电网投资不是简单的资金投入，而是撬动整个电力产业链的核心杠杆，背后更是新型电力系统建设、数字经济发展的双重刚需，这波红利里，特高压、配电网、主干网三大核心赛道的龙头企业，注定会成为最大赢家。

可能有人会问，为什么电网投资要在这个节点大幅加码？答案很简单，一边是用电需求的爆发式增长，一边是电网承载能力的不足，供需矛盾之下，升级改造刻不容缓。首先是新能源消纳的难题，2025年1-11月，西藏、甘肃、青海的光伏发电利用率分别仅65.8%、89.6%、83.5%，西藏风电利用率也才69.3%，多省份弃风弃光率超10%，大量清洁电力因为输送能力不够被白白浪费 。

其次是数字经济和AI算力的用电刚需，国际能源署预测，到2030年全球数据中心耗电量将超日本全国年度用电量，而我国头部互联网企业的数据中心年用电量已突破500亿千瓦时。这类高功率负荷对供电稳定性的要求远超传统工业，倒逼电网做智能化升级。再加上居民用电升级、新能源汽车普及，2025年全国充电桩保有量突破900万个，年用电量超800亿千瓦时，配网侧的压力持续加大。4万亿投资，正是冲着这些痛点去的，而且这笔钱不是撒胡椒面，而是精准投向“绿色转型、技术革新、网络升级”三大方向，特高压、配电网、主干网三大赛道占比超99%，龙头企业的订单确定性直接拉满 。

特高压：跨区输电核心，4900亿投资锁定龙头红利

作为电力输送的“高速公路”，特高压是本次4万亿投资的重点领域，摩根士丹利测算，“十五五”期间特高压领域将获4900亿元投资，占总投资的12%，核心聚焦±800kV直流、1000kV交流工程建设 。这笔投资的核心目的，就是解决我国“西电东送、北电南供”的能源格局问题，把西部沙戈荒的风电光伏、西南的水电，稳定输送到东部用电大户集中的地区。

截至2025年底，国家电网已建成42项特高压工程，跨区送电能力达3.7亿千瓦，而“十五五”期间，蒙西-京津冀、藏东南-大湾区等多条线路将密集开工，跨省输电能力要较2025年再提升30%以上，突破4.8亿千瓦 。特高压建设的落地，直接带动换流阀、大容量变压器、GIS设备等核心设备的需求爆发，而且这个领域的行业壁垒极高，龙头企业占据了超90%的市场份额，订单已经排到了2027年。

更重要的是，特高压的红利不仅局限在国内，当前全球电网设备短缺问题突出，大型电力变压器供应缺口达30%，交付周期从18个月延长至4年以上 。我国特高压龙头企业凭借技术和产业链优势，正加速抢占海外市场，国内订单+海外拓展双轮驱动，业绩增长的确定性不言而喻。

配电网：63%投资占比，绝对主力赛道迎黄金增长期

如果说特高压是电网的“主动脉”，那配电网就是遍布各地的“毛细血管”，而这一赛道也是本次4万亿投资的绝对主力，预计获24840亿元投资，占比高达63%，“十五五”期间年复合增长率达10%，是增速最快的板块 。能拿到超六成的投资，核心是配电网的升级适配了多重市场需求，缺一不可。

一方面是新能源大规模接入的需要，分布式光伏、储能设备的普及，对配电网的弹性和可靠性提出了更高要求；另一方面是城乡配网补短板的刚需，农村电网设备相对落后，再加上农村分布式光伏、新能源汽车的快速发展，发电上网和充电需求倒逼配网升级，城市电网也需要扩容来适配工商业和居民用电增长 ；还有微电网和分布式能源的发展需求，配电网必须完成智能化升级，实现“可观、可测、可调、可控”，才能跟上新型电力系统的运行节奏 。

配网升级的过程中，智能电表、配网自动化设备、通信模组等细分领域直接受益，仅2026年国内智能电表市场规模就预计达320亿元，年复合增长率8.5%。而且国家电网明确要求，配网建设要适度超前，2026年作为“十五五”开局之年，会是配网投资的大年，相关龙头企业将率先迎来订单和业绩的双重爆发 。

主干网：9850亿加码，筑牢电网调配核心根基

连接各省电网的主干网，是电力大范围调配、跨区域供需平衡的核心枢纽，本次4万亿投资中，主干网建设获9850亿元布局，占比约25%，主要聚焦500千伏及以上主网的建设和升级改造 。看似占比不如配电网，但主干网的作用是承上启下，一边对接特高压的跨区输电，一边连接各地的配电网，是整个电网系统的“中枢神经”。

这次主干网的投资，核心是提升全国电网的稳定性和冗余能力，为新能源大规模并网提供坚实支撑 。要知道，2025年我国风电、光伏装机总量已突破13亿千瓦，占全国发电装机总量的48%，未来五年还将年均新增2亿千瓦风光装机 。新能源发电的间歇性、波动性，对主干网的调配能力提出了更高要求，只有主网的支撑能力跟上了，特高压的输电价值才能充分发挥，配网的接入需求才能有效满足。

主干网的升级改造，直接带动主网开关、互感器、高压电缆等设备的需求增长，这类设备的行业集中度同样较高，龙头企业凭借技术和产能优势，将持续斩获大额订单，而且随着电网智能化推进，主干网的数字调度、在线监测设备需求也会同步提升，为相关龙头带来新的业绩增长点。

三大核心赛道之外，储能、电网数字化、充电设施等领域也会同步分享4万亿投资红利。比如储能领域，按15%的储能配比计算，“十五五”期间年均新增储能需求达30GWh，对应300亿设备市场；电网数字化方面，国家电网实施“人工智能+”专项行动，调度、运维全链路AI升级，相关软件业务毛利率高达60%；还有充电设施，全国3500万台充电桩的接入需求，直接带动充电桩及配套变压器的市场需求 。

值得注意的是，这轮4万亿电网投资还有一个鲜明特点，就是强调高质量发展和产业链协同，避免行业内卷 。国家电网明确要求设备供应的自主可控，这意味着具备核心技术、高研发投入、市场份额稳定的龙头企业，会被优先选择，而那些缺乏技术壁垒、单纯靠价格竞争的小企业，很难分到红利。这也是为什么说，盯紧三大赛道的核心龙头，就是抓住了4万亿电网投资的核心机会。

对于普通投资者来说，面对这波电网投资的红利，不用去纠结小票的短期炒作，核心就是盯住三大赛道的龙头企业。这些企业有实打实的订单支撑，有清晰的业绩增长预期，而且随着4万亿投资的逐步落地，业绩兑现的节奏会越来越清晰。市场的资金已经给出了答案，电网设备ETF的大幅吸金，就是资金对这一赛道长期景气度的认可。

当然，也要注意相关风险，比如原材料价格波动可能影响企业盈利，部分项目建设进度不及预期可能导致订单兑现延迟。但整体来看，在政策强力支持、市场需求刚需的双重驱动下，电网设备板块的高景气度会持续很久，三大核心赛道的龙头企业，大概率会在这波4万亿的投资浪潮中，走出长期稳健的行情。

说到底，4万亿电网投资不是短期的题材炒作，而是新型电力系统建设的必然选择，是支撑数字经济、新能源发展的基础保障。这波红利里，选对赛道、盯紧龙头，远比在杂毛股里追涨杀跌更靠谱，而这三大赛道的龙头，就是接下来最值得关注的核心标的。