新高！贵金属15天掀涨停潮，龙头暴涨136%，四大逻辑解锁后市机遇

2026年开年以来，贵金属板块成为A股市场最耀眼的“明星赛道”。国际金价突破4800美元/盎司，银价站上95美元/盎司，双双刷新历史纪录；A股贵金属板块同步爆发，中证贵金属指数15个交易日上涨近20%（数据来源：东方财富Choice）。

龙头股更是“狂飙突进”。湖南白银15天大涨超136%，四川黄金累计上涨超77%，招金黄金阶段涨幅超52%（数据来源：东方财富Choice，截至2026年1月23日）。贵金属板块的强势，正在吸引大量资金涌入，成为开年最赚钱的方向之一。

一、行情沸腾：贵金属全线大涨，龙头股批量翻倍

1月23日早盘，贵金属板块再度走强，湖南白银盘中大涨9%，四川黄金、赤峰黄金、中金黄金涨幅均超4%，晓程科技、山东黄金跟涨超3%。

从开年表现看，板块呈现“全面开花”格局：

- 湖南白银：15天涨幅136%，成为板块“带头大哥”

- 四川黄金：累计上涨77%

- 招金黄金：阶段涨幅52%

- 山金国际、西部黄金、晓程科技：涨幅超30%

- 山东黄金、中金黄金：市值千亿级龙头稳健上涨

国际市场同样火爆。黄金今年以来涨幅超10%，白银涨幅达33%，远超黄金，成为本轮行情的“弹性之王”。

二、四大核心逻辑共振，贵金属牛市根基稳固

贵金属的强势并非偶然，而是宏观政策、供需格局、地缘风险、工业需求四大逻辑共同推动。

1. 美联储降息周期开启，贵金属迎来“黄金时代”

2025年美联储已完成三次降息，联邦基金利率降至3.50%-3.75%。市场普遍预期2026年将继续降息，渣打中国预测3月前或再降25个基点，年底利率可能降至3.0%。

利率下行直接降低了持有贵金属的机会成本，同时削弱美元，以美元计价的黄金、白银因此大幅受益。

2. 全球央行持续购金，形成长期底部支撑

世界黄金协会数据显示，2022-2024年全球央行购金量连续三年超过1000吨。2025年尽管金价创新高，央行购金量仍维持在750-900吨区间。

新兴市场央行黄金储备占比仅15%，远低于发达经济体的30%，未来仍有巨大增持空间。这种“结构性买盘”为金价提供了坚实支撑。

3. 地缘风险升温，避险需求爆发

当前全球地缘局势复杂，美委冲突、中东局势持续发酵，叠加美国国债规模突破36万亿美元，全球经济不确定性上升。

黄金作为最传统的避险资产，自然成为资金的“避风港”。

4. 工业需求爆发，白银、铂族金属更具弹性

白银不仅是贵金属，也是重要工业金属。光伏装机量增长、电动汽车普及、AI数据中心建设，都在拉动白银需求。

铂族金属方面，铂金、钯金在氢燃料电池、汽车尾气催化等领域需求快速增长。工业属性的加持，让白银和铂族金属的上涨弹性远超黄金。

三、三大赛道龙头拆解，谁是下一个翻倍股？

在贵金属牛市中，不同细分赛道表现差异明显，投资者可根据风险偏好选择标的。

1. 黄金赛道：稳健型首选

- 山东黄金：A股黄金龙头，自产金量价齐升，海外矿产占比超60%，市值约2337亿（数据来源：东方财富Choice）。

- 中金黄金：黄金行业唯一央企，全产业链布局，估值相对较低，适合中长期配置。

- 晓程科技：加纳三座金矿资源储量56.8吨，克金成本低于行业平均，未来产量有7倍增长空间（数据来源：公司公告），弹性较大。

2. 白银赛道：弹性之王

- 湖南白银：国内白银冶炼龙头，拥有国际免检银锭资质，1000吨新产能即将投产，是本轮行情的领涨龙头。

- 盛达资源：A股白银龙头之一，银资源储量近万吨，业绩弹性大。

- 豫光金铅：白银为重要副产品，业务占比持续提升，受益于银价上涨。

3. 铂族金属：稀缺赛道

- 贵研铂业：A股唯一覆盖铂族研发、生产、回收的企业，钯金回收占国内30%以上市场份额，氢燃料电池催化剂技术领先。

- 西部材料：稀有金属新材料龙头，铂钯加工能力突出，兼具军工属性。

四、投资策略：如何把握贵金属牛市？

普通投资者可采取“黄金+白银+铂族”的组合策略，兼顾稳健与弹性。

- 稳健型：山东黄金、中金黄金，回调5%左右分批建仓，止损10%。

- 进取型：湖南白银、盛达资源，重点关注工业需求带来的超额收益。

- 中长期：贵研铂业，受益于氢能源等新兴产业，成长空间大。

需注意的是，部分个股短期涨幅过大，存在回调风险，切勿盲目追高。

五、后市展望：牛市仍在途中

多家机构持续看好贵金属。中邮证券认为，2026年黄金行情有望超出预期；国联民生证券指出，央行购金+美元信用弱化将继续推动金价上行；EE TRADE易投研究院预测黄金目标价或达5100美元/盎司（数据来源：机构研报）。

整体来看，贵金属牛市的逻辑并未改变，后续仍有上涨空间。

你是否已经布局贵金属？你更看好黄金、白银还是铂族金属？欢迎在评论区留言分享！

风险提示：股市有风险，投资需谨慎！本文仅为个人观点，内容与涉及标的仅供参考，不构成投资建议。