黄金破5000美元！历史轮回？1971年布雷顿森林体系解体时刻再现？

1月26日，全球金融市场被一串数字震惊——现货黄金历史上首次突破5000美元/盎司大关。

市场迅速做出反应，现货白银也随黄金同步创下新高，上涨超过1%，达到105.2美元/盎司。进入2026年以来的短短不到一个月时间里，黄金已累计上涨近700美元，涨幅超15%。

2026年1月26日早间，全球各大金融交易终端的黄金报价纷纷刷新历史纪录。伦敦现货黄金价格直线拉涨，盘中首次突破5000美元/盎司。

截至发稿时间，黄金价格停留在5043.81美元/盎司。同期，现货白银也创下105.2美元/盎司的新高。

进入2026年以来，黄金表现出强劲的上涨势头，当月涨幅已超过15%，累计上涨近700美元。就在前一周，黄金刚刚斩获近6年最佳单周表现，涨幅达到8.4%。

黄金价格如此迅猛上涨的背后，是多重力量共同作用的结果。地缘政治紧张局势加剧成为最直接的催化剂。

格陵兰岛危机引发了欧洲市场对美国资产的政治风险担忧。德国媒体报道称，有德国议员呼吁联邦政府撤回存放于美国的黄金储备。

美元信用的疲软为黄金上涨提供了持续动力。美元指数在2025年已大跌9.5%，创下2017年以来最大年度跌幅，目前仍无止跌迹象。

市场对美联储独立性的担忧也在加剧。美联储主席人选的换届动向成为市场关注的焦点，投资者担心政治压力可能影响央行决策的独立性。

将目光拉回半个多世纪前，1967年法国中央银行决定把手里的英镑和美元全部兑换成黄金，以抵制美国大肆发行美元。

法国的这一举动引发了欧洲许多国家的仿效，最终导致了美元危机。四年后的1971年8月，美国总统尼克松宣布停止承担美元兑换黄金的义务，标志着布雷顿森林体系的解体。

历史数据显示，在1970年至1974年期间，黄金价格由35.08美元/盎司上涨至192.25美元/盎司，涨幅超过3倍。

今天，欧洲资本对美国资产的不信任感同样在蔓延。手握逾12万亿美元资产的欧洲资本，正开启对美资产的“被动去风险”进程。瑞典养老基金Alecta、丹麦养老基金AkademikerPension已确认，出售或正在出售所持的美国国债。

面对黄金的历史性突破，各大金融机构纷纷更新了他们的预测和看法。

高盛在最新报告中，将黄金今年底目标价从每盎司4900美元上调至5400美元，理由是私人部门投资者和中央银行对黄金的需求不断增长。

高盛分析师预计，各国央行今年每月将购买60吨黄金，同时随着美联储降息，黄金ETF的持有量也将增加。他们特别指出，各国央行已开始通过传统的ETF，与私人部门投资者争夺有限的黄金。

华西证券1月21日研报认为，受美联储降息预期、美元信用不稳、美国中期选举以及地缘政治不确定性的影响，金价有望进一步上涨。2026年黄金涨幅或超10%。

东吴证券也表示，2026年，在市场波动可能延续、全球央行持续购金去美元化的背景下，黄金作为具备长期保值功能和低相关性的资产，在资产配置中，更值得稳健型投资者关注。

然而，市场中也不乏谨慎的声音。中银国际首席经济学家徐高认为，黄金价格的反常冲高，是美元全球大循环转折的一种反映。

在黄金价格突破历史性关口后，投资者面临着一个关键问题：是追高入场还是观望等待？

紫金天风期货贵金属研究员刘诗瑶提醒，金价短期涨幅过快，技术性回调风险加剧。此时追高会显著推升持仓成本，侵蚀未来利润空间。

国盛证券首席经济学家熊园分析认为，本轮金价在过去一两年上涨的重要逻辑并不仅仅是避险情绪，更主要源于美元信用走弱以及原本以美国为主导的国际秩序重塑。

多位专家建议，投资者不应盲目追高，而应将黄金作为长期资产配置的一部分，采用定投等方式适当比例参与到黄金投资中。

市场人士普遍认同，支撑黄金继续上涨的宏观叙事依然坚实：美国债务的不可持续性、市场对长期通胀的担忧、地缘政治与政策不确定性的上升以及对美联储独立性的疑虑。