为什么钻石跌成白菜，白银却一路狂飙？

这两年，一个反差越来越明显。

白银价格不断被刷新认知，2025年以来涨幅远超黄金，这个曾经长期活在黄金的影子下、价格只有金价的1/50到1/80的白银，正在吸引投资或投机者的目光。

在我这篇文章的时候，白银1g价格约24.16元。

黄金1g约1133.62元。

而另一边，钻石在回收市场的价格在不断下降。真实案例显示，有人10年前花 1.8 万元买的钻戒，现在回收价只有 180 元左右，贬值近 99%。普通钻戒在二手市场的回收价往往只剩原价的 10%‑30%，碎钻几乎没有流通价值。与此同时，行业价格指数显示全球钻石整体价格较高点已经累计下跌了不少。

当然，现在高品质天然钻石的单价仍然超过黄金白银，但是保值能力远不如黄金白银。

为什么同样是贵重物件，白银和钻石为何走势天差地别？供需确实变了，但更深的问题在于两者的底层价值逻辑完全不同。

一、钻石营销

钻石当年能卖高价，压根不是因为天然稀有。

1930年代大萧条，钻石卖不出去，堆成山，市场眼看要垮。戴比尔斯急了，决定从头编个故事硬把钻石和"永恒的爱情"捆在一起。他们砸钱打广告、塞电影、炒明星婚礼，到处宣传钻石恒久远，一颗永流传。核心就一条，刺激大众结婚必须买钻戒，买得越贵，爱得越深。

这其实就是凡勃伦在《有闲阶级论》中说的炫耀性消费，买东西 不是为了实用，而是为了显得有面子。

这部分内容我在之前的文章《3万6的钻戒卖400：不是贬值，是露馅》有更详尽的分析。

但钻石为什么今天会跌得这么快？

二、培育钻

钻石价值的第一次明显松动，是在2016-2017 年。这一时期，培育钻石技术成熟并开始进入珠宝市场，培育钻批发价大幅低于天然钻，消费者对高价天然钻的稀缺性逻辑开始产生怀疑。真正的断崖式下跌，在 2020 年 10 月 GIA 推出全新数字化培育钻石报告、行业规范度提升后集中显现，2023年之后更是跌得尤为明显。

培育钻和天然钻根本不是像不像的问题，而是普通人完全分不出来，物理、化学、光学性质几乎一模一样，不用专业实验室设备根本辨不出来。

价格差距也越拉越大。2016 年培育钻批发价大概是天然钻的五成，零售价还能卖到八成。2020 年零售价跌到天然钻的三成五左右。到 2024 年，很多1克拉培育钻的售价还不到天然钻的一成，小厂无品牌的毛坯甚至低至 5%，便宜得惊人。

这不是简单的便宜一点，而是直接把钻石天然稀缺这块最核心的营销底牌给彻底戳破了。

三、年轻人变了

如果说技术戳破了钻石的稀缺神话，那年轻人的消费观念变了，直接动摇了钻石的需求根基。

钻石以前能一直卖得贵，靠的就是一个固定的消费套路：结婚就得买钻戒，而且是一次花大价钱买个溢价超高的东西。但这个老套路，在 Z 世代这里正在失效。

全球的结婚率都在一直降，中国的结婚登记数也在大幅度下滑。Z 世代根本不再想为产品的溢价买单，更在乎买的东西到底值不值，花这份钱合不合理。

在这种情况下，很多年轻人更倾向于买黄金。

四、白银走的是另一条路

再看白银，它的价值逻辑和钻石完全不同。

白银从来没有什么营销故事，不用靠讲故事解释为什么值钱，也不是靠商家营销来支撑价格。大家看重的是它实实在在的用处。从光伏、新能源汽车，到电子制造，白银的用武之地越来越多，而且很多领域里，短期很难找到能替代白银的东西。

白银的价格一直是公开、统一的，大家都能查到。当工业上对白银的需求增加，白银的产量又很难快速增加时，它的价格上涨就自然上涨了。

本质上，钻石靠的是营销出来的虚假需求，白银靠的是实打实的真需求。

钻石和白银的分化，根本上是未来的确定性不同。买钻石是确定性亏损，买白银是有可能涨，这就是两者最本质的区别。

结语

钻石其实从来没失去美感，只是没了支撑它卖高价的理由。白银也不是突然变高级了，只是它实实在在的功能价值，终于被大家重新重视起来。

如果说这次的事，对我们普通人有什么启示，那就是一件东西的价格，如果需要靠不停讲故事来支撑，那它早就站在危险的边缘了。而当你有实实在在的价值，任何时候都不会崩盘。

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