黄金突破5100美元，是加速赶顶吗？

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本文作者：符亚威｜前媒体记者、现财经自媒体人

黄金“杀疯了”。

1月26日，现货黄金突破5000美元大关，盘中超过了5100美元/盎司。

要知道，就一年前的2025年1月，现货黄金还曾低至2614.69美元/盎司。

短短一年，走出几乎翻倍的行情。

如果我们复盘K线图，可以发现黄金突破整数关口越来越快：

2025年3月14日，现货黄金盘中突破3000关口，最高达到3004.82美元/盎司，2025年10月8日，现货黄金突破4000美元关口，盘中最高4059.07美元/盎司，3000美元到4000美元，走了差不多7个月。

但到5000美元就快的多了，2026年1月26日是现货黄金首次突破5000美元，距离突破4000美元，不到4个月。

这里面除了央行购金外，也有金融市场因为“强一致性”进行加仓的因素。

1月23日，全球最大黄金ETF“SPDR Gold Shares（GLD）”单日增加6.87吨，总持仓增加到1086.53吨。

不同于央行购金具有长期性和战略性，金融市场的交易行为会更加难以预测、不可控，有可能增加黄金潜在的短期不确定性。

事实上，在当前的黄金市场上，金融投资已经成为不容忽视的力量。

至2025年10月,2025年内全球央行已公布净购金254吨。

而2025年第二、第三季度，黄金投资者黄金需求477.5吨、537.2吨，同期黄金ETF及衍生品投资170.5吨、221.7吨。

可以看出，仅从“吨数”看，相较央行购金，金融投资的体量一点都不小。

而在金融市场上，一致性过强意味着短线风险。

当所有人都朝着同一个方向狂奔时，该买的多头资金已经纷纷下手，场外潜在接盘的“增量”越来越少。而短线波动又往往在强一致性高涨的时候爆发。一旦出现风吹草动，很容易触发止盈，甚至形成去杠杆式回撤。

所以，在金融市场上，有种说法叫“加速赶顶”。

长期来看，强势黄金的基本面难以改变。

避险因素成为近期黄金加速上行的直接催化。

2026年开年以来，地缘局势持续紧张：美国突袭委内瑞拉、与欧洲争夺格陵兰岛利益、同加拿大发生贸易摩擦、对伊朗进行军事威胁……美国的“四处出击”，极大地加剧了全球政治经济的不确定性。

与此同时，美联储的独立性正受到严峻挑战，这严重削弱了美元体系的公信力，也让黄金的避险价值愈发凸显。

美国联邦检察官对美联储主席鲍威尔发起刑事调查，外界质疑这是借司法手段达成政治目的，意图迫使鲍威尔在5月卸任前配合白宫的降息要求。多国央行已发表联合声明支持鲍威尔，强调维护美联储独立非常重要。

美元之所以能成为全球主要储备货币，很大程度上依赖于市场相信美联储会超越短期政治利益、独立维护美元稳定。一旦白宫迫使货币政策服务于政治议程，市场对美元资产长期稳定性的信任就会动摇。

在此背景下，黄金的独特价值得以彰显。它不依赖任何主权信用，各国央行和投资者为了规避单一货币风险，自然会倾向于增持黄金，以实现资产多元化配置，从而持续推动金价。

长期来看，美元被武器化、美国巨额国债以及“美国优先”的政策取向，都将持续损耗美元体系的信用根基，而这正是黄金长期走强的坚实支撑。

“货币多元化”，并不是简单地把美元拉下马、再换另一个货币来做新霸主。未来更可能出现的，是一种“多币种协作”的复杂局面。美元估计仍会扮演重要角色，但它的台词和戏份肯定要减少。

这里说的“货币多元化”，除了黄金这种“天然货币”，可能还会让人民币、欧元等扮演更重要的角色。

说到底，货币多元化是世界追求更大自主性和稳定性的必然走向。这意味着，没有哪个国家能光靠印钞票就轻松收割全球，各国在经贸往来中会拥有更多的议价空间和选择余地。这条路还很长，中间难免会有反复，但方向已经清晰。

只有理解到这一层，才能真正看懂黄金的价值。

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